На мінулым тыдні завяршыўся падатковы перыяд, калі звычайна буйныя экспарцёры павялічваюць продаж валютнай выручкі для разлікаў з бюджэтам. Але гэта не аказала асаблівай падтрымкі рублю, быць можа, як толькі тыя трохі стрымала падзенне расейскай валюты.
Внутридневная валацільнасць таргоў была вельмі высокай, што часта з'яўляецца прадвеснікам змены трэнду. Пры гэтым пара долар-рубель нават не спрабавала паспрабаваць на трываласць моцную падтрымку 73, нягледзячы ні на падатковы перыяд, ні на рэкордныя з пачатку студзеня мінулага года цэны на нафту.
Наогул, складаецца ўражанне, што экспарцёры не спяшаюцца вяртаць у краіну валютную выручку, а яе памер моцна вырас у апошні час як з-за рэзка падаражэлі нафты і газу, так і металаў. Гэта сведчыць аб тым, што кампаніі чакаюць паслаблення рубля.
Ніякіх новых унутраных рызык для расійскай валюты не з'явілася, за выключэннем, мабыць, цалкам абгрунтаваных асцярог адносна росту ўнутранай інфляцыі. Трэйдары ўжо забыліся пра санкцыйныя рызыкі, па меншай меры ад Еўрасаюза, паколькі чаканыя меры будуць тычыцца толькі вузкага круга чыноўнікаў.
Праўда, гучаць пагрозы з боку амерыканскага прэзідэнта Джо Байдэна, які ўсклаў віну за хакерскія атакі на Расію, але пакуль канкрэтныя крокі яго адміністрацыі невядомыя.
Усе негатыўныя для рубля фактары зыходзяць звонку. Перш за ўсё гэта агульнае пагаршэнне інвестыцыйных настрояў, якія выяўляюцца ў распродажы абсалютна ўсіх рызыкоўных актываў: акцый, биткоина, сыравіны і нават амерыканскіх дзяржаблігацый, а таксама золата.
Гэта непазбежна прывядзе да выхаду замежных інвестараў з рублёвых актываў: тэндэнцыя паволі пачала праяўляцца. Па дадзеных EPFR Global, за тыдзень з 18 да 24 лютага чыстае сальда прытоку капіталу ў расійскія акцыі і аблігацыі з боку заходніх фондаў скарацілася да $ 50 млн са $ 160 млн тыднем раней.
Стаўленне нерэзідэнтаў да рублёвых актываў можа і далей пагаршацца ў выпадку развіцця карэкцыі цэнаў на нафту. Буйны капітал па-ранейшаму ацэньвае эканоміку Расеі праз прызму нафтавых коштаў. Пры гэтым не варта думаць, што калі раней рубель не адыгрываў ростам ўзлёт «чорнага золата», то ён таксама будзе ігнараваць яго падзенне.
З вялікай верагоднасцю можна чакаць, што на гэтым тыдні пара долар-рубель пачне тэставаць на трываласць супраціў 74,7. У выпадку яго прабіцця наступнай мэтай дэвальвацыі расійскай валюты стане раён 76.
У бліжэйшы час не выключаны дні анамальнага ўмацавання рубля. Справа ў тым, што «Нарыльскі нікель» трэба расплаціцца з дзяржавай за прычыненую шкоду ад разліву нафтапрадуктаў вясной мінулага года. Сума выплат складае каля $ 2 млрд, і значную частку рублёвых сродкаў кампанія будзе атрымліваць за кошт канвертавання валюты.
Дынаміка пары долар-рубель, дзённыя свечкі
Барыс Салаўёў, фінансавы аналітык