За апошнія 12 месяцаў еўра і англійская фунт адужэлі на 9% супраць амерыканскага даляра. Рубель за гэты ж час страціў 11%. Нягледзячы на павелічэнне колькасці даляраў на 25% у мінулым годзе і аднаўленне кошту нафты, расейская валюта працягвае здаваць пазіцыі. Зараз гэта назаўжды?
Расія з'яўляецца экспартнаарыентаванае краінай. Гэта робіць яе залежнай як ад коштаў на рэсурсы, так і ад стасункаў з міжнароднымі партнёрамі. На прыкладзе Ірана відаць, што апошні аспект больш значны: краіна з-за амерыканскіх санкцый страціла большасць нафтавых кліентаў (Індыя, Турцыя, Паўднёвая Карэя і г.д.).
Згодна з афіцыйнай пазіцыі, даходы ад продажу нафты і газу фармуюць каля 45% бюджэту Расійскай Федэрацыі. Гэтыя энергарэсурсы аднавілі кошт да узроўняў 2019 года, аднак рубель не паўтарыў іх рух.
Справа ў тым, што знізіліся не толькі цэны, але і аб'ёмы продажаў. У 2020 годзе прадалі 238,6 млн тонаў сырой нафты, што на 11,4% менш, чым годам раней. Выручка пры гэтым павалілася на 41%. Сусветнае спажыванне нафты стрымліваюць якая працягваецца пандэмія і нізкі ўзровень авіязносін. У параўнанні з 2019 годам, глабальны попыт на пасажырскія авіяперавозкі ўпаў на 66%, а вакцынацыя па ўсім свеце праходзіць нашмат павольней прагнозаў. Таксама рызыкі ўзмацняюцца з-за мутацыі коронавируса і з'яўлення новых штамаў.
Ледзь лепш сітуацыя ідзе з прыродным газам - падзенне сусветнага спажывання знаходзіцца ў межах 3-4%, а з'яўленне новай газавай галіны прапускной здольнасцю ў 55 млрд м3 у год забяспечыць краіну дадатковымі даходамі. Аднак завяршэнне будаўніцтва "Паўночнага патоку-2" знаходзіцца пад пагрозай з-за новых санкцый. Гэтыя ж санкцыі мяняюць інвестыцыйны клімат не ў лепшы бок.
За апошнія два гады колькасць адкрытых замежнікамі фірмаў скарацілася ўдвая, па дадзеных ЕГРЮЛ.
Адмова замежных фірмаў супрацоўнічаць з Расіяй прыводзіць да падзення прамых замежных капіталаўкладанняў.
Апошняе абвастрэнне знешнепалітычных адносін звязана з арыштам Аляксея Навальнага. Вядучыя заходнія краіны выказаліся за яго неадкладнае вызваленне, а ЕСПЧ накіраваў шэраг ультыматыўных пытанняў у адрас Расеі. Адсутнасць кампраміснага рашэння прывядзе да новага вітка санкцый, якія ўключаць у сябе забарону на супрацоўніцтва з шэрагам асоб і арганізацый.
Найбольш балючым можа стаць забарона на правядзенне газаправода па тэрыторыі шэрагу краін. Міністры замежных справаў Польшчы і Украіны напісалі ліст Джо Байдэнам з просьбай любымі сродкамі перашкодзіць заканчэнні праекта.
Эканоміка застаецца занадта залежнай ад заходніх партнёраў, а ВУП на душу насельніцтва знаходзіцца паблізу ўзровень 2008 года ($ 12 тыс). Падзенне інвестыцыйнай прывабнасці прыводзіць да зніжэння попыту на расейскую валюту, а з-за санкцый немагчыма закупляць неабходнае капіталаёмістае абсталяванне (напрыклад, пастаўка турбін Siemens для крымскай ТЭС). Усё гэта шкодзіць расійскай эканоміцы ў доўгатэрміновай перспектыве і выклікае падзенне рубля, нягледзячы на аднаўленне коштаў на энерганосьбіты.
А як вы лічыце, ці ёсць у рубля шанцы на ўмацаванне? Напішыце пра гэта ў каментарах!
Аналітычная група Forex Club - партнёр Альфа-Форекс ў Расіі
Чытайце арыгінал артыкула на: Investing.com