Top of mind
Наступіў 1-й квартал, і вось што я бачу ў якасці трэндаў:
Даляр перастаў падаць, пакуль казначэйства ЗША займае па-буйному. DXY пераходзіць у боковик і перастае быць спадарожным ветрам для рынкаў сыравіны, яны гандлююцца па сваім фундаменталу. Прайшло ралі ў small cap да блакітных фішках ў ЗША, і, падобна, на рынку ініцыятыву зноў забяруць large caps, будзе час росту tech stocks - Microsoft (NASDAQ: MSFT), Amazon (NASDAQ: AMZN) ...
Дэмакраты пачынаюць дзейнічаць і, у першую чаргу, дададуць грошай у эканоміку, што можа далей падтрымаць каштоўныя металы ў студзені-лютым. Для іх у гэты час пазітыўная сезоннасць / DXY боковик гэтаму не супярэчыць.
Gold stocks, падобна, так і будуць адставаць ад рынку, г.зн. золата = flat або невялікі рост, але яго, хутчэй за ўсё, абгоніць срэбра:
Што ж тычыцца нафты і рызыкоўных актываў, то тут, мабыць, разумная перадышка, але, па меры з'яўлення навін па вакцынам, я чакаю працягу росту, бо АПЕК трымае рынак у дэфіцыце.
Рынак акцый ЗША
Наша тактыка ў ЗША - закупляць тэхналагічных гігантаў часткамі, а па сыравіне заставацца ў паперах праз карэкцыю. Калі скарачаць пазіцыі - то гэта варта было рабіць у чацвер ...Больш за ўсё ў моманце падабаюцца Amazon і Microsoft, хутка чакаю справаздачы ад аналітыкаў па Netflix (NASDAQ: NFLX) і Tesla (NASDAQ: TSLA).
Па small caps па-за акцый росту (LTHM, напрыклад, дзе мы зарабілі каля 40%), будзе, наадварот, выйсце - у партфелі з малой капіталізацыі застануцца толькі акцыі сектара праграмнага забеспячэння, B2B-сэрвісаў і да т.п.
Па нашых стаўках ў ахоўных сектарах - фарм, абароне і gold miners - без зменаў. У цэлым партфель на 20% у кэшы - думаю за кошт размену адных акцый на іншыя так і пакінуць нейкую долю ў грошах, паколькі мы ўсе яшчэ ля вяршыняў, і US10Y можа дарасці да 1,5% да вясны ....
Рынак акцый РФ
Наш рынак будзе расці тады ж, калі адновіцца гісторыя з паскарэннем эканомікі ў свеце, т. Е. У перыяды росту прыбытковасцяў Treasuries, нафты і да т.п.
Як я адзначыў вышэй, я чакаю пакуль што процілеглы хвалю = мацнейшыя Tresuries і Tech Stocks на пару-тройку тыдняў, што мае на ўвазе не вельмі моцную дынаміку рынку акцый РФ і магчымасць паскарэння ў лютым-сакавіку.
Адпаведна, лагічна глядзець на:
Спекулятыўны рост Yandex (MCX: YNDX), Mail.ru (MCX: MAILDR), Tinkoff (MCX: TCSGDR, ён таксама таргуецца ў логіцы tech), Ozon (MCX: OZONDR) і Сістэмы (MCX: AFKS) услед. Small caps. Яны падцягваюцца за фішкамі, якія зрабілі ралі - гэта, да прыкладу, Юнипро (MCX: UPRO), Чаркізава (MCX: GCHE), ММК (MCX: MAGN), Фосагро (MCX: PHOR), Русагро (MCX: AGRODR) ...
Сітуацыя з Навальным насцярожвае, і пакуль на яе няма ніякай рэакцыі рынку. Мая рэакцыя на гэтую гісторыю - гуляць нафту праз нафту Brent, не робячы вялікую стаўку на акцыі сектара ў РФ, і знаходзіць заробак у іншых сектарах.
Рынак аблігацый РФ
У ОФЗ працягваецца карэкціроўка цэн. Даходнасці ўздоўж крывой выраслі за тыдзень на 15-20 бп. Падзенне коштаў адбываецца на фоне слабых аўкцыёнаў Мінфіна, высокай тыднёвай інфляцыі, якая з 1 па 11 студзеня склала 0,4%, і карэкцыі ў Бонда іншых краін, якія развіваюцца.
Верагодны рост прыбытковасці 10-гадовай ОФЗ да 6,20% на гэтым тыдні.
Цікава, што ў линкерах з'явіліся пліты на продаж вялікіх аб'ёмаў (лоты 5-500к). Хтосьці буйны не верыць у высокую інфляцыю ў 2021 годзе, але пакуль што яна застаецца высокай, і інфляцыйныя ОФЗ выглядаюць цікавай інвестыцыяй.
Карпаратыўныя выпускі таксама карэктуюцца, услед за ОФЗ + вяртаюцца да сваіх справядлівым цэнах, таму што іх задралі перад Новым годам для атрымання бонусаў.
Мы зараз прыглядаемся да линкерам і FXRU.
Ўдачы на рынках!