Упэўненасць аб тым, што эканоміка аднаўляецца ад наступстваў пандэміі COVID-19, умацоўваецца з кожным днём. Таму кошты на ўсе сыравінныя тавары імкнуцца да сваіх "допандемийным" значэнняў. Для золата нічога не можа быць горш.
У адрозненне ад нафты або медзі, золата дасягнула піка падчас локдауна ці, дакладней, перад прарыву ў стварэнні вакцын, якія падарылі надзею на тое, што ўжо блізкі канец таго жыцця, да якой давялося прывыкнуць свеце ў мінулым годзе.
З мінімумаў 2020 года цэны на золата выраслі больш чым на $ 600 або на 40%, ледзь не дацягнуўшы да максімуму ў $ 2100.. Зварот да сярэдніх значэнняў не проста звядзе на нішто самае бліскучае ралии золата ў сучаснай гісторыі. Гэта таксама паставіць пад удар усіх тых, хто трымае доўгія пазіцыі ў жоўтым метале на ўсё больш змрочным «мядзведжым» рынку.
На дадзены момант золата ўжо дэманструе самую горшую дынаміку сярод сыравінных тавараў ў 2021 годзе, патаннеўшы на 11%. На другім месцы па значнасці страт сярод сыравінных тавараў у гэтым годзе знаходзіцца апельсінавы сок, які патаннеў на 9%. Па іроніі лёсу, менавіта апельсіны часта называюць золатам, якое расце на дрэвах.
У панядзелак спотавыя цэны на золата апусціліся да мінімуму за 11 месяцаў, якая складае каля $ 1676. У параўнанні з зафіксаваным у жніўні мінулага года максімумам $ 2073 яны патаннелі на $ 396 або на 19%.
У той жа час ф'ючэрсы на золата апусціліся да мінімуму красавіка 2020 года - $ 1673, патаннеўшы на $ 416, або на 20%, у параўнанні з гістарычным максімумам $ 2089, зафіксаваным у жніўні мінулага года. Калі кошт тавару на рынку зніжаецца на 20% або больш у параўнанні з нядаўнім максімумам на фоне агульнага песімізму або негатыўнага настрою інвестараў, такі рынак лічыцца «мядзведжым». Ф'ючэрсы на золата ўжо адпавядаюць гэтаму вызначэнні.
«Быкаў» рынка золата пільнуюць новыя рызыкі
Аднак калі азірнуцца назад, можна ўбачыць, што да пандэміі цэны на золата падалі і ніжэй. Напрыклад, у сакавіку 2020 г. спотавых цана падала да $ 1452. А яшчэ раней, у верасні 2019-га яна апускалася амаль да $ 1400.Тое, што адбываецца з золатам немагчыма параўнаць ні з адным іншым з найважнейшых сыравінных тавараў.
Напрыклад, нафту WTI гандлюецца блізка да максімуму кастрычніка 2018 года, у панядзелак перавысіўшы значэнне $ 67 за барэль. Кошт медзі наблізіліся да гістарычнага максімуму, роўнаму амаль $ 4,50 за фунт, які быў зафіксаваны ў верасні 2011 года. Цана на соевыя бабы набліжаецца да піка 2014 года, каля $ 14,60 за бушаль. А кава гандлюецца ледзь ніжэй за $ 1,40 за фунт, ушчыльную падышоўшы да максімуму верасня 2017 года. Усе гэтыя рынкі, падобна, перажываюць свае «гісторыі росту», адпаведныя аднаму з самых хуткіх выпадкаў аднаўлення эканомікі пасля рэцэсіі.
Рост прыбытковасці бондаў "забівае" золата
У золата таксама ёсць свая моцная бок. Яна заключаецца ў верагоднасці паскарэння інфляцыі з-за дэфіцыту бюджэту і новых мільярдных даўгоў, якія адміністрацыі Байдэна будзе напампоўваць ў машыну аднаўлення эканомікі. Дзесяцігоддзямі золата лічылася найлепшым ахоўным сродкам ад інфляцыі. Галоўны эканаміст Moody's Analytics Марк Занд папярэджвае, што Уол-стрыт істотна недаацэньвае сур'ёзнасць вяртання інфляцыі з-за ўвасаблення плана Байдэна па аднаўленні эканомікі. Занд кажа, што інфляцыя паўплывае на ўсе ўзроўні бізнэсу: ад буйных тэхналагічных кампаній да цыклічных.
Праблема золата заключаецца ў тым, што прыбытковасці дзяржаблігацый ЗША будуць у эпіцэнтры любы інфляцыі, якая паўстане ў выніку аднаўлення эканомікі.
Даходнасць 10-гадовых дзяржаблігацый ЗША, якая лічыцца для бондаў «эталоннай», нядаўна дасягнула максімумаў лютага 2020 года, перапыніўшы ралі золата. Рост прыбытковасці бондаў ЗША таксама прывёў да росту курсу даляра, які зваротна прапарцыйны кошту золата. Падаражэнне даляра павялічыла страты трымальнікаў доўгіх пазіцый па жоўтым метале.
Марк Занд мяркуе, што ў бліжэйшыя месяцы даходнасць 10-гадовых дзяржаблігацый ЗША здольная дасягнуць такіх вышынь, якіх нават не ўяўляюць чыноўнікі ФРС.
Рынкі часта падаюць сюрпрызы, і кошты на золата могуць вярнуцца да росту ў любы момант і без папярэджання. Зрэшты, на дадзены момант нікому не вядома, на якім узроўні адбудзецца разварот у бок росту.
Якія атрымалі велізарнае распаўсюджванне алгарытмічныя мадэлі гандлю, па якіх купляюцца і прадаюцца велізарныя аб'ёмы каштоўных папер, таксама ўскладняюць задачу вызначэння "дна", асабліва калі ў якасці арыенціраў выступаюць шматлікія рызыкоўныя актывы.
Даходнасць бондаў і рост курсу даляра прымушаюць большасць рынкаў вярнуцца да дынамікі, папярэдняй пандэміі. У такой абстаноўцы золату становіцца ўсё больш складана ўзяць перадышку.
Індэкс RSI можа стаць лепшай надзеяй золата
На думку Сунила Кумара Диксита, аналітыка SK Dixit Charting з індыйскай Калькуты, стохатический індэкс адноснай сілы (RSI) па паказвае на крайнюю перепроданность па золаце і верагоднасць вяртання да ўзроўняў $ 1800.
Аднак на шляху да гэтага значэння верагодныя новыя балючыя страты:
«Зафіксавана ў панядзелак мінімумам па спотавых цэнах у $ 1676,93 справа можа не скончыцца. «Мядзведзі» нацэліліся на ўзровень 100-тыднёвай слізгальнай сярэдняй, якая цяпер знаходзіцца на пазіцыі $ 1648. Яна мае высокі патэнцыял выступіць у ролі надзейнай падтрымкі ў сітуацыі вольнага падзення, якая назіралася на рынку ».
На думку Диксита, пачынаючы з гэтага ўзроўню верагодны адскок коштаў на золата да $ 1785, дзе знаходзіцца 50-тыднёвая экспанентны слізгальная сярэдняя. Затым золата можа працягнуць рост да ўзроўню $ 1831, адпаведнага 20-тыднёвай слізгальнай сярэдняй.
«Адно можна сказаць дакладна: стохатический індэкс RSI знаходзіцца глыбока на тэрыторыі перепроданность на значэннях ў дыяпазоне ад нуля да трох. Аднак умовай для росту спотавых цэн будзе з'яўляцца ўтрыманне вышэй $ 1720. Гэта будзе няпроста. У адваротным выпадку, можа адкрыцца шлях да падзення коштаў ніжэй за $ 1648 ».
Усе правы на графікі належаць SK Dixit Charting
Джэфры Холі, вядучы рынкавы аналітык Oanda для краін Азіі згаджаецца, што нізкае значэнне індэкса RSI можа апынуцца як злом, так і дабром.
«Адзіная надзея на перадышку для золата заключаецца ў зніжэнні азначніка RSI на тэрыторыю перепроданность. Я мяркую, што на некалькіх наступных сесіях падзенне коштаў на золата спыніцца на пазіцыях да $ 1680, пакуль рынкі будуць ацэньваць вынікі аўкцыёнаў бондаў ЗША.
Пры гэтым я мяркую, што мы ўваходзім у сітуацыю гандлю ў вызначаным дыяпазоне, і наўрад ці золату ўдасца падаражэць вышэй за $ 1720 на гэтым тыдні. Найбольш верагодным сцэнарам застаецца кансалідацыя ў бакавым трэндзе, пасля якой рушыць услед яшчэ адно істотнае падзенне да значэння $ 1600 за ўнцыю ".
Дисклеймер. Барані Крышнаіт падае меркаваньні іншых аналітыкаў, каб прадставіць рознабаковы аналіз рынку. Ён не з'яўляецца трымальнікам пазіцый па сыравінных тавараў і каштоўных паперах, разгледжаным у артыкуле.
Чытайце арыгінал артыкула на: Investing.com