Банк Расеі паказаў рынку сваю рашучасць і ўпершыню з 2018 г. падняў ключавую стаўку - на 0,25 п.п. да 4,5% гадавых. 27 з 28 апытаных Reuters аналітыкаў чакалі захавання ключавой стаўкі, але разгон інфляцыі вышэй чаканняў, хуткае аднаўленне попыту і захаванне санкцыйных рызык прымусілі ЦБ раней пачаць пераход да нейтральнай грашова-крэдытнай палітыцы.
VTimes папрасілі экспертаў ацаніць рашэнне ЦБ.
Яраслаў Лісаволік, кіраўнік SberCIB Investment Research: ЦБ папярэджваў
Павышэнне ключавой стаўкі выглядае лагічным ва ўмовах высокага інфляцыйнага ціску і некаторай стабілізацыі дынамікі ў рэальным сектары эканомікі. Цэнтрабанк выразна камунікаваць планы па павышэнню ключавой стаўкі ў бягучым годзе, і павышэнне ключавой стаўкі было шмат у чым ужо адлюстравана ў рынкавых катыроўках. Мы лічым, што пры захаванні інфляцыйных рызык і пагаршэньні вонкавага фону рэгулятар можа працягнуць павышаць ключавую стаўку ва II квартале.
Галоўны эканаміст Альфа-банка Наталля Арлова: ЦБ адрэагаваў на сітуацыю на валютным рынку
ЦБ адрэагаваў такім рашэннем на сітуацыю на валютным рынку - цэнтрабанкі краін, якія развіваюцца (Бразіліі, Турцыі) рэзка падвысілі стаўкі, вярнулася санкцыйная рыторыка. Вельмі жорсткая танальнасць Цэнтрабанка павышае верагоднасць павелічэння стаўкі на бліжэйшых пасяджэннях. Пра гэта кажа і прагноз ЦБ, што да мэты ў 4% інфляцыя вернецца толькі ў першай палове 2022 г.
Сяргей Раманчук, кіраўнік аперацый на валютным і грашовым рынку Металлинвестбанка: Інтрыга заключалася толькі ў тым, калі менавіта ён гэта зробіць
Рашэнне Цэнтрабанка паспрыяла ў моманце дадатковым ўмацаванню рубля, але значнай яго рэакцыю назваць нельга. Рынак ужо некаторы час разумеў, што ЦБ прыйдзецца павышаць стаўку, інтрыга заключалася толькі ў тым, калі менавіта ён гэта зробіць - на сакавіцкім пасяджэнні або красавіцкім.
Не думаю, што з раніцы былі якія-небудзь уцечкі інфармацыі, адчуванне, што стаўку могуць павысіць ўжо ў гэтую пятніцу, з'явілася яшчэ ўчора, следам за ростам ставак працэнтных деривативов і ОФЗ. Плюс на гэтым тыдні стаўкі павысілі бразільскі і турэцкі цэнтрабанкі. І, акрамя таго, Bloomberg паведаміў аб магчымым павышэнні стаўкі расійскім ЦБ яшчэ ў пачатку тыдня, гэта таксама паўплывала на настроі і падрыхтавала рынак.
Бо рашэнне ЦБ ўжо было часткова закладзена ў катыроўках ОФЗ і деривативов, думаю, што ў сярэднетэрміновай перспектыве гэта павышэнне нейтральна паўплывае на курс і наўрад ці прывядзе да значнага ўмацаванню рубля.
Галоўны аналітык Совкомбанка Міхаіл Васільеў: ЦБ працягвае стымуляваць попыт і інфляцыю
Банк Расіі чакана перайшоў да ўзмацнення жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі для стрымлівання інфляцыі і даў сігнал пра гатоўнасць працягваць вяртанне ключавой стаўкі ў нейтральны дыяпазон 5-6%, у тым ліку на бліжэйшых пасяджэннях.
Мы лічым, што ў гэтым годзе ЦБ яшчэ два разы павысіць ключавую стаўку на 25 Б.П., на канец года чакаем 5%. У базавым сцэнары чакаем, што ў наступным годзе ўзмацненне жорсткасці манетарнай палітыкі працягнецца і ключавая стаўка дасягне піку ў 2023 г. на ўзроўні 6%.
Ва ўмовах пацярпелай ад пандэміі эканомікі Цэнтрабанк захоўвае падтрымку сукупнага попыту манетарнымі метадамі. Ключавая стаўка засталася ніжэй нейтральнага дыяпазону, што кажа аб стымулюючай попыт і інфляцыю грашова-крэдытнай палітыцы.
Важным фактарам нявызначанасці застаецца палітыка адміністрацыі ЗША ў дачыненні да Расеі. У базавым сцэнары мы не чакаем ўвядзення новых жорсткіх санкцый, але ЦБ павінен быць гатовы хутка адрэагаваць на выпадак пагаршэння адносінаў з ЗША, і адносна высокая рублёвая працэнтная стаўка дапамагае знізіць рызыкі адтоку капіталу.
Дзмітрый Далгін, галоўны эканаміст ING па Расіі і СНД: Гэта рэакцыя на рост рызык
ЦБ вырашыў адрэагаваць на нядаўні рост рызык, пераважна звязаных з глабальнымі рынкамі, знешняй палітыкай і верагодным змякчэннем траекторыі кансалідацыі бюджэтнай палітыкі. Танальнасць каментара прадугледжвае высокую верагоднасць далейшых павышэнняў ставак на бліжэйшых апорных пасяджэннях красавіка і ліпеня. Пры гэтым больш маштабнае павышэнне па-ранейшаму не відавочна. Зыходзячы з чаканага інфляцыі рэальная ключавая стаўка цяпер складае каля 0,7%, што вышэй за сярэдні па аналагам і блізка да дыяпазону 1-2%, у які ЦБ разлічвае прыйсці.
Аляксандр Ісакаў, галоўны эканаміст «ВТБ капіталу» па Расіі і СНД: параўнанне з 2018 г.
Мы чакалі, што савет дырэктараў ЦБ будзе прытрымлівацца тактыцы 2018 г. - павышаць ключавую стаўку крокамі ў 25 Б.П. з паўзамі ў пасяджэнне да вяртання інфляцыі да мэтавым месячных тэмпах. Гэтыя разлікі казалі аб тым, што рашэнне аб першым павышэнні прыйдзецца на красавік, але цыкл падвышэння пачаўся ўжо цяпер. Мы працягваем чакаць павышэння на 50 Б.П. у сукупнасці за 2021 г. - у здагадцы аб тым, што бягучыя тэмпы інфляцыі нармалізуюцца да канца II квартала. Рызыка для гэтага прагнозу складаецца ў тым, што інфляцыя апынецца больш інэртнай, чым у 2018 г., - галоўны рызыка ў глабальных харчовых цэнах.