Імклівы ўзлёт коштаў на нікель тлумачыцца хайпом, звязаным з электрамабілямі, папярэджваюць трэйдары і аналітыкі. У бліжэйшыя гады з'явяцца новыя крыніцы прапановы, так што нядаўні рост, на іх думку, можа апынуцца недаўгавечным.
Кошт нікеля на Лонданскай біржы металаў вырасла з сакавіцкага мінімуму на 70% да $ 18 410 / т на мінулым тыдні (цяпер яна трохі перавышае $ 18 000). Спекулянты зрабілі стаўку на рост попыту на метал у выніку павелічэння выпуску электрамабіляў, у якіх усё больш выкарыстоўваюцца акумулятары з павышаным утрыманнем нікеля. Прагнозы моцнага росту продажаў электрамабіляў у сувязі са шматлікімі дзяржпраграмамі па забеспячэнні зялёнага аднаўлення эканомікі прывялі да павышэння коштаў і на іншыя якія выкарыстоўваюцца ў вытворчасці металы, уключаючы медзь і літый.
«Ралі [на рынку нікеля] ніяк не звязана з фундаментальнымі паказчыкамі, - кажа Эндру Мітчэл, аналітык Wood Mackenzie. - Уся справа ў хайпе вакол электрамабіляў. Калі паглядзець на суадносіны попыту і прапановы, у мінулым годзе быў значны прафіцыт. І мы чакаем яго захавання і ў гэтым годзе, і ў наступным ».
Сусветны попыт на вычышчаны нікель з боку вытворцаў акумулятараў складае толькі 8%, а больш за дзве траціны прыпадае на нержавеючай сталь. Але, па ацэнцы кансалтынгавай кампаніі CRU, попыт на нікель у вытворцаў акумулятараў можа дасягнуць 32% да 2040 г. Падобныя прагнозы таксама стымулявалі ўзлёт коштаў.
«Настроі моцна змяніліся. Значная частка стымулюючых мер звязана з зялёнай энергетыкай, адсюль і ўвесь гэты хайп », - кажа Адзежы Крэйфоурд, кіраўнік партфелем NCIM, якая спецыялізуецца на укладаннях ў сыравінныя тавары. Аднак у апошнія гады былі зроблены значныя інвестыцыі ў пашырэнне прапановы, таму ставіцца да перспектыў рынку варта з асцярожнасцю, папярэджвае Крэйфоурд. Ён аддае перавагу ўкладвацца ў медзь, таму што вобласць яе прымянення значна шырэй: яна патрэбна для электраправодкі ў розных тыпах абсталявання, звязаных з чыстай энергіяй (не толькі ў электрамабілях, але і, напрыклад, у ветраных турбінах). Акрамя таго, рынку медзі пагражае дэфіцыт прапановы.
Што тычыцца нікеля, то лішак металу, як чакаецца, захаваецца дзякуючы новым праектам у Інданэзіі, Афрыцы, Канадзе і ЗША. Найбуйнейшым крыніцай прапановы, відаць, стануць падтрымоўваныя Кітаем праекты ў Інданэзіі, дзе плануецца з дапамогай тэхналогіі кіслотнага вылугаванне пад высокім ціскам здабываць з руд нікель і кобальт, каб задаволіць які расце попыт з боку электромобильной прамысловасці. Вытворчасць у рамках аднаго з такіх праектаў, якім кіруе кітайская Ningbo Lygend, павінна пачацца ўжо ў гэтым годзе. Старт іншага, пад кіраўніцтвам кітайскага вытворцы матэрыялаў для акумулятараў GEM, запланаваны на 2022 года, але шмат што будзе залежаць ад сітуацыі з пандэміяй коронавируса.
На думку аналітыкаў кітайскай GF Securities, гэтыя новыя праекты дазволяць «знізіць сабекошт вытворчасці з дапамогай кіслотнага вылугаванне пад высокім ціскам, што прывядзе да трансфармацыі вытворчасці акумулятараў з выкарыстаннем нікеля". Энергаёмістасць акумулятараў з высокім утрыманнем гэтага металу вышэй, што павялічвае далёкасць прабегу электрамабіляў.
Talon Metals, якая разам з Rio Tinto распрацоўвае радовішча нікеля ў Мінесоце, нацэлена як раз на рынак электрамабіляў; пачатак вытворчасці запланавана на 20-25 г. А пачатак на мінулым тыдні невялікая брытанская кампанія Kabanga Nickel дамовілася з урадам Танзаніі аб распрацоўцы ў краіне радовішча Kabanga.
Зрэшты, з вытворчасцю нікеля могуць узнікнуць праблемы. У мінулым годзе на востраве Новая Каледонія (французская тэрыторыя ў паўднёвай частцы Ціхага акіяна) пратэстоўцы атакавалі шахту, якая належыць бразільскай горназдабыўной кампаніі Vale, пасля таго як тая пагадзілася прадаць актыў кансорцыуму з удзелам швейцарскага сыравіннага трэйдара Trafigura. У кастрычніку на рэферэндуме жыхары Новай Каледоніі адмовіліся абвясціць незалежнасць ад Францыі, аднак стаўленне мясцовых жыхароў да замежных горназдабыўным кампаніям пагаршаецца. Гэта можа прывесці да закрыцця шахты Goro і шэрагу іншых на востраве. «Калі гэта будзе працягвацца, разлічваць будзе не на што. Востраў - проста парахавая бочка », - кажа адзін з трэйдараў нікеля.
У больш доўгатэрміновай перспектыве сур'ёзным пытаннем застаюцца тэмпы росту попыту з боку вытворцаў акумулятараў для электрамабіляў. Калі яны будуць высокімі, недахоп прапановы можа апынуцца «досыць значнай, каб паўплываць на кошты на нікель на працягу двух-трох гадоў», лічыць Рэйчел Чжан, аналітык Morgan Stanley.
Крэйфоурд ж думае, што значны рост попыту - «фактар больш аддаленай перспектывы, чым мяркуе рынак». Паводле яго прагнозу, лішак прапановы захаваецца як мінімум да 2024 годзе, а то і да 2025 г.
Пераклаў Міхаіл Оверченко