Mae buddsoddwyr a dadansoddwyr yn optimistaidd am y rhagolygon ar gyfer y marchnadoedd yn 2021. Mae rheolwyr sylfeini bron yn unfrydol: rydym yn aros am adfer gweithgarwch economaidd, a fydd yn cefnogi asedau sydd eisoes wedi cynyddu llawer o bris o lawr argyfwng Mawrth, ond hefyd Darparu twf yn y sectorau sy'n weddill ar ochr y rali ffordd. Disgwylir i broffidioldeb bondiau aros yn isel, gan ddarparu cymorth ychwanegol ar gyfer dyfyniadau cyfranddaliadau.
Cyfnodau ariannol a ofynnwyd i fuddsoddwyr a allai fynd o chwith.
Howard Marx, Cyd-Gadeirydd Rheoli Cyfalaf Oaktree:
Y prif berygl yw'r cynnydd mewn cyfraddau llog. Mae asesiad uchel o asedau yn dibynnu'n llwyr ar gyfraddau isel. Os ydynt yn tyfu i fyny, gall pris asedau ddisgyn. Fodd bynnag, nid oes rheswm sylweddol i ddisgwyl twf ardrethi yn y tymor byr, gan nad yw chwyddiant arbennig yn amlwg ac, ymddengys i mi, nid yw'n trafferthu system y Gwarchodfa Ffederal Unol Daleithiau.
Sam Finkelstein, Cyd-Gyfarwyddwr Buddsoddi mewn Marchnadoedd Bond Rheoli Asedau Goldman Sachs:
Gall buddsoddwyr yn y farchnad fondiau ddod ar draws dau risg yn 2021. Cyntaf, mae mesurau ysgogi ar raddfa fawr mewn ymateb i'r pandemig yn ymestyn y cyfnod o ffurflenni isel a risgiau cysylltiedig. Yn ail, roedd y banciau canolog yn parhau i fod yn set gyfyngedig o offer yn achos dirwasgiad. Mae'n gwneud i ni wneud cais hyd yn oed yn fwy o ymdrech i greu portffolios cytbwys, a fydd yn gallu goroesi ffrwydradau anwadalrwydd y farchnad.
Vensen Marita, Dirprwy Gyfarwyddwr Buddsoddi Amundi:
Mae rali marchnad y misoedd diwethaf yn seiliedig ar y ffydd ddall yn y brechlyn ac ar y dybiaeth llinyn y bydd popeth yn fuan iawn yn ogystal ag o'r blaen, a hyd yn oed yn well. Dyma'r risg: Nid yw cynhyrchu a dosbarthu brechlynnau ar raddfa o'r fath yn daith gerdded drwy'r parc.
Mae symbyliad ariannol ac ariannol yn helpu economïau i gadw ar y dŵr - ond dim ond i'r amser cyn amser. Gweithredu'r mesurau hyn yn ymarferol yn dod yn fwy cymhleth. Mae'n werth disgwyl hyd yn oed mwy o arian dyled a thwf pwysau ar fanciau canolog; Nawr mae'n amhosibl meddwl am gwymp mesurau gwrth-argyfwng, ac mae'r marchnadoedd yn tanamcangyfrif y risg o wallau yn y polisi a ddilynir.
Y trydydd risg yw'r consensws ei hun yn y farchnad. Mae cyfran y farchnad bond gyda chynnyrch negyddol yn tyfu, felly gall mynd ar drywydd cynnyrch fod yn ffurfiau eithafol: mae bondiau bron i $ 1.5 triliwn - mae'r rhain yn gwmnïau zombie. Mae temtasiwn i gytuno i gynnwys bondiau o ansawdd is yn y portffolio yn wych, yn ogystal â'r cyfrifiad ar y ffaith y bydd cyfraddau llog bob amser yn aros yn isel. Yn hyn o beth, mae'r perygl yn gorwedd.
Liz Ann Saunders, Prif Strategydd am Fuddsoddiad Charles Schwab:
Mae'r rhan fwyaf o'r holl hwyliau yn y farchnad bellach yn poeni. Treuliodd llwyddiannau'r farchnad yn ystod y tro diwethaf y mwyaf, o'm safbwynt, risg - disgwyliadau rhy optimistaidd. Ar eu pennau eu hunain, nid ydynt yn rhagweld y cywiriad anochel, ond mae'n golygu y gall y farchnad droi allan i fod yn fwy agored i ffactorau negyddol, ar ba bynnag ffurf a godwyd ganddynt.
Scott Maindend, Cyfarwyddwr Buddsoddi Byd-eang Partneriaid Guggenheim:
Roedd pandemig yn trawsnewid ein system economaidd yn gyfan gwbl yn seiliedig ar gystadleuaeth, rheoli risg a pholisi cyllideb darbodus. Mae'n cael ei ddisodli gan ymyriadau cynyddol radical ar flaen ariannol, cymdeithasoli risg credyd a'r polisi cenedlaethol o hyrwyddo anghyfrifol.
Mae'n achosi pryder, ac o dan yr wyneb mae sefyllfa dyled sy'n gwaethygu, gan feirniadu drwy ddiffygion, newidiadau mewn graddau, dangosyddion perfformiad corfforaethol. Yn gyffredinol, ar y farchnad bondiau cynnyrch uchel, dyledion cwmnïau bellach yn fwy na'u helw cyn trethi a didyniadau eraill dros y 12 mis diwethaf erbyn 4.5 gwaith. Mae'r dangosydd hwn yn uwch nag ar frig y cylch diofyn yn 2008-2009, ac, yn fwyaf tebygol, bydd y sefyllfa'n dirywio.
Gregory Peters, Rheolwr Gyfarwyddwr PGIM Incwm Sefydlog:
Mae chwyddiant yn parhau i fod yn risg y farchnad fwyaf. Rwy'n credu y bydd yn cyflymu dros dro yn 2021 oherwydd effaith y sylfaen isel y llynedd, ac yna arafu eto. Ond y risg yw y gall barhau i gyflymu, ac mae'n newid popeth. Credwn y bydd y Ffed yn cymryd sefyllfa gadarn ac ni fydd yn ymateb i chwyddiant. Ond os bydd y nerfau ildio bwydo, a bydd yn dechrau poeni am chwyddiant yn gynharach nag a roddwyd i ddeall cyfranogwyr y farchnad, gall fod yn broblem iddynt ac yn ysgogi datblygiad o'r fath o'r sefyllfa, fel yn 2013, pan fydd y marchnadoedd yn disgyn ar ôl y cyhoeddiad o'r Ffed ar gwymp y Rhaglen Ysgogi Ariannol.
Danny Jon, sylfaenydd Dymon Asia Sefydliad Head:
Mae'r ddoler wedi llithro i lawr y llynedd, ond ar ryw adeg, gall ddisgyn yn sydyn. Os bydd hyn yn digwydd, bydd y Ffed yn colli'r hyblygrwydd bod cyfraddau llog negyddol yn rhoi, a hyd yn oed yn cael eu gorfodi i oedi yn y prynu asedau. Os byddwch yn colli cymorth o'r fath, efallai y bydd y byd yn profi sioc galed. Mae hyn yn debygol nad yw hwn yn sgript wallgof. Os yw'r ddoler yn gostwng yn fawr, gall y Ffed golli cyfleoedd i liniaru'r polisi ariannol, a fydd yn cynnig gwerthu yn y farchnad stoc.
Paul McNamar, portffolios rheoli bondiau yn y marchnadoedd sy'n datblygu:
Mae twf mewn marchnadoedd ariannol yn cael ei ddarparu gyda ffurflenni betio a bondiau allweddol isel, mae cyfraddau disgownt is yn cefnogi prisiau a lleihau cost gwasanaethu dyledion cyhoeddus.
Er bod gan y rhan fwyaf o wledydd sy'n datblygu baich dyled yn sylweddol is na'r rhai a ddatblygwyd, ni ellir dweud hyn am y ffurflen, felly nid yw'r gost o wasanaethu'r ddyled ar eu cyfer wedi gostwng i'r un graddau. Mae banciau canolog mewn gwledydd sy'n datblygu yn lleihau cyfraddau llog mor ymosodol ag yn datblygu, ond roedd prynwyr Bond yn fwy gofalus. Nid oes gan y banciau canolog o wledydd sy'n datblygu yr un credyd credyd â datblygu.
Yr enghraifft o Dwrci yn cael ei gyfarwyddo yn arbennig: gwrthod y Llywodraeth i gydnabod y problemau balans talu arwain at yr angen am gynnydd sylweddol yn y cyfraddau, a ddaeth bron yn ffenomen unigryw. Ac mae hyn yn enghraifft o'r hyn a ystyriwn fel risg ehangach: Os na fydd gwledydd sy'n datblygu yn ymwybodol, yn eu hachos, mae'r cyfyngiadau sy'n gysylltiedig â chydbwysedd y taliadau yn llawer mwy caeth nag mewn gwledydd datblygedig, gall eu sefyllfa dyled ddirywio yn sylweddol ei fod yn parhau i fod yn debygolrwydd pell iawn i wledydd datblygedig.
Wedi'i gyfieithu i mikhail ovechenko