Аналізуючы фундаментальныя фактары коштаў на нафту, трэйдарам варта ацэньваць попыт у асобных рэгіёнах. У апошнія некалькі гадоў мы рэгулярна чулі, што Індыя не стане асноўным гульцом у свеце будучага попыту на нафту, паколькі яшчэ не дала тлумачэнняў свае планы на «зялёную» энергетыку. Не слухайце гэтыя размовы.
Сёння Індыя з'яўляецца адным з асноўных спажыўцоў нафты і нафтапрадуктаў. А ў бліжэйшыя гады спажыванне нафты ў гэтай краіне толькі вырасце. Нягледзячы на тое, што ўвага СМІ прыкавана да развіцця «зялёнай» энергетыкі, ў трэйдараў ёсць усе прычыны меркаваць, што за наступныя дзесяць гадоў попыт у Індыі на нафту вырасце мацней, чым у якой-небудзь іншай краіне. Таму кожны нафтатрэйдар павінен сачыць за Індыяй і за попытам на нафту ў гэтай дзяржаве.
Аднак сітуацыя з балбатнёй адносна пераходу Індыі на чыстую энергетыку працягнецца. Нядаўна агенцтва Bloomberg апублікавала артыкул, дзе разглядаўся прагноз МЭА па спажыванні энерганосьбітаў у Індыі. Загаловак гэтага артыкула гучаў так: «Для пераходу на чыстую энергетыку Індыі прыйдзецца выдаткаваць яшчэ $ Br1,4 трлн». Нават калі гэтую суму $ Br1,4 трлн падзяліць на 20 гадоў, атрымаецца $ 70 млрд у год. Гэта вар'яцкая лічба, і яна на 70% больш, чым мяркуе бягучая палітыка Індыі. Такія планы і мэты зусім нерэалістычныя.
У 2019 годзе Індыя была трэцяй па спажыванні нафты і нафтапрадуктаў краінай у свеце пасля ЗША і Кітая. У тым годзе попыт на нафту ў Індыі дасягнуў 4,9 млн барэляў у суткі. Пры гэтым многія лічылі, што ён быў бы яшчэ вышэй, калі б не запаволенне эканамічнага росту і цяжкі сезон мусонаў.
Цяпер цяжка рабіць прадказанні адносна эканамічнай будучыні пасля эпідэміі коронавируса. Аднак нават МЭА згодна з тым, што Індыя з'яўляецца ключавым фактарам для росту попыту на нафту. Па прагнозах МЭА, попыт на нафту ў Індыі да 2024 года вырасце да 6 млн барэляў у суткі. Карацей кажучы, попыт у Індыі на нафту нікуды не дзенецца.
Замест таго, каб верыць у нерэалістычныя мэты чыстай энергетыкі, трэйдарам варта сфакусавацца на пералічаных ніжэй пазіцыях, якія дапамогуць разабрацца, як рост попыту ў Індыі паўплывае на глабальны рынак нафты.
1. У цяперашні час Індыя з'яўляецца чыстым экспарцёрам нафтапрадуктаў, але са зменай шаблону спажывання гэтая краіна можа ператварыцца ў імпарцёра, калі істотна не павялічыць уласную нафтаперапрацоўку. Індыя заявіла, што да 2025 года плануе павялічыць аб'ёмы нафтаперапрацоўкі з 5 да 8 млн барэляў у суткі. Аднак МЭА ня лічыць гэтыя планы ажыццяўляльнымі і прагназуе, што да 2024 года нафтаперапрацоўка ў Індыі вырасце толькі да 5,7 млн барэляў у суткі.
Калі прагнозы МЭА будуць дакладнымі, то Індыі разам з сырой нафтай прыйдзецца імпартаваць больш бензіну і дызельнага паліва для ўласных патрэб. Аднак міжнародныя нафтавыя кампаніі вельмі зацікаўлены ў будаўніцтве новых нафтаперапрацоўчых комплексаў у Індыі. Гэты працэс ідзе даволі павольна, збольшага з-за асаблівасцяў дзелавых адносін у Індыі. Для трэйдараў ключавым момантам з'яўляецца розніца паміж нафтай і нафтапрадуктамі. Калі Індыя не павялічыць свае аб'ёмы нафтаперапрацоўкі, то яе попыт на нафту выйдзе на плато, аднак ёй прыйдзецца імпартаваць ўсё больш і больш нафтапрадуктаў.
2. трэйдараў трэба сачыць за тым, дзе Індыя купляе нафту. Ўнутраныя запасы нафты ў краіне менш, чым у Кітая, і здабывае яна менш, чым Кітай. Таму прагназуецца, што імпарт нафты Індыяй істотна вырасце з ростам попыту з боку насельніцтва. У цяперашні час 65% імпарту нафты ў Індыю забяспечваецца пастаўкамі з Блізкага Ўсходу. У выніку краіна становіцца ўразлівай да геапалітычнай напружанасці ў гэтым рэгіёне. У дадзены момант найбольшым пастаўшчыком нафты ў Індыю з'яўляецца Ірак, але ў выпадку адмены санкцый супраць Ірана гэтая краіна таксама павялічыць аб'ём сваіх паставак у Індыю. Каб пазбегнуць стратэгічных рызык, Індыі неабходна дыверсіфікаваць свае крыніцы паставак нафты. Таму ў будучыні Індыя можа звярнуць сваю ўвагу на пастаўкі нафты з ЗША, Канады і Бразіліі.
3. Тым, хто гандлюе прыродным газам або так ці інакш залежыць ад яго кошту, таксама пажадана сачыць за сітуацыяй у Індыі. Найбуйнейшыя мясцовыя і міжнародныя кампаніі павялічваюць інвестыцыі ў сонечнае і ветраэнергетыку краіны, але Індыя можа зрабіць вялікі крок у бок зніжэння эмісіі вуглякіслага газу, калі пяройдзе на прыродны газ.
У 2019 году 45% электраэнергіі ў Індыі выпрацоўвалася з вугалю. Яшчэ 25% электраспажывання забяспечвалася спальваннем бензіну і іншых нафтапрадуктаў, а яшчэ 20% давалі біямаса і адходы (драўніна і гной). І толькі 6% энергіі выпрацоўвалася на прыродным газе. Пашырэнне выкарыстання прыроднага газу ў якасці замены вугалю, біямасе і адходах, здольна скараціць выкіды вуглякіслага газу ў Індыі.
На самай справе, здавалася, што Індыя гатова павялічыць выкарыстанне прыроднага газу, калі ў 2008 годзе тры індыйскія кампаніі стварылі кансорцыум з Іранам для распрацоўкі афшорнага радовішча прыроднага газу ў Персідскім заліве. Аднак нядаўна гэтаму супрацоўніцтву прыйшоў канец. Мяркуючы па паведамленнях, гэта адбылося з-за адтэрміноўкі работ, выкліканай санкцыямі ЗША. Калі адміністрацыя прэзідэнта Байдэна здыме санкцыі, то, магчыма, індыйскія кампаніі працягнуць сваё супрацоўніцтва з Іранам, што дазволіць павялічыць пастаўкі газу ў Індыю.
4. Большасць планаў па развіцці "зялёнай" энергетыкі ў Індыі непрактычныя.
Пачнем з прапановы МЭА адносна інвестыцый на суму $ 1,4 трлн. Увесь бюджэт Індыі на 2020-2021 гады складае каля $ 420 млрд. У 2020 годзе ВУП гэтай краіны ацэньваўся сумай менш як $ 2,6 трлн. Іншымі словамі, Індыя не можа выдаткаваць $ 70 млрд у год на мэты паляпшэння навакольнага асяроддзя. І калі Індыя збіраецца ўкласці грошы ў такія велізарныя інфраструктурныя праекты, то яе жыхары больш выйграюць ад задавальнення сваіх надзённых патрэбаў, напрыклад ад забеспячэння доступу да чыстай вадзе.
У 2017 міністр энергетыкі гэтай краіны заявіў, што да 2030 года ў гэтай краіне больш не будуць прадавацца аўтамабілі, якія ездзяць на бензіне або дызельным паліве. Гэта была абсурдная ідэя, улічваючы патрэбы ў транспарце ўнутры Індыі, сітуацыю з выпускам у краіне электрамабіляў і ўзровень даходаў сярэдняй індыйскай сям'і. На зарад электрамабіляў патрабуецца шмат часу, а запас іх ходу абмежаваны, таму яны не выкарыстоўваюцца для паездак на вялікія адлегласці. Ва ўмовах высокай тэмпературы батарэі электрамабіляў хутка разряжаются, а ў Індыі часта бывае горача. Электратранспарт будзе безнадзейным і, верагодна, нават небяспечным для паездак па джунглях ў цэнтральнай Індыі ці па дарогах у Гімалаях. Больш за тое, нікому не ўдасца выпускаць танныя электрамабілі, якія маглі б скласці канкурэнцыю на індыйскім рынку з рухавікамі ўнутранага згарання, што вырабляюцца кампаніяй Tata Motors (NS: TAMO) і яе мясцовымі канкурэнтамі. Трэйдары павінны разлічваць, што ў Індыі нафта будзе па-ранейшаму выкарыстоўвацца для патрэб транспарту.
5. Аднак не варта чакаць, што ў Індыі адбудзецца астранамічны рост попыту на нафту, як гэта здарылася ў Кітаі за апошнія шэсць гадоў. Адной з прычын такога істотнага павелічэння попыту ў Кітаі было зніжэнне коштаў на нафту ў пачатку 2015 года. Кітай значна калецтва свае стратэгічныя запасы нафты, і намінальна прыватныя кампаніі Кітая таксама павялічылі свае запасы (відавочна, пад строгім наглядам з боку цэнтральных уладаў). У Індыі таксама існуе стратэгічны запас нафты, але гэтая краіна не паўтарыла стратэгію Кітая. Трэйдарам не варта чакаць такога рэзкага росту попыту на нафту ў Індыі, паколькі гэтая краіна наўрад ці выдаткуе так шмат сродкаў на пастаяннае павелічэнне стратэгічнага запасу. Хутчэй, попыт у Індыі будзе больш выразна ўзгоднены з тымі аб'ёмамі нафты, якія яна зможа перапрацаваць.
Чытайце арыгінал артыкула на: Investing.com