Павольная вакцынацыя можа перашкодзіць аднаўленню эканомікі ў краінах з нізкім і сярэднім узроўнем даходу, таму абмежаваны доступ да вакцын супраць Кавіда ўяўляе рызыка для фінансавай стабільнасці ў свеце. Пра гэта гаворыцца ў дакладзе МВФ.
«Нераўнамернае размеркаванне вакцын можа пагоршыць фінансавыя рызыкі, асабліва ў краінах з памежнымі рынкамі», - лічаць спецыялісты фонду. Прыток сродкаў у актывы на 30 развіваюцца рынках за першыя тры тыдні студзеня склаў рэкордныя для гэтага перыяду $ 17 млрд, згодна з аналізу, праведзенага Financial Times на аснове дадзеных Інстытута міжнародных фінансаў. Аднак Тобіас Эдрыян, кіраўнік падраздзялення рынку капіталаў МВФ, папярэджвае: «Ёсць рызыка таго, што сітуацыя з заражанага коронавирусом ў краінах, якія развіваюцца пагоршыцца, калі кампанія па вакцынацыі не будзе ісці досыць хутка». Падобны сцэнар не ўключаны ў цэны актываў, але «магчымы шок заключаецца ў росце колькасці заражэнняў, што будзе мець адмоўны макраэканамічны эфект».
Індэкс развіваюцца рынкаў MSCI Emerging Markets вырас з пачатку года амаль на 8% - у дадатак да скачка на 19% у IV квартале 2020 г. Моцна выраслі і іншыя рынкі дзякуючы маштабнага грашоваму стымуляванню з боку цэнтрабанкаў і ўрадаў, а таксама прытоку рознічных інвестараў, гатовых скупляць больш рызыкоўныя актывы, такія як акцыі. «Калі зменіцца апетыт да рызыкі ў свеце», рынкі, якія развіваюцца апынуцца ўразлівыя, папярэджвае Эдрыян: «Інвестары шмат уклалі ў рызыкоўныя актывы. Што будзе, калі адбудзецца нешта, што прымусіць выходзіць з іх? »
У студзені ўжо быў эпізод, усхваляваных інвестараў. Кіраўнікі Федэральнай рэзервовай сістэмы (ФРС) ЗША сталі намякаць, што цэнтральны банк можа пачаць да канца 2021 г. згортваць праграму скупкі актываў на $ 120 млрд у месяц. Пасля гэтага старшыня ФРС Джером Паўэл паспяшаўся супакоіць інвестараў, якія пачалі турбавацца, што можа паўтарыцца сітуацыя 2013 г. Тады аналагічную заяву ФРС справакавала моцнае падзенне на якія развіваюцца рынках.
Маштаб пагрозы фінансавай стабільнасці ад магчымых шокаў на якія развіваюцца рынках залежыць ад таго, наколькі шырока распаўсюдзяцца негатыўныя настрою. «Мы бачым уразлівасці ў розных месцах. Таму можна чакаць, што будуць краіны і банкаўскія сістэмы, якія сутыкнуцца з цяжкасцямі », - сказаў Эдрыян. Асабліва, па яго словах, могуць пацярпець краіны з буйнымі перакосамі ў плацежным балансе, у тым ліку ў Паўднёвай Азіі і на Блізкім Усходзе.
«Аднак у цэлым сусветная эканоміка і фінансавы сектар выглядаюць вельмі ўстойлівымі», - прызнаў ён.
Сярод іншых патэнцыйных рызык, якія бачыць МВФ, - мутацыі віруса і заўчаснае згортванне эканамічных стымулаў. Эксперты фонду таксама турбуюцца, што доўгі захаванне працэнтных ставак на нізкіх узроўнях можа стрымліваць рост прыбыткаў і крэдытаванне з боку банкаў. Банкі паведамляюць, што ў іх усё ў парадку з капіталам, але «ім не падабаецца тое, што яны бачаць з пункту гледжання рызык пазычальнікаў», перасцярог Эдрыян.
Пераклаў Міхаіл Оверченко