Амерыканская Vertex Pharmaceuticals (NASDAQ: VRTX) - адна з самых хуткарослых буйных биотех-кампаній. Патэнцыйны рост абароту да 2025 года - па 10% штогод. Кампанія спецыялізуецца на распрацоўках у галіне рэдкіх генетычных захворванняў і фактычна адзіная вырабляе лекі ад мукавісцыдозу (генетычнае захворванне органаў дыхання). Гэта забяспечвае ёй важнае канкурэнтная перавага, надзейны грашовы струмень і сродкі для новых праектаў.
Цяпер кампанія таксама спрабуе дыверсіфікаваць лінейку лекаў і ідзе ў іншыя перспектыўныя нішавыя напрамкі, напрыклад, серпападобную анемію.
У канцы 2019 года амерыканскі Федэральнае агенцтва па кантролі за прадуктамі і лекамі ўхваліў новую камбінацыю лекаў ад мукавісцыдозу (Trikafta / Kaftrio). Новыя лекі, верагодна, стане вялікім драйверам росту продажаў. Яно павінна дазволіць замясціць тры папярэднія больш старых прэпарата кампаніі і тым самым пашырыць дапушчальную выбарку пацыентаў на больш чым 1/3 (за кошт больш шырокіх крытэрыяў).
Вынікі за 4 квартал 2020 года расчаравалі інвестараў, нягледзячы на ў цэлым ўражлівыя паказчыкі. Агрэсіўны рост продажаў суправаджаў рост прыбытку, але невялікае адставанне па EPS прывяло да сур'ёзнага падзення каціровак з-за высокіх чаканняў. Падобнае можа паўтарыцца і ў будучыні.
Акцыі аселі і разгубілі перавага над рынкам, паколькі ў кастрычніку мінулага года кампанія спыніла распрацоўку прэпарата ад дэфіцыту альфа-1-антытрыпсіна. Тым не менш, Vertex распрацоўвае іншыя лекі ад таго ж захворванні, клінічныя дадзеныя якога чакаюцца ў першай палове 2021, што можа прывесці да развароту.
У параўнанні c выбаркай аналагічных кампаній (Biotechnology subindustry), Vertex можа пахваліцца значнымі запасамі наяўных (у два разы больш за ўзровень доўгу кампаніі). RoE Vertex роўны 37%, што больш чым у пяць разоў перавышае сярэдні паказчык выбаркі. З пункту гледжання ацэначных паказчыкаў варта вылучыць нізкі P / FCF Vertex супраць выбаркі (19 і 29 адпаведна), што азначае прывабны цэннік пры добрай здольнасці кампаніі генераваць грашовы струмень. У астатніх ацэначных паказчыках кампанія таргуецца ў раёне сярэдніх значэнняў выбаркі.
Яўген Шатов, кіраўнік партнёр «Борселл»
Чытайце арыгінал артыкула на: Investing.com