Altxorraren Bonuen bereizketa izan zen koronacrisis duela ia urtebete igaro zenetik burtsan laguntzeko faktore nagusia. Hala ere, Erreserba Federaleko sistemaren eta gobernuaren gehiegizko likidezia, baita masa-txertoaren ondoren, neurrien suspertzeko pakete berriak eta ekonomiaren hazkunde gogorraren itxaropenak errentagarritasuna oso handitzea lortu zuen. 10 urteko Ogasun Bonuetan, aste honetan errendimendua% 1,3ra igo zen, nahiz eta urte hasieran% 0,9 inguru izan.
Merkatua inflazioaz pentsatzen ari zenOtsaileko hileroko hazkunde-tasa izan daiteke 2018. urteaz geroztik. Inbertitzaileek mailegatutako fondoen eta deskontu tasaren kostuaren igoerari buruz pentsatzen hasi ziren, jarraibideak gobernu-lanen errentagarritasuna zerbitzatzen duen ala ez, burtsarako arazoak .
"Burtsak gero eta urtean zehar errentagarritasuna pixkanaka handitzeko gai izango da", dio Kiran Ganesh-ek, UBS Global Wealth Management estratega. - Baina hori azkar gertatzen bada, arazo esanguratsuagoak ekar ditzake ".
Aurrekonturako beste 1,9 bilioi dolarreko esleipenaren ikuspegia, kontsumitzaileek ezarritakoa, hilabete anitzeko gizarte-murrizketak bertan behera utzi ondoren, eta Fed Moneta politikak kontserbatzea eragin du inflazioaren itxaropenak maila iraunkorrak arte. 10 urteko atsedenaldi parekatua (10 urteko breakeven tasa), inflazioaren, aholkuetatik babestutako 10 urteko ohiko diruzainaren eta bonuen arteko aldea, espero denak ebaluatzeko erabiltzen dena Inflazioa,% 2,2ra igo da 2014tik
Bitartean, elikatutako inflazioaren adierazle nahiago, kontsumitzaile pertsonaleko gastua (elikagaien eta produktuak kenduta) oinarrizko prezioen indizea,% 1,5 da (abenduko datuak). Hori nabarmen txikiagoa da Fedeko helburu luzea baino% 2. Beste adierazle bat, kontsumitzailearen prezioen indizea, ez da urtarrilean aldatu abenduarekin alderatuta, eta urteko terminoetan% 1,4 hazi da.
Bonuak errenta finkoko tresna bat denez, inflazioak inbertitzaileek jasotzen dituzten ordainketak jaten dituzte.
Normalean inflazio moderatua da burtsan ona dela. Inflazioa baxua baina pixkanaka bizkortzea, AEBetako burtsak hazten ari da kasuen% 90eko erritmoarekin, Sean Markovic-en, Schroders-en inbertsio estrategien arabera.
Baina prezioen igoera azkarregiak maxima historikoetan hain dauden komatxo hitak izan ditzake, batez ere berotutako sektore teknologikoan. Inflazioaren ondorioz ekoizpen kostuen gehikuntzak etekin korporatiboen jaitsiera ekarriko du. Errentagarritasun eta interes tasaren hazkundeak etorkizuneko kutxen fluxuen uneko balioa murrizten du eta, horrela, enpresen balioa murrizten da kalkulatutako ereduetan. "Inflazioa azkartzean, merkatuak sarritan deskontu beharko du etorkizuneko diru-fluxu hauek tasa altuagoan, gaur egungo diruaren balioa txikiagoa dela ondorioztatzeko", azaldu du Markovitzek.
Inbertitzaileen aurrean, zeregin zaila merezi du - presio inflazionista gorenean dagoenean zehaztea. "Zaila da balio zehatz bat adieraztea", esan du Jeffrey Palma, State Street Global Advisors-eko Inbertsioko zuzendariak. Baina apustu pare batekin "funtsean"% 3tik gorakoa da, burtsan egoera "apur bat iraunkorra" bihurtuko da.
Datu historikoen azterketaren arabera, duela gutxi Goldman Sachs gastatu zuena, etekinak hilabete batez 8,36 puntu hazten joan beharko lirateke burtsak itsatsita egon dadin. Dipaca Pura-ren arabera, Deutsche Bankuaren Aberastasun Kudeaketaren AEBetako merkatuetan inbertsioetarako zuzendariak, 10 urteko Ogasun Bonuen Eraginak "gutxienez% 1,75 gainditu behar du inbertitzaileen iritzia burtsak leku onena dela inbertitzeko "
Inflazioaren itxaropenak areagotzeak merkatuan errebalatzeak sor ditzake, hazkunde azkarreko sektoreetan akzioen eskaria murriztuz, hala nola, teknologiak eta aspaldidanik inbertitzaileen alde galdu duten sektoreei laguntzeko. Azken eta energiaren enpresen artean, akzioak gero eta azkarrago hazten dira inflazioa azkartzeko. "Ikuspegi orokorra hemen enpresan inbertitzea da indartsuena ziklo ekonomikoaren agertokiaren araberakoa dela. Egoera ekonomikoa hobetzea gehienek ahulago jotzen duten enpresei laguntzen die ", dio Jonathan Golubek, AEBetako burtsan kreditu-suaseko estratega nagusiak.
Eutsi belarria egoreanEgoerak udan areagotu egin dezake, inbertitzaile batzuek sinesten dute. Haien aurreikuspenen arabera, ekonomia azkar berreskuratuko da denbora hartan, aurrekontuetatik fluxu gehigarririk esker. Janet Yelevin Finance ministroak errepikatu zuen duela gutxi ekonomiaren aurrekontuaren aleak "handiz jokatu" behar duzula. Jerome Powell Fedeko presidenteak azpimarratu zuen diru-politika "pazientziaz jokatzen" jarraitzeko prest zegoela.
"Udako uneren batean, inflazioa helburua baino handiagoa izango da eta bizkortzen jarraituko du, BPGk azkar hazten joango da eta interes-tasak zeroren ondoan mantenduko dira, eta Fedek dirua exekutatzen jarraituko dute, - Ganesh aurreikusten da. "Fedek dena ondo egongo dela esaten digu, eta dena ondo egongo dela uste dugu ... baina seguruenik urduritasun jakin bat ematen du".
Urduritasunak beldurrak alda ditzake, golyk ohartarazi du: "Kontsumoen prezioen hazkundea kontrolaezin bihurtzen bada, burtsan inbertitzaileek oso gaizki hautematen dute".
Translated Mikhail Overchenko