Рынак амерыканскага дзярждоўгу пасылае інвестарам (якіх і так зацягнула палітыка ЗША) неадназначныя сігналы. Прыбытковасць дзяржаблігацый ЗША напераменку расце і падае. Прычын разнонаправленных дынамікі мноства: з аднаго боку, новыя вакцыны супраць COVID-19 паказваюць станоўчыя вынікі, а дынаміка ВУП адпавядае чаканням, што умацоўвае попыт на рызыкоўныя актывы; з другога боку, сенатары-рэспубліканцы прапануюць зрэзаць пакет стымулюючых мер аб'ёмам у 1,9 трыльёна долараў (прапанаваных адміністрацыяй Байдэна) да адной траціны гэтай сумы.
А тым часам Еўропу раздзіраюць спрэчкі ў дачыненні да вытворчасці і размеркавання вакцын, што яшчэ раз дэманструе, наколькі Еўрапейскі саюз далёкі ад сапраўднага палітычнага саюза, рухомай салідарнасцю. Межы адкрываюцца і зачыняюцца па меры таго, як краіны спрабуюць не дапусціць пранікнення розных штамаў коронавируса на іх тэрыторыю.
У давяршэнне, Італія перажывае чарговы палітычны крызіс. Прэм'ер-міністр Джузэпэ Контэ сышоў у адстаўку пасля таго, як яго былы саюзнік Матэа Ренцо вывеў сваю невялікую партыю з кіруючай кааліцыі, пазбавіўшы Контэ большасці ў парламенце.
Контэ хоча паспрабаваць аднавіць альянс і дамагчыся большасці без правядзення датэрміновых выбараў, але інвестары настроены скептычна. У выніку даходнасць італьянскіх аблігацый расла да моманту з'яўлення чутак пра тое, што былы прэзідэнт Еўрапейскага цэнтральнага банка Марыё драг можа ўзначаліць новы ўрад, што ўмацавала італьянскі дзярждоўг.
Еўрапейская палітыка і ацэнкі запазычанняў ўрада ЗША падаграваюць валацільнасць
Грэцыя ўмацавала свае пазіцыі, размясціўшы на мінулым тыдні 10-гадовыя аблігацыі з самай нізкай даходнасцю з тых часоў, як Афіны далучыліся да зоны еўра ў 2001 годзе (прыкладна ў 0,79%). Попыт быў настолькі высокім, што агенцтва павялічыла аб'ём аўкцыёну з першапачатковых 2,5 млрд да 3 млрд, а затым і зусім да 3,5 млрд еўра. Але нават пры такой суме прапанова была перакрыта больш чым у восем разоў: кніга заявак была ацэненая ў 29 мільярдаў эўра.
Германія (самая моцная эканоміка ЕС) не можа знайсці пераемніка канцлеру Ангеле Меркель, якая знаходзіцца ва ўладзе ўжо шаснаццаты год (тэрмін яе паўнамоцтваў заканчваецца восенню). Хрысціянска-дэмакратычны саюз абраў кіраўніком партыі Армін Лашета, прэм'ер-міністра самай густанаселенай зямлі Паўночны Рэйн-Вестфалія. Аднак ён не карыстаецца асаблівай падтрымкай; другое месца заняў былы лідэр Парламента Фрыдрых Мерц, які прытрымліваецца правых поглядаў.
Лашет можа ў канчатковым выніку ўзначаліць партыю на вераснёўскіх выбарах у якасці кандыдата на пасаду канцлера, але старшыня аўтаномнага баварскага крыла хрысціянскіх дэмакратаў Маркус Зёдер таксама гатовы пазмагацца за «прыз». Кандыдат ад сацыял-дэмакратаў, міністр фінансаў Олаф Шольц, апынуўся пад агнём крытыкі з-за найбуйнейшага фінансавага скандалу з часоў вайны, звязанага з крахам аплатнай кампаніі Wirecard; на мінулым тыдні яму давялося звольніць кіраўніка нагляднага ведамства.
У пачатку тыдня даходнасць італьянскіх аблігацый знізілася, пры гэтым даходнасць 10-гадовых папер ўпала прыкладна на 2 базісных пункта да 0,0622%.
Пад канец учорашніх таргоў даходнасць 10-гадовых аблігацый Германіі вырасла да -0,511%, дзякуючы чаму іх спрэд з аналагічнымі паперамі Італіі скараціўся да 113 пунктаў.
Даходнасць 10-гадовых дзяржаблігацый ЗША апусцілася ніжэй 1,07% на навінах пра гатоўнасць прэзідэнта Джозэфа Байдэн сустрэцца з памяркоўнымі рэспубліканцамі, якія хочуць зрэзаць пакет стымулаў. Яшчэ адным фактарам ціску стала запаволенне вытворчай актыўнасці ў снежні (індэкс ад ISM зваліўся з 60,5 да 58,7). Гэтая камбінацыя драйвераў ўмацавала цэны аблігацый, якія назад прапарцыйныя прыбытковасці.
Міністэрства фінансаў здзівіла рынкі ў другой палове панядзелка, заявіўшы, што за першы квартал запазычанні склалі ўсяго 274 млрд даляраў, што апынулася менш за чвэрць ад лістападаўскай ацэнкі ў 1127 трыльёна даляраў. У чацвёртым квартале 2020 года ўрад выдаткавала нашмат менш, чым меркавалася, і на канец года ў яго засталіся неразмеркаванага 1,7 трыльёна даляраў.
Міністэрства папярэдзіла, што каштарыс запазычанняў не ўключае выдаткі на якія-небудзь стымулы, прынятыя Кангрэсам, так што фактычная сума можа апынуцца вышэй. Аднак інвестары ўжо пачалі ўлічваць магчымае запаволенне тэмпаў росту дзяржаўнага доўгу, што вядзе да зніжэння прыбытковасці аблігацый.
Чытайце арыгінал артыкула на: Investing.com