Біржавыя індэксы развітых эканомік у плюсе ў сераду, буйныя ETF у рынкі, якія развіваюцца зафіксавалі ўчора слабы прыток сродкаў. Выступ Джанет Йеллен перад уступленнем на пасаду кіраўніка Мінфіна ЗША стала яшчэ адным пацвярджэннем, што ў фіскальнай палітыцы ЗША не толькі захаваецца блізарукі падыход, але і, магчыма, узмоцніцца. Чаго толькі варта фраза Йеллен пра тое, што «цяпер не варта хвалявацца аб дзярждоўгу і засяродзіцца на барацьбе з пандэміяй». Ясна, што пакуль працэнтныя стаўкі на гістарычным мінімуме, ЗША хочуць скарыстацца магчымасцю і рыхтуюць новыя меры падтрымкі эканомікі. Задача вызначыць, «каго паклічуць на бяседа».
SPX дадаў 13% з перыяду прэзідэнцкіх выбараў у ЗША, і за час гэтага росту шырокі рынак ўлічыў і вакцыну, і аднаўленне эканомікі ў 2021. Цяпер жа рост на рынку павінен быць менш раўнамерным, а інвестары - стаць больш выбарчымі. Прычын для гэтага некалькі. Па-першае, паступова фармуецца кансенсус, што акцыі росту перакуплены, і перспектывы іх росту або абмежаваны, альбо іх чакае карэкцыя. Значэнне чаканай выручкі на акцыю для акцый росту і кошту моцна разышлося ў 2020 і складае 29.1 для першых і 17.1 для апошніх. Гэта максімальны разрыў за два дзесяцігоддзі, які паказвае на тое, што ў інвестараў назапасіўся максімальны перакос у перавагах з часоў краху доткомов:
Па-другое, чакаецца, што акцыі кошту, якія ў пераважнай сваёй большасці ўключаюць акцыі, кошт якіх варта за ваганнямі дзелавога цыклу, будуць квітнець ў будучай фазе павышаных тэмпаў росту эканомікі (якая, на жаль, працягнецца нядоўга). Пасля апублікавання плану «выратавання» Амерыкі ад новай адміністрацыі, Goldman Sachs дадаў 2 дп да чаканага росту ВУП ЗША і прагназуе яго на ўзроўні 6.6%. NY Fed таксама нядаўна павысіў прагноз росту эканомікі да 6.2%, грунтуючыся на апошніх дадзеных:
Рынкі, верагодна, яшчэ не цалкам ўлічылі гэты моментум ў эканамічным ўздыме.
Па-трэцяе, меры падтрымкі новай адміністрацыі будуць сканцэнтраваны на перспектыўных сектарах, якія будуць складаць эканоміку будучыні. Гэта таксама абгрунтоўвае выбарчы падыход інвестараў і акцэнт на кампаніях з тых сектараў, да якіх урад будзе праяўляць добразычлівасць. План трансфармацыі ўключае павышаныя інвестыцыі ў ахову здароўя і зялёную энергетыку, уключаючы пераход на электрамабілі, што павінна забяспечыць замовамі такія кампаніі як General Motors (NYSE: GM), Ford (NYSE: F) і Tesla (NASDAQ: TSLA).
Артур Идиатулин, рынкавы аглядальнік Tickmill UK
Чытайце арыгінал артыкула на: Investing.com