Агляд рынку FX за 22 лютага 2021 года
Паўгадавое выступ старшыні Федэральнай рэзервовай сістэмы Джерома Паўэла датычна стану эканомікі і грашова-крэдытнай палітыкі стане адным з галоўных падзей гэтага тыдня. Паўсюднае зніжэнне даляра з'яўляецца прыкметай таго, што інвестары чакаюць асцярожных каментароў. ЗША дамагліся прагрэсу ў вакцынацыі насельніцтва: штодня робіцца каля 1,7 мільёна прышчэпак ад коронавируса, а 13% насельніцтва ўжо атрымалі першую дозу. Не абышлося без няўдач: многія штаты (у тым ліку Нью-Ёрк) сутыкнуліся з праблемамі забеспячэння, але шмат у чым гэта было звязана з дрэннымі ўмовамі надвор'я, якія на мінулым тыдні затрымалі пастаўку каля 6 мільёнаў доз. У бліжэйшыя тыдні пытанне паставак будзе не гэтак вострым, паколькі тэмпы вытворчасці растуць, а Упраўленне па санітарным наглядзе за якасцю харчовых прадуктаў і медыкаментаў разгледзіць магчымасць прымянення вакцыны ад Johnson and Johnson (якая прадугледжвае толькі адну прышчэпку).
Гэтыя моманты важныя, паколькі яны ўзмацняюць перспектывы хуткага аднаўлення эканомікі ЗША. Аднак нават на гэтым фоне каля цэнтральнага банка практычна няма прычын для карэкціроўкі палітыкі, асабліва ва ўмовах усё большай даходнасці дзяржаблігацый. Рост прыбытковасці і павелічэнне кута нахілу крывой - два галоўных падзеі, якія адбыліся на фінансавых рынках у гэтым годзе. З 1 студзеня стаўка па дзесяцігадовым паперах вырасла з 0,91% да 1,39%. Гэтая дынаміка выклікана ростам інфляцыйных чаканняў і асцярогамі датычна дзеянняў цэнтральнага банка.
Такім чынам, цяпер пытанне заключаецца ў тым, як усё гэта адаб'ецца на заяве Паўэла. У бягучай абстаноўцы ў кіраўніка цэнтральнага банка ёсць усе падставы і далей прытрымлівацца стымулюючай грашова-крэдытнай палітыкі, паколькі рост прыбытковасці дзярждоўгу робіць больш жорсткімі фінансавыя ўмовы за кошт павышэння ставак па іпатэчных і спажывецкіх крэдытах. У рамках свайго выступу ў Эканамічным клубе Нью-Ёрка, які адбыўся два тыдні таму, Паўэл выразна даў зразумець, што ўсплёск інфляцыі носіць часовы характар, і нават калі кошты вырастуць у бліжэйшыя месяцы, «гэта не будзе мець вялікага значэння». Ён таксама выступіў за захаванне працэнтных ставак на околонулевой узроўні да таго часу, пакуль эканоміка не дасягне стану поўнай занятасці, а інфляцыя не дасягне 2% (што гарантуе ўстойлівасць аднаўлення эканомікі). Якая паступала з тых часоў макростатистика была неадназначная: рознічныя продажу аднаўляюцца, аднак тэмпы росту занятасці не адпавядалі чаканням, а колькасць заявак на дапамогі па беспрацоўі вярнулася да месячным максімумаў.
На гэтым фоне мы чакаем, што Паўэл пераменшыць значнасць растуць коштаў і пацвердзіць прыхільнасць цэнтральнага банка стымулюючай грашова-крэдытнай палітыцы. Казаць аб згортванні праграмы выкупу актываў відавочна заўчасна. «Галубінае» каментары павінны ўзмацніць ціск на долар, у выніку чаго пара USD / JPY можа сысці да адзнакі 104,50, а AUD / USD - да 0,80.
Моцны паказчык даверу дзелавых колаў Германіі дазволіў адзінай валюце працягнуць ўмацоўвацца ў адносінах да даляра ЗША трэці дзень запар. Аднак у параўнанні з іншымі валютамі прырост еўра быў сціплым, паколькі інвестараў турбуе адчувальнасць ЕЦБ да моцнай валюце. У панядзелак рэгулятар нічога не сказаў датычна валют, аднак заявіў, што ўважліва назірае за ростам прыбытковасці. Тэмпы вакцынацыі ў еўразоне відавочна не дацягваюць да ЗША і Вялікабрытаніі. Германія (найбуйнейшая эканоміка рэгіёну) вакцынаваць ўсяго 4% свайго насельніцтва, а паказчыкі па Францыі, Іспаніі і Італіі яшчэ ніжэй. Раней мы выказалі здагадку, што гэтыя няўдачы прывядуць да адставання еўра ад іншых валют, што мы і назіралі ў панядзелак.
Фунт абнавіў шматгадовыя максімумы ў адносінах да даляра ЗША і закрыўся на гадавым піку да еўра. Інвестары з натхненнем паставіліся да плана прэм'ер-міністра Барыса Джонсана па змякчэнні каранціну па ўсёй Англіі. Улічваючы, што больш за чвэрць насельніцтва краіны атрымала хаця б адну дозу вакцыны супраць коронавируса, колькасць новых выпадкаў заражэння знізілася з студзеньскага максімуму ў 68 тысяч да 9,8 тысяч (зафіксаваных у нядзелю). Школы адкрыюцца 8 сакавіка, а 29 сакавіка будзе дазволена правядзенне мерапрыемстваў на адкрытым паветры. План прадугледжвае пятинедельные паўзы паміж этапамі, а значыць, рэстараны, крамы і пабы могуць не адкрыцца да вясны. У аўторак выйдуць дадзеныя па рынку працы Вялікабрытаніі, і, калі рост занятасці паскорыўся (як мяркуюць кампаненты індэксаў дзелавой актыўнасці), мы, нарэшце, пабачым вяртанне фунта.
Аўстралійскі і новазеландскі даляры працягваюць ўзначальваць валютны рынак. Рэйтынгавае агенцтва S & P падвысіла крэдытны рэйтынг Новай Зеландыі з AA да AA +, дзякуючы чаму курс нацыянальнай валюты дасягнуў 34-месячнага максімуму ў адносінах да даляра ЗША. S & P адзначае:
«Новая Зеландыя аднаўляецца хутчэй, чым большасць краін з развітой эканомікай, паколькі справілася з COVID-19 лепш, чым большасць іншых дзяржаў».
На гэтым фоне ўмацаваўся і аўстралійскі долар, паколькі краіна мае гэтак жа шматабяцаючыя перспектывы, што і Новая Зеландыя. На гэтым тыдні адбудзецца пасяджэнне Рэзервовага банка Новай Зеландыі, і ёсць усе падставы чакаць ад яго больш «ястрабінымі» рыторыкі.
Пара USD / CAD абнавіла трохгадовы мінімум, але ў працэнтных адносінах прырост канадскай валюты быў сціплым; слабая макростатистика кампенсуецца высокімі цэнамі на нафту. Канада таксама адстае ў пытанні вакцынацыі: усяго 3,8% насельніцтва атрымалі першую дозу. Галоўнай праблемай застаюцца пастаўкі. Менавіта таму краіна інвеставала ў еўрапейскія фабрыкі, баючыся амерыканскага забароны на экспарт. Аднак заводы не паспяваюць за попытам, і ЕС нядаўна заявіў аб рыхтуецца экспартным кантролі, што можа яшчэ больш затрымаць пастаўкі прэпарата.
Чытайце арыгінал артыкула на: Investing.com