La apartiga rendimento de fiskaj obligacioj estis la ŝlosila faktoro por subteni la borsan merkaton, ĉar la coronacrisis kreskis preskaŭ antaŭ unu jaro. Tamen, troa likvideco de la Federacia Rezerva Sistemo kaj la Registaro, same kiel la atendo de la nova pakaĵo de stimulaj mezuroj kaj la forta kresko de la ekonomio post amasa vakcinado, certigis tre rapidan pliiĝon de profitado. En la 10-jara fiskaj ligoj, rendimento ĉi-semajne pliiĝis al 1,3%, kvankam komence de la jaro estis ĉirkaŭ 0,9%.
La merkato pensis pri inflacioLa monata kreskiga indico de profitado en februaro eble estas unu el la plej rapidaj ekde 2018. Investantoj komencis pensi pri tio, ĉu la pliiĝo de la kosto de pruntitaj fondusoj kaj rabataj tarifoj, la gvidlinio por kiu servas la profitadon de registaroj de registaroj, problemoj por la borso-merkato .
"La borso povos trankvile digesti laŭpaŝan kreskon de profitado dum ĉi tiu kaj venonta jaro," diras Kiran Ganesh, UBS-tutmonda riĉaĵa administrada stratego. - Sed se ĉi tio okazas rapide, ĝi povas konduki al pli signifaj problemoj. "
La perspektivo de la atribuo de alia $ 1.9 bilionoj de la buĝeto, la efektivigo de prokrastita postulo de konsumantoj post la nuligo de multimonataj sociaj restriktoj kaj la konservado de la Fed Mona Politiko kondukis al pliigo de inflacio atendoj ĝis perennaj niveloj. La tielnomita 10-jaraĝa rompo-eĉ (10-jara Breakeven-indico, la diferenco inter la rendimento de 10-jaraĝa ordinara trezora paperoj kaj obligacioj protektitaj kontraŭ inflacio, konsiletoj), kiuj estas uzataj por taksi la atenditan Inflacio, pliigita al 2,2%, altaj niveloj ekde 2014
Dume, preferata Fed-Indikilo, baza prezo-indekso por persona konsumanto-elspezo (ekskludante manĝaĵojn kaj energiajn produktojn), estas 1,5% (datumoj por decembro). Ĉi tio estas rimarkinde pli malalta ol la longdaŭra celo de la Fed en 2%. Alia indikilo, la konsumanta prezo-indekso, ne ŝanĝiĝis en januaro kompare kun decembro, kaj en jaraj terminoj kreskis je 1,4%.
Ĉar obligacioj estas fiksa enspezo, inflacio manĝas pagojn al ili, kiujn ricevas investantoj.
Oni kutime konsideras, ke modera inflacio estas bona por la borso. Kun malalta, sed iom post iom akcelanta inflacion, la usona borso kreskas kun ĉefa ritmo en 90% de kazoj, laŭ la kalkuloj de Sean Markovic, la investada stratego de Schroders.
Sed tro rapidaj prezaj pliiĝoj povas trafi citaĵojn, kiuj estas tiel pri historia maksimumo, precipe en la tro-varmigita teknologia sektoro. Pliigo de produktado-kostoj kiel rezulto de inflacio kondukos al malkresko en kompaniaj profitoj. Kresko en profitado kaj interezaj normoj reduktas la nunan valoron de estontaj monfluoj, tiel reduktante la valoron de kompanioj laŭ taksitaj modeloj. "Akceli inflacion, la merkato ofte devas rabati ĉi tiujn estontajn kontantajn fluojn al pli alta indico por kompensi la fakton, ke ilia valoro en la hodiaŭa mono estas malpli," klarigas Markovitz.
Antaŭ investantoj, ĝi nun valoras malfacilan taskon - determini kiam la inflacia premo fariĝas tro alta. "Estas malfacile indiki specifan valoron," diris Jeffrey Palma, direktoro de investado en Ŝtata Strato Global Advisors. Sed kun paŭzo-eĉ vetas "esence" super 3%, la situacio en la borso fariĝos "iomete malpli daŭrigebla".
Laŭ la analizo de historiaj datumoj, kiuj ĵus pasigis Goldman Sachs, rendimento devus kreski dum monato per 0,36 procentaj punktoj por ke la borso estas blokita. Laŭ la DIPACA Pura, la direktoro por investoj en la usonaj merkatoj de Deutsche Bank-riĉaĵa administrado, la rendimento de 10-jara Treasury-obligacioj "devus superi almenaŭ 1,75% por komenci grave influi la opinion de investantoj, kiujn la borso estas la plej bona loko Investi "
La konservado de pliigitaj inflacio atendoj povas konduki al rebalancing sur la merkato, reduktante la peto de agoj en rapid-kreskantaj sektoroj, kiel ekzemple teknologio, kaj apogante sektoroj kiuj longe perdis la favoro de investantoj. Inter la plej novaj financaj kaj energiaj kompanioj, kies akcioj kutime kreskas pli rapide je akcelado de inflacio. "La ĝenerala aliro ĉi tie estas investi en la kompanio, ke la plej forta dependas de la scenejo de la ekonomia ciklo. Plibonigi la ekonomian situacion plej ofte helpas kompaniojn, kiuj estas konsiderataj pli malfortaj, "diras Jonathan Golub, la ĉefa strategiisto en la Credit Stock Complete Suisse.
Tenu vian orelon en EgorLa situacio eble pligravigos somere, iuj investantoj kredas. Laŭ iliaj prognozoj, la ekonomio estos rapide resanigita de tiu tempo, inkluzive danke al aldona enro de la buĝeto. Janet Yelevin Finance Ministro ĵus ripetis ke en la temo de buĝeta subteno de la ekonomio vi bezonas "agi en granda". Kaj la prezidanto de la Fed Jerome Powell emfazis, ke ŝi pretas daŭrigi "pacience konduki stimulan" monan politikon.
"En iu momento en somero, inflacio estos pli alta ol la celo [nutrita] kaj daŭre akcelos, MEP kreskos rapide, kaj interezaj normoj estos konservitaj proksime al nulo, kaj la Fed - daŭre funkcii monon, - antaŭdiras Ganesh. "La Fed diras al ni, ke ĉio estos bona, kaj ni pensas, ke ĉio bonos ... sed ĝi probable donas certan nervozecon."
Nervozo povas ŝanĝi timojn, avertas Golly: "Se la kreskado de konsumantaj prezoj iĝas nekontroleblaj, investantoj en la borso perceptos ĝin tre malbone."
Tradukita Mikhail Overchenko