«Інвестары губляюць значна больш грошай на спробах прадбачыць карэкцыі, чым на саміх карэкцыі.» - Піцер Лінч.
Пакуль усё шукалі "кропкі" выхаду на паніцы пасля зніжэння рынкаў з-за росту інфляцыйных чаканняў, выйшлі навіны пра новы каласальным пакеце мер падтрымкі.
Сам пакет яшчэ да канца не прыняты, пра гэта мы даведаемся на гэтым тыдні. Засталося апошняе ўзгадненне. І мяркуючы па тым, як моцна і хутка яго праштурхоўваюць, праблем быць не павінна.
Знізіцца Ці індэкс USD?
Пытанне вельмі цікавы, таму што сітуацыя кардынальна адрозніваецца ад той, што была год таму.У мінулым годзе вялікая колькасць ліквіднасці было адначасова з вельмі нізкай даходнасцю па аблігацыях. Што было відавочна. Эканоміка ўстала, якая інфляцыя тут можа быць? І з гэтай нявызначанасцю попыт на аблігацыі моцна вырас, нягледзячы на нізкую працэнтную стаўку.
Пасля, калі эканоміка стала аднаўляцца, аблігацыі сталі расці ў даходнасці, што ўжо пачало прыцягваць капітал інвестараў. І ў апошнія месяцы мы бачылі, як рост прыбытковасці аблігацый моцна павысіў прывабнасць даляра (індэкс USD вырас на 3% і ўжо падняўся вышэй 92 пунктаў ўпершыню з лістапада).
Але зараз сітуацыя ўжо іншая. Зараз эканоміка на стадыі аднаўлення. Чакаем дадзеных па інфляцыі за люты. А пакуль што толькі глядзім на тое, што 10-гадовыя аблігацыі ЗША даюць даходнасць ўжо вышэй 1,59% і працягваюць расці.
Попыт на іх зніжаецца па меры росту інфляцыйных боязі. А новыя стымулы ў такіх вялікіх аб'ёмах могуць толькі ўзмацніць гэтыя асцярогі, што прывядзе да чарговага росту прыбытковасці.
У такім выпадку на рынку можа і не быць моцнага аптымізму, які быў у мінулым годзе, таму што ён будзе нівеліравацца тым жа ростам прыбытковасці.
Але для даляра гэта плюс. Таму што высокая даходнасць па аблігацыях адназначна павышае на яго попыт. Ўсё ж нельга адмаўляць, што долар - гэта сусветная валюта. І пры добрай даходнасці аблігацый ён пачынае прыцягваць інвестараў.
А значыць, і ў пары EUR / USD таксама можна чакаць зніжэнне графіка.
А што тады будзе з рублём?
Мы зараз назіраем вельмі цікавую сітуацыю. Рынкі зніжаюцца, а рубель умацоўваецца.
Для рубля цяпер вельмі пазітыўнае час надыходзіць. Усё ж АПЕК зрабіла ўсім велізарны падарунак, вырашыўшы не увиличивать здабычу. Ды яшчэ і С. Аравія падаўжае добраахвотнае скарачэнне.
Усё гэта прыводзіць да таго, што цана на ф'ючэрс нафты маркі BRENT прабіла адзнаку ў $ 70 і знаходзіцца ўжо практычна на піках 2019 года. Для рубля гэта вельмі пазітыўны сігнал.
Зніжэнню курсу долара перашкаджае, натуральна, аднаўленне самога даляра. А вось курс еўра пачынае зніжацца.
Ды і графік RGBI (цэнавай графік на расійскія аблігацыі) паказаў рост з пачатку сакавіка. Пакуль, вядома, рана казаць, але гэта можа быць пазітыўным сігналам. Па меры аднаўлення сусветнай эканомікі можа зноў пачаць расці попыт на рызыкоўныя актывы, у тым ліку, на рублёвыя паперы.
Атрымліваецца, у бліжэйшы час можна чакаць ўмацавання рубля.
Што будзе з фондавымі рынкамі?
Як я ўжо напісаў крыху вышэй, складана сказаць адназначна. Усё ж я не празорлівец - будучага не бачу. Калі заплюшчваю вочы, бачу толькі цемру.Але вось сігналы, што паступаюць з боку аднаўлення эканомікі:
- індэкс рынку жылля ў ЗША. У лютым паказаў значны ў 84 (прагноз быў 83). Такое высокае значэнне паказвае на пазітыўны настрой на рынку жылля;
- індэкс цэн на жыллё таксама застаецца высокім, што гаворыць пра рост цэнаў;
- індэксы дзелавой актыўнасці таксама паказвалі рост;
- а таксама працягвае скарачацца ўзровень беспрацоўя ў ЗША.
Усё гэта сведчыць аб аднаўленні эканомікі, а значыць, у гэты раз сапраўды распределние падораных грошай будзе ўжо не такое, як у тым годзе. Частку грошай адназначна пойдзе ў рэальную эканоміку, што дапаможа разагнаць цэны.
Я не думаю, што будзе моцны рост рынку па вышэйпаказаным прычынах. На нейкі час, вядома, грошай хопіць, але затым зноў ўсе пачнуць звяртаць увагу на інфляцыйныя рызыкі і даходнасць аблігацый. Тады рынак і пачне зніжацца.
І пары слоў пра золата
Відавочна, што ва ўмовах аднаўлення эканомікі, попыт на гэты інструмент будзе падаць. Асабліва па меры росту прыбытковасці.
А ў будучым нас яшчэ чакае цыкл ўзмацнення жорсткасці манетарнай палітыкі, што наогул даб'е да канца попыт на золата.
Так што ад яго таксама моцнага росту чакаць не варта.
Чытайце арыгінал артыкула на: Investing.com