«Інвестори втрачають набагато більше грошей на спробах передбачити корекції, ніж на самих корекціях.» - Пітер Лінч.
Поки все шукали "точки" виходу на паніці після зниження ринків через зростання інфляційних очікувань, вийшли новини про новий колосальному пакет заходів підтримки.
Сам пакет ще до кінця не прийнято, про це ми дізнаємося на цьому тижні. Залишилося останнє узгодження. І судячи з того, як сильно і швидко його проштовхують, проблем бути не повинно.
Чи знизиться індекс USD?
Питання дуже цікаве, тому що ситуація кардинально відрізняється від тієї, що була рік тому.У минулому році величезна кількість ліквідності було одночасно з украй низькою прибутковістю по облігаціях. Що було очевидно. Економіка встала, яка інфляція тут може бути? І з цією невизначеністю попит на облігації сильно виріс, незважаючи на низьку процентну ставку.
Згодом, коли економіка почала відновлюватися, облігації стали рости в прибутковості, що вже початок залучати капітал інвесторів. І в останні місяці ми бачили, як зростання прибутковості облігацій сильно підвищив привабливість долара (індекс USD виріс на 3% і вже піднявся вище 92 пунктів вперше з листопада).
Але зараз ситуація вже інша. Зараз економіка на стадії відновлення. Чекаємо даних по інфляції за лютий. А поки що лише дивимося на те, що 10-річні облігації США дають прибутковість вже вище 1,59% і продовжують зростати.
Попит на них знижується в міру зростання інфляційних побоювань. А нові стимули в таких великих обсягах можуть тільки посилити ці побоювання, що призведе до чергового зростання прибутковості.
В такому випадку на ринку може і не бути сильного оптимізму, який був в минулому році, тому що він буде нівелюватися тим же зростанням прибутковості.
Але для долара це плюс. Тому що висока прибутковість по облігаціях однозначно підвищує на нього попит. Все ж не можна заперечувати, що долар - це світова валюта. І при хорошій прибутковості облігацій він починає залучати інвесторів.
А значить, і в парі EUR / USD також можна чекати зниження графіка.
А що тоді буде з рублем?
Ми зараз спостерігаємо дуже цікаву ситуацію. Ринки знижуються, а рубль зміцнюється.
Для рубля зараз дуже позитивне час настає. Все ж ОПЕК зробила всім величезний подарунок, вирішивши не увілічівается видобуток. Та ще й С. Аравія продовжує добровільне скорочення.
Все це призводить до того, що ціна на ф'ючерс нафти марки BRENT пробила позначку в $ 70 і знаходиться вже практично на піках 2019 року. Для рубля це дуже позитивний сигнал.
Зниженню курсу долара перешкоджає, природно, відновлення самого долара. А ось курс євро починає знижуватися.
Та й графік RGBI (цінової графік на російські облігації) показав зростання з початку березня. Поки, звичайно, рано говорити, але це може бути позитивним сигналом. У міру відновлення світової економіки може знову почати рости попит на ризикові активи, в тому числі, на рублеві папери.
Виходить, найближчим часом можна чекати зміцнення рубля.
Що буде з фондовими ринками?
Як я вже написав трохи вище, складно сказати однозначно. Все ж я не провидець - майбутнього не бачу. Коли закриваю очі, бачу лише темряву.Але ось сигнали, що надходять з боку відновлення економіки:
- індекс ринку житла в США. У лютому показав значніє в 84 (прогноз був 83). Таке високе значення вказує на позитивний настрій на ринку житла;
- індекс цін на житло також залишається високим, що говорить про зростання цін;
- індекси ділової активності також показували зростання;
- а також продовжує скорочуватися рівень безробіття в США.
Все це говорить про відновлення економіки, а значить, в цей раз дійсно распределніе подарованих грошей буде вже не таке, як в тому році. Частина грошей однозначно піде в реальну економіку, що допоможе розігнати ціни.
Я не думаю, що буде сильне зростання ринку з вищезгаданих причин. На якийсь час, звичайно, грошей вистачить, але потім знову все почнуть звертати увагу на інфляційні ризики і прибутковість облігацій. Тоді ринок і почне знижуватися.
І пара слів про золото
Очевидно, що в умовах відновлення економіки, попит на цей інструмент буде падати. Особливо в міру зростання прибутковості.
А в майбутньому нас ще чекає цикл посилення монетарної політики, що взагалі доб'є до кінця попит на золото.
Так що від нього теж сильного зростання чекати не варто.
Читайте оригінал статті на: Investing.com