У середу ввечері домінуючим трендом залишалося тиск на технологічні компанії США. На цьому тлі Nasdaq втратив ще 2.7%, Dow Jones 30 знизився на 0.4%, а S & P500 зберіг своє проміжне положення, відступивши на 1.3%.
Для інвесторів важливо, що це не всеосяжний risk-off, який спостерігався на ринках рівно рік тому. Загальний скепсис пов'язаний з тим, що прибутковості за держоблігаціями стали помітно перевищувати дивідендну прибутковість ринку в цілому, і особливо - високотехнологічних компаній, де дивідендний дохід або дуже скромний (близько 0.5% у Apple (NASDAQ: AAPL)), або і зовсім відсутній (Amazon (NASDAQ: AMZN), Google (NASDAQ: GOOGL), Tesla (NASDAQ: TSLA)), незважаючи на довгу історію і величезну капіталізацію.
Компанії зростання, домінуючі в індексі Nasdaq, втрачають привабливість на тлі триваючого підвищення доходностей довгострокових облігацій. Прибутковості 10-річних Treasuries знову досягали 1.5%, а 30-річних паперів - 2.28%, що близько до піків минулого тижня у 2.35%. Це зростання не тільки підсилює контраст з дивідендами, а й потенційно посилює умови фондування для ринків.
У той же час продовжується зміцнення долара в парах з валютами-тихими гаванями CHF і JPY. При цьому чутливі до ризику GBP, AUD і CAD на цьому тижні стабілізувалися в дуже вузьких діапазонах.
До сих пір зберігається тиск на золото, яке вчора опускалося під $ 1700., тоді як нафти вдалося відновитися до рівнів початку тижня.
Найнебезпечніше, що таке нерівне ослаблення фондових ринків не дозволить ФРС діяти, додатково пом'якшуючи політику. Подальший розвиток ситуації дійсно може виявитися таким собі повторенням періоду здування міхура дот-комів в 2000-2002, коли Nasdaq втратив 83% від піку проти 38% у DJ30.
Країни, що розвиваються і сировинні ринки стали першими вирувати, вже в 2001-му році принципово розвернувшись до зростання. ФРС утримувала політику м'якої, що не тільки надувало вітрила інфляції, житлового буму і зарубіжних ринків, а й послаблювало долар. Все це в дещо зміненому вигляді може стати прикметою найближчих місяців або навіть років.
Команда аналітиків FxPro
Читайте оригінал статті на: Investing.com