Спецыяльна для Investing.com
Нядаўняе падзенне даляра ЗША прывяло да рэзкага ўмацаванню актываў краін, якія развіваюцца. iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: EEM) вырас больш чым на 85% са сваіх сакавіцкіх мінімумаў, лёгка абагнаўшы S & P 500 з яго больш чым 70-працэнтным прыростам. Аднак далейшы лёс гэтых рынкаў можа залежаць ад напрамку наступнага скачка даляра ЗША.
Слабы долар ідзе на карысць краінам, якія развіваюцца, паколькі робіць танней даўгі, намінаваныя ў USD. Паралельна ён запускае ралі сыравінных тавараў, большасць якіх ацэньваюцца ў доларах. Рост кошту сыравіны падтрымлівае даходы i прыбытак прадпрыемстваў. У выніку ўвесь апошні год мы назіралі рост рынкаў высокатэхналагічных краін, арыентаваных на экспарт (такіх як Тайвань і Паўднёвая Карэя).
Трэнд рыхтуецца да развароту
Аднак моцны долар можа ў корані змяніць сітуацыю, ператварыўшы спадарожны вецер ў сустрэчны. Хоць, магчыма, яшчэ занадта рана казаць аб развароце трэнду USD, валюта пачала дэманстраваць некаторыя прыкметы ўмацавання; у цяперашні час індэкс даляра стабілізаваўся паблізу адзнакі 90. Тым часам тэхнічная карціна, заснаваная на індыкатары RSI, адлюстроўвае «бычыныя» перспектывы валюты (паколькі імпульс рос па меры фарміравання індэксам серыі паніжаюць мінімумаў).
Акрамя таго, прыбытковасць дзяржаблігацый ЗША патроху расце. У спалучэнні са стабілізацыяй даляра гэта можа адлюстроўваць веру удзельнікаў рынку ў перспектывы істотнага росту эканомікі ЗША. Калі гэта так, і рынак сапраўды робіць стаўку на будучы рост, долар можа чакаць новы віток ўмацавання.
Патэнцыйныя «ахвяры» сярод развіваюцца рынкаў
Напрыклад, iShares MSCI South Korea ETF (NYSE: EWY) можа апынуцца ў ліку бенчмаркаў, якім пагражае карэкцыя. Са сваіх сакавіцкіх мінімумаў ETF, які адлюстроўвае дынаміку фондавага рынку Паўднёвай Карэі, узляцеў амаль на 150%. Таксама адзначым iShares MSCI Taiwan ETF (NYSE: EWT), чыя капіталізацыя з сакавіка вырасла амаль удвая.
Бразілія з'яўляецца буйным экспарцёрам такіх тавараў, як жалезная руда і нафту. Паслабленне даляра адыграла важную ролю ва ўмацаванні гэтага экспарту. Гэта дапамагло iShares MSCI Brazil ETF (NYSE: EWZ) набраць больш за 70% за апошнія месяцы.
Дынаміка даляра задае тон
Далейшая слабасць даляра (ці нават больш глыбокая прасадка) можа стаць магутным спадарожным ветрам для гэтых рынкаў, умацоўваючы акцыі іх прадпрыемстваў. Гэта адна з прычын, чаму дынаміка даляра настолькі важная. Аднак разварот даляра стане прыкметай таго, што ралі сябе вычарпала.
Тым не менш, перадумовы зніжэння даляра ўсё яшчэ ёсць. Урад ЗША мае намер нарасціць праграму бюджэтнага стымулявання, што прывядзе да росту даходнасці дзяржаблігацый (пры гэтым не за кошт аптымізму, а па прычыне павелічэння прапановы бондаў). Негатыўная інтэрпрэтацыя росту даходнасці перашкодзіць росту даляра, патэнцыйна аказаўшы на яго дадатковае ціск.
Актывы якія развіваюцца рынкаў, несумненна, сталі аднымі з лідэраў посткоронавирусного ралі. Аднак важна памятаць, што траекторыя даляра ў наступныя месяцы будзе мець для гэтых рынкаў вялікае значэнне.
Чытайце арыгінал артыкула на: Investing.com