Многія інвестары ўключаюць у свае доўгатэрміновыя партфелі прадпрыемствы аэракасмічнай і абароннай прамысловасці (A & D) або адпаведныя біржавыя фонды (ETF).
Сёння мы зробім акцэнт на сусветным гіганце гэтага сектара, а дакладней на вытворцу авіяцыйных рухавікоў Rolls-Royce (LON: RR) (OTC: RYCEY), які ўваходзіць у склад індэкса FTSE 100.
За апошні год акцыі RR знізіліся больш чым на 50%. 14 студзеня яны зачыніліся на адзнацы 106,65 пэнсы ($ 1,53 для папер, якія гандлююць у ЗША).
Гісторыя Rolls-Royce пачалася ў 1906 годзе. Аўтааматары ведаюць кампанію як брытанскага вытворцы аўтамабіляў класа люкс. Але падчас Першай сусветнай вайны кампанія пачала выпускаць авіяцыйныя рухавікі. Фінансавыя цяжкасці 1970-х гадоў прывялі да таго, што кампанія падзялілася на два прадпрыемствы, якія займаюцца аўтамабілямі і рухавікамі.
У 1998 годзе аўтамабільная група Rolls-Royce Motors была прададзеная нямецкаму аўтавытворцы Bayerische Motoren Werke (DE: BMWG) (OTC: BMWYY). Другая кампанія, Rolls-Royce Holdings PLC, працягвае вырабляць авіяцыйныя рухавікі. Менавіта пра яе мы сёння і пагаворым.
Ўрада - галоўныя спажыўцы прадукцыі A & D
Аэракасмічная прамысловасць ўключае ваенную і камерцыйную авіяцыю. Пандэмія 2020 года нанесла магутны ўдар па сегменце грамадзянскай авіяцыі. Колькасць гадзін налёту рэзка скарацілася, што закранула не толькі авіякампаніі, але і такіх гігантаў, як Rolls-Royce і Boeing (NYSE: BA). Іх паказчыкі выручкі і прыбыткі за апошні год былі ў лепшым выпадку неадназначнымі.З іншага боку, большасць краін не скупяцца на «абаронку», тым самым падтрымліваючы фінансавыя патокі кампаній A & D.
У 2019 годзе лідэрам па ваенных расходах сталі ЗША. Следам ідуць Кітай, Індыя, Расія і Саудаўская Аравія.
Аднак калі разгледзець гэтыя выдаткі як працэнт ад валавога ўнутранага прадукту (ВУП), спіс некалькі змяняецца. На пярэдні план выходзіць Сірыя, потым Ізраіль, Расія, ЗША і Паўднёвая Карэя.
Свежыя справаздачы таксама паказалі, што:
«Еўрапейскі рынак ваеннай прадукцыі расце. На працягу апошніх пяці гадоў выдаткі на абарону няўхільна ўзрасталі. На кантынент прыходзіцца 16% сусветных ваенных выдаткаў, а сукупны гадавы тэмп росту ў перыяд з 2015 па 2019 год складае 3,4% ».
У гэтым кантэксце паспрабуем вызначыць становішча Rolls-Royce ў гэтай галіне.
Свежыя фінансавыя паказчыкі
Рухавікі Rolls-Royce выкарыстоўваюцца не толькі ў грамадзянскіх і ваенных самалётах. Напрыклад, яе даччыная кампанія з Бергена (Нарвегія) пастаўляе среднеоборотные рухавікі для выпрацоўкі электраэнергіі ў нафтавай, газавай і марскі прамысловасці.
Акрамя таго, група дае спецыялізаваныя інжынірынгавыя паслугі, а таксама прадукты і крытычна важныя сістэмы бяспекі для атамных электрастанцый.
Апублікаваныя ў жніўні вынікі першай паловы 2020 года адлюстравалі негатыўны ўплыў пандэміі на аперацыйную дзейнасць і фінансавыя паказчыкі. Выручка склала 5,8 млрд фунтаў стэрлінгаў (7,9 млрд даляраў ЗША), што на 26% ніжэй, чым за аналагічны перыяд папярэдняга года. Страту да выліку падаткаў склаў 5,4 мільярда фунтаў стэрлінгаў (або 7,4 мільярда даляраў).
У снежні Rolls-Royce выпусціў фінансавы справаздачу. Кіраўніцтва зрабіла акцэнт на эканоміі за 1 мільярд фунтаў стэрлінгаў (або 1,36 мільярда даляраў) за 2020 год. Тым не менш, кампанія, хутчэй за ўсё, завяршыла яго з «чыстай запазычанасць у памеры ад 1,5 да 2,0 млрд фунтаў стэрлінгаў, без уліку абавязацельстваў па арэндзе ў памеры прыкладна 2,1 млрд фунтаў стэрлінгаў».
Кіраўніцтва лічыць, што ў 2022 годзе яно зможа згенераваць 750 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў (або 1,02 мільярда даляраў) у выглядзе вольнага грашовага патоку. Аднак калі авіяцыйная галіна будзе аднаўляцца даўжэй, чым мяркуецца, прагноз можа апынуцца занадта аптымістычным.
Генеральны дырэктар Уорэн Іст адзначае:
«Мы дамагліся добрага прагрэсу ў рамках праграмы рэструктурызацыі. Кансалідацыя і рэарганізацыя ў галіны грамадзянскай авіяцыі ідуць поўным ходам. Наш лістападаўскі пакет рэкапіталізацыі ў памеры 5 мільярдаў фунтаў добра фінансаваць; ён павысіў нашу ўстойлівасць і ўмацаваў баланс ... Мы працягваем рухацца да дасягнення мэты па забеспячэнні ўстойлівай энергетыкі і фарміраванні эканомікі з нулявым выкідам вугляроду ».
Нягледзячы на абвал 2020 года, у студзені акцыі RR стартавалі вельмі ўпэўнена. Кампанія «падпісала наватарскі кантракт з Дзяржаўнай касмічнай службай Вялікабрытаніі ў рамках вывучэння перспектыўных варыянтаў выкарыстання ядзернай энергіі для даследавання космасу».
NASA таксама разглядае патэнцыял ядзернай энергетыкі ў кантэксце касмічных падарожжаў, паколькі яна можа значна скараціць час палёту.
У новым дзесяцігоддзі Rolls-Royce здольны пашырыць асартымент прадуктаў і паслуг, і нарасціць выручку дзякуючы гэтым намаганням.
Падвядзем вынік
Rolls-Royce - важны кампанент індэкса FTSE 100 і сусветна прызнаны гігант A & D. Аднак у бліжэйшыя кварталы яго каштоўнасць для акцыянераў будзе пад вялікім пытаннем.
Улічваючы той факт, што пасажырскія авіяперавозкі па большай частцы паралізаваныя, Rolls-Royce можа быць не застрахаваны ад далейшай «турбулентнасці». Мы гатовыя купіць акцыі RR у выпадку карэкцыі на 5-7% ад бягучых узроўняў. Мы таксама хацелі б убачыць вынікі чарговага паўгоддзя (якія выйдуць у бліжэйшыя тыдні), каб ацаніць поспехі кампаніі ва ўмацаванні яе фінансавага балансу.
Інвестарам, якія жадаюць укласці сродкі ў гэтую галіну, варта звярнуць увагу на шэраг ETF. У іх лік уваходзяць Invesco Aerospace & Defense ETF (NYSE: PPA), iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (NYSE: ITA), SPDR® S & P Aerospace & Defense ETF (NYSE: XAR) і Procure Space ETF (NYSE: UFO.
Заўвага: Актывы, разгледжаныя ў дадзеным артыкуле, могуць быць недаступныя інвестарам некаторых рэгіёнаў. У гэтым выпадку пракансультуйцеся з акрэдытаваным брокерам або кансультантам па фінансавых пытаннях, якія дапамогуць падабраць аналагічны інструмент. Артыкул носіць выключна азнаямленчы характар. Перад прыняццем інвестыцыйнага рашэння абавязкова праводзіце дадатковы аналіз.