في الأعمال التجارية، يعتمد الكثير على الناس. لا تزال فكرة ناجحة ونموذج أعمال واعد لا يعني أن شركة كبيرة حقا ستنمو من المشروع. كل هذا يتوقف على المؤسسين، لذلك يدفع المستثمرون المغامرة دائما الكثير من الوقت للتواصل مع رواد الأعمال. من الضروري أن تصدق ليس فقط في الفكرة، ولكن أيضا في المؤسس. هذا العام، كان على المستثمرين أن يتعلموا البحث عن هذا الإيمان عن طريق التكبير. أثر الوباء بشكل كبير على العمليات في Winnch العالمي، ولم يكلف ذلك عن بعد.
صديق قديم أفضل من اثنين من جديدينأخبار سارة: السوق لم يتفوق، لم يكن هناك أموال أقل. إذا كنت تعتقد إحصائيات محلل القمم، في 11 شهرا، تم استثمار المزيد من الأموال في مشاريع المغامرة في جميع أنحاء العالم قبل عام - 269 مليار دولار مقابل 261 مليار دولار أمريكية من ناحية أخرى، تغير الوضع بشكل كبير. في عام 2020، كان لدى المستثمرين في رأس المال المغامرة شهية قوية للغاية للمخاطر، وقد تم وضعها للغاية في مشاريع جديدة، خاصة في النصف الأول من العام. والعديد من المناطق، مثل السفر، وعلى الإطلاق يجب أن ننسى تقريبا أموال المغامرة.
معظم صناديق رأس المال الاستثماري ابتداء من الربيع، وتشارك في الخلاص والدعم لمحافظاتهم. تم التخطيط لجولة جديدة في بعض المشاريع، كان من الضروري أن يبحث آخرون عن أموال إضافية بسبب تدهور الوضع في السوق. ساعدت الأموال في وضع خطط مكافحة الأزمات والبحث عن استثمارات جديدة. في مكان ما منذ شهر مارس، تحولت مؤسسنا بالكامل تقريبا إلى العمل عن بعد. من المستغرب أن تكون فعالية جمع التبرعات حتى. في وضع التكبير نفسه، عمل العالم بأسره، وكان الجميع جزءا من موقف بعضهم البعض. لمدة ثلاثة أشهر من العزل الذاتي تمكنت من صنع نفس المعاملات لكل عام 2019
قد يرتبط عقد وحتى زيادة صغيرة في سوق المشروع العالمي بحقيقة أن المستثمرين أصبحوا أكثر استثمارا في المراحل اللاحقة. في هذه الحالة، انخفض عدد المعاملات، وقد نمت حجم الشيكات. فضل المستثمرون الاستثمارات الأقل محفوفة بالمخاطر: كلما طالت بدء التشغيل، كلما زادت فرصة النجاح. وفقا لإحصائيات CrunchBase، هذا العام في المرة الثانية في التاريخ معظم السوق هي معاملة من 100 مليون دولار.
لم يكن المشروعات في المرحلة البذور والبذلة السابقة هذا العام محظوظا بصراحة. سقط عدد المعاملات في هذه المرحلة مرتين تقريبا. ولكن يمكن انتظار الانتعاش في المستقبل القريب. العديد من المسرعين الأوروبيين الرئيسيين في النصف الأول من العام لم يظهروا ناشطهم، وفي الثانية - استأنف هذا النشاط. على سبيل المثال، تمكن رجل رواد الأعمال البريطاني الرئيسي لأول مرة من عقد يوم تجريبي للمكاتب الأوروبية وفي سنغافورة. شعور أن البذور توفي، لا. علاوة على ذلك، لم تتوقف العديد من الصناديق عن البحث عن مشاريع. فقط لم تستثمر على الفور، ولكن أرجأ المعاملات في وقت لاحق. في الوقت نفسه، أجرى الكثير من الكثير من العناية الواجبة، والتسجيل الأساسي. ساعدت الشركات الناشئة في الوباء النسبية نسبيا برامج الدعم الحكومي. في أي حال، في فرنسا وبريطانيا العظمى، أطلقت الحكومة برامج للمساعدة التجارية. ذهبت هذه المساعدة جزئيا إلى فينشور، والتي توازن بطريقة أو بأخرى انخفاض في شهية المستثمرين للمخاطر.
الناشئة في المرحلة المبكرة، بالمناسبة، ستستفيد التواصل التكبير في عصر الوباء فقط. يستخدم المستثمرون هذه الأداة، ويجب أن يفترض أن يأخذوا إلى العمل: ستكون الاجتماعات مع المستثمر أسهل في تحقيقها، وإن عبر الإنترنت. لا أعتقد أن هذا سيقوم بتهجير التواصل الشخصي - سيكون من المرجح أن يصبح أداة إضافية لأول أحد التعارف. ستبقى الاجتماع الشخصي نوعا من المرشح.
في الربيع وفي بداية الصيف كان هناك الكثير من المحادثات التي طلبت الشركات الناشئة بقوة تقييمها. في الواقع، صنعت العديد من الجولات من قبل المستثمرين الحاليين، والتي انعكست في التقييم. في الوقت نفسه، في النصف الثاني من العام، أصبحت جولات مع المستثمرين الخارجيين أكبر بكثير.
الحصول على bier.آخر اتجاه 2020 هو عدد كبير إلى حد ما من الاكتتاب الناجح. Ozon المحلي، Airbnb، Doordash وما زال عدد الشركات دخلت البورصة. والحقيقة هي أنه في سوق الأوراق المالية، وخاصة الأمريكية، لوحظ أن النشوة كل عام تقريبا. جزء من الأموال التي تم الحصول عليها وفقا لبرامج دعم الدولة، بدأ الناس في الاستثمار في المخزونات من خلال الخدمات، مثل روبورين، والتي تتيح لك الاستثمار في الشيكات الصغيرة من 5 إلى 10 دولارات.
نادرا ما ينظر المستثمرون غير المؤهلين إلى المضاعف والاتجاهات، فهي تستثمر في أسماء مألوفة. كل هذا ضعيف النمو وفي القطاع التكنولوجي. مثل هذه الحالة، نتيجة لذلك، يؤدي مستثمرين من الناشئة إلى الفكر الآن وقتا ممتعا للذهاب في البورصة. وبالتالي عدد كبير من الاكتتاب. في الوقت نفسه، تحولت العديد من الشركات، مثل Airbnb أو Doordash، القيمة المطلية على البورصة أكبر بكثير من تقدير الجولة الأخيرة غير العامة. هذا يفسر مرة أخرى بمصالح المستثمرين غير المؤهلين: إذا استثمر شخص ما في Tesla الشرطية وحصلت، فأنا بحاجة أيضا إلى الاستثمار هناك. لكن مثل هذه الزيادة يمكن أن تؤدي إلى حقيقة أنه بعد فترة من الوقت، تعود الرسملة من الشركات. صحيح، اعتمدت الولايات المتحدة برنامجا محفزا جديدا. لذلك في بداية العام المقبل، يمكنك توقع موجة جديدة من الاكتتاب العام، بالطبع، أصغر.
Venchur هو، ولكن المشكلةفي روسيا، الاستثمار المشروع هذا العام ليس جيدا جدا. وفقا لتقرير PWC و RVC، في النصف الأول من العام، انخفض السوق بنسبة 9٪ إلى 240 مليون دولار، انخفض عدد المعاملات من 130 إلى 78. إذا استبعدنا معاملات الأوزون (150 مليون دولار قبل الوصول إلى الأسهم تبادل و 119.3 مليون دولار في النصف الأول من عام 2019)، سيكون حجم السوق 143.5 مليون دولار و 90 مليون دولار، على التوالي، سقط بنسبة 37٪. على السوق الروسية، يمكن للمعقتين أو اثنين من المعاملات تحويل الإحصاءات. وفقا لدراسة شركة روسيا، طوال العام نمت السوق مرتين تقريبا - من 11.6 إلى 21.9 مليار روبل. الزيادة الرئيسية - على حساب الاستثمار الأجنبي في الشركات الناشئة لدينا. وهنا سؤال كبير يعتبر شركة روسية.
لم يتم تطوير سوق المشروع الخاص بنا بشكل خاص. حتى لو كنت تنظر إلى عدد الشركات الناشئة، ثم في روسيا هناك 2000-4000، وفي نفس إسرائيل حوالي 8000. مشكلتنا الأبدية هي تسويق التقنيات: لدينا مهندسون قويون، لكنهم سيئون أن يحزمون تطوراتهم في المنتج وتبحث عن المشترين. وليس من الواضح: يجب أن يبدو المزيد من رواد الأعمال لديهم المزيد من المستثمرين، أو على العكس من ذلك، المزيد من المستثمرين الذين سيقومون بتطوير رواد الأعمال.
الوضع في واندر الروسي يسبب المخاوف. هذا العام، ست مؤسسات تطوير، بما في ذلك Skolkovo، المتحدة تحت جناح VEB، تم إعطاء RVCS تحت سيطرة RFPE. في هذا السوق، كما هو الحال في المجالات الأخرى، يحدث التوحيد. وهذا قد يؤدي إلى انخفاض في المنافسة وسرعة تطوير القطاعات. لدينا عدد قليل من الأموال الخاصة وغير القليل من الشركات التي تشتري الشركات الناشئة. الاستثمار مع خيارات محدودة لمزيد من الإفراج غير جاهز. نعم، هناك لاعبون، مثل Sberbank، الذي يشتري الناشئة بنشاط، لكن Sberbank لن يكون قادرا على شراء الجميع.
ماذا تفعل الناشئة؟ قابلة للتطوير إلى الأسواق الأخرى. يحاول الكثيرون أن يغرقوا السوق الأمريكي. ولكن وفقا لتجربة مشاريعنا، للمشاركة وروسيا، والولايات المتحدة مستحيلة تقريبا في نفس الوقت: تحتاج إلى التركيز. لكن الآن، أصبح الانتقال إلى الولايات المتحدة أكثر صعوبة من 10 سنوات. إن بدء التشغيل الروسي، حتى من انتقل من خلال الفريق بأكمله، لا يصبح في وقت واحد في نظر المستثمرين من قبل الشركة الأمريكية. على أي حال، هناك مخاوف بشأن الجذور الروسية. بدلا من ذلك، يمكنك محاولة العمل في السوق الروسية وفي نفس الوقت لإتقان أسواق أوروبا، الشرق الأوسط، جنوب شرق آسيا. في الشهرين الأخيرين، مهتمين قليلا بأصل بدء التشغيل. في أوروبا، يمكن للجذور الروسية استدعاء الأسئلة، ولكن على الأقل مستعدة للاستماع إلى الإجابات.
ولا تزال بحاجة إلى مراعاة الاتجاه على deglobalization. في الواقع، تغطي البلدان أسواقها وحماية الشركات المصنعة، وزيادة إمكانات التصدير. خذ حربا أمريكية على الأقل مع تيكتوك، عندما يجبر مالكي الخدمة الصينية على بيع حصة الشركات الأمريكية. وضع الوباء فقط سرعات هذا الاتجاه. على خلفية الحجر الصحي وإغلاق الحدود، انخفضت تنقل السكان، وهو عامل رئيسي في حركة العمل ورأس المال. الآن هو أكثر تعقيدا بشكل ملحوظ. ومن غير المرجح أن يتحسن الوضع في العام المقبل حتى مراعاة التطعيم الشامل في العالم. من ناحية أخرى، إذا كان لدى مؤسسنا في عام 2018 في كل صفقة تقريبا من شرح أصل الأموال، فإن أموال الصناديق الصينية تتحمل الآن عناية. لكن الوضع يمكن أن يتغير مرة أخرى.
لا يمكن القول أنه في روسيا كل شيء سيء مع استثمارات رأس المال الاستثماري والشركات التكنولوجية. كان هناك headhunter ناجحة الاكتتاب والوزن. لدينا ناشئة عالية الجودة جيدة مع التقنيات والمنتجات الدولية. في روسيا، يونيكورن جديد - شركة مع تقدير مليار دولار - في المتوسط يولد مرة واحدة كل 3-4 سنوات. نرى الطلب على تقنيتنا في الخارج. صحيح أن المكون التجاري الأجنبي ضغط على جائحة، وخطة مبيعات دولية كاملة من ناشطنا لم تتحقق. ومع ذلك، كانت المبيعات. نعم، في روسيا، من الصعب البحث عن الشركات الناشئة الجيدة، وهم بحاجة إلى مساعدة الكثير مع التنمية.
ولاية فظائف ليست بالضرورة أموالا. هناك العديد من الأمثلة في العالم عندما تتناول الدولة بمهمة تحفيز تطوير التكنولوجيا من خلال البرامج الخاصة والمنح. الأكثر شهرة، ربما أمريكان داربا. قد لا تكون الوكالات والوزارات التي تمارس مثل هذه البرامج هدفا. هم أكثر تحاول دعم المهندسين ورجال الأعمال في مشاريعهم. لا يتخذ منظمي هذه البرامج المخاطرة والمسؤولية عن الاختيار والنمو اللاحق للشركات، فضلا عن شطبهم في حالة الفشل. تم إنشاء صناديق رأس المال المشروع العام في روسيا، بينما لا تنص الميزانية في جوهرها على إمكانية كتابة الأصول. وهذا يمكن أن يؤدي إلى ركود في السوق. من الصعب أن تنافس الأموال الخاصة مع أموال الحكومة في فرص الميزانية والفائدة. آليات الاستثمار الحكومية في التكنولوجيا لا ينبغي أن تقمع مبادئ السوق للمنافسة.
قد لا يتزامن رأي المؤلف بموقف إصدار VTMES.