Inflace je hlavním nepřítelem rostoucího akciového trhu. A nyní výnos vlády jasně označuje vyhlídky na zvýšení cenového tlaku.
Očekávání nového balíčku ekonomických pobídek správy Biden a úspěchem Covid-19 tlačí výnos; V době tohoto psaní byl výnos z desetiletých amerických dluhopisů za roční maximálně 1,39%.
Zvýšení ziskovosti z velké části odráží očekávání investorů, pokud jde o rychlou obnovu ekonomiky. Ale když se to stane, centrální banky mohou odmítnout stimulovat politiky, snižují atraktivitu akcií (zejména rychle rostoucí společnosti).
Největší technologové společnosti ve skupině Faang (včetně Facebooku (NASDAQ: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) a Amazon (NASDAQ: AMZN)), více než jiní zranitelné pro rostoucí výnos dluhopisů, protože během pandemického období, jejich Rally byl obzvláště silný.
To je hlavní důvod, pro kterou byly akcie pod rostoucím tlakem; Ve druhém čtvrtletí je stále více předpokladů pro aktivní hospodářské oživení. Invesco QQQ TRUST ETF (NASDAQ: QQQ), postavený na základě indexu NASDAQ 100, jsou Apple, Microsoft (NASDAQ: MSFT) a Amazon. Za posledních týdnů fond zaostal za indexem S & P 500 a v pondělí klesl o více než 2% (po utrácení měsíce v postranním trendu).
Důsledky možného nárůstu inflace a zvýšení úrokových sazeb jsou do značné míry závislé na tempě růstu ziskovosti. Někteří analytici předpovídají, že výnos desetiletých papírů do konce roku bude od 1,5% na 2%, protože investoři se již začínají připravit na budoucí zvýšení sazeb FL. Tento píše Wall Street Journal.
Nejhorší scénář
Vzhledem k tomu, že inflační očekávání vzroste, analytici jsou rozděleni do hodnocení důsledkům cenového trhu na akciovém trhu. Nejtlačitelnější scénář může být opakování událostí roku 2013, kdy jednoduchý předpoklad předsedy Fedu Ben Bernanke na možné snížení aktiv aktiv centrální banky vedl k prudkému zvýšení výnosu dluhopisů a spadají do akcií.
"Existují obavy, že v době qe otáčení amerických centrálních bank a eurozóny budou náklady na aktiva vytvořeny na základě nejoptimističtějších odhadů," říká Senior Macro-Strategist Nordea Asset Management Sebastian Gali v výzkumném článku Volal "malá panika". "Šance na skládání zpětného odkupu majetku ve Spojených státech roste na pozadí zlepšení maloobchodního prodeje (po čtyřech měsících zklamání) a vyhlídky na přijetí balíku rozpočtových pobídek objemem 1,9 bilionu dolarů."
Navzdory vyhlídkám na opravu rychle rostoucích akcií budou provozní podmínky obecně upřednostňovat tyto společnosti. Boom popularity e-commerce, vzdálené práce a studie, stejně jako rostoucí poptávka po high-tech vybavení - pouze část trendů, které v blízké budoucnosti nebudou jet nikde. Zároveň neexistují žádné známky, že Fed bude zrušit měnové pobídky, které slouží jako "záchranný kruh" pro miliony malých podniků, které se staly oběťmi pandemie.
Vedoucí tvorby strategie na evropském akciovém trhu v Barclays Emmanuel Kau říká, že chladný sklon výnosové křivky je "typické pro rané fáze cyklu."
Jak poznamenal v nedávné poznámce:
"Samozřejmě, po silném rally v posledních týdnech, podpora může přijmout pauzu, protože mnoho sektorů roste paralelně se ziskovostí zaujatá (například komodity a banky). Ale v této fázi věříme, že růst ziskovosti je spíše potvrzením "býčí" povahy akciového trhu než hrozba, takže čerpání by měly být splaceny. "
Shrnout
Růstové akcie mohou čelit novému prodeje, jak se dluhopisy vrátí z historických ministin.
To by však nemělo být vnímáno jako hrozba pro high-tech sektor, který si podle našeho názoru zachovává "býčí" zaujatost. Koneckonců, ve skutečnosti, základní faktory podpory tohoto odvětví jsou stále platné.
Čerstvý důkaz této teorie byla jen končící sezóna hlášení; 95% podniků překročilo prognózy analytiků zisků a 88% na příjmy.
Přečtěte si původní články o: Investing.com