У 2020 р компанії, які провели IPO, отримали більше коштів, ніж за будь-який інший рік, крім рекордного 2007 р Потужне зростання фондового ринку після березневого обвалу привернув на біржі США безліч непублічних компаній і спеціалізованих фірм (SPAC), створених для поглинання інших компаній на залучені в ході IPO кошти.
За даними Refinitiv, компанії в усьому світі залучили в 2020 р майже $ 300 млрд в ході IPO, включаючи рекордні $ 159 млрд в США. Цей бум включає в себе дебюти таких популярних високотехнологічних компаній, як служба доставки DoorDash і сервіс короткострокової оренди Airbnb, а також листинги SPAC, що прагнуть купити акції інших компаній і швидко вивести їх на фондовий ринок.
Після падіння в березні фондовий ринок США знову піднявся до рекордних висот, і інвестори охоче купують акції технологічних груп, попит на продукти і послуги яких виріс через те, що споживачі і компанії перейшли на віддалену роботу і стали використовувати інші цифрові сервіси. Це створило добрий грунт для виходу на біржу таких компаній, як постачальник хмарних обчислень Snowflake або Unity Software, що виробляє програмне забезпечення для розробників відеоігор. «Акції компаній, які виграли від відбулися зрушень, знаходять неймовірний попит з боку широкого кола інвесторів», - говорить Девід Людвіг, начальник відділу глобальних ринків Goldman Sachs. Особливо їм цікаві акції компаній в сфері високих технологій, медицини та споживання, зазначає він.
Інвестори прийшли до висновку, що коронавірус матиме довгострокові наслідки, особливо для технологічних компаній, вважає Джеффрі Банзел, начальник відділу ринків акціонерного капіталу Deutsche Bank. «Реальність полягає в тому, що ці компанії стали особливо важливі для світу. Деякі більше не відчувають себе комфортно, обідаючи поза домом, і будуть продовжувати замовляти доставку їжі », - говорить він.
Без урахування приблизно $ 76 млрд, зібраних через листинги SPAC, розміри IPO в США і Азії виросли більш ніж на 70% в порівнянні з 2019 р Обсяг первинних розміщень в Європі, навпаки, був невисокий. У порівнянні з 2019 року він знизився на 10% до $ 20,3 млрд (це близько половини від показника 2018 г.).
Світовим лідером за залученими коштами став оператор високошвидкісної залізниці Пекін-Шанхай ($ 4,4 млрд), обігнавши, наприклад, Snowflake ($ 3,9 млрд) і Airbnb ($ 3,8 млрд). Інвестиції в азіатські IPO, що склали $ 73,4 млрд, могли б бути набагато вище, якби фінансової компанії Ant Group не довелося зупинити своє розміщення на $ 37 млрд після отримання претензій з боку китайських регулюючих органів.
Також сильно збільшилася кількість лістингів SPAC. З серпня число їх IPO щомісяця перевищувало число звичайних первинних розміщень в США (наприклад, в грудні - 39 проти 21). Очікується, що в 2021 р IPO проведуть нові компанії такого типу. В кінці грудня японська SoftBank подала документи на IPO власної SPAC на NASDAQ. Банкіри і інвестори зараз стежать за тим, чи пошириться цей феномен за межами США, вважає Джеймс Палмер, начальник відділу європейських ринків акціонерного капіталу в Bank of America.
Деякі інвестори стали турбуватися з приводу появи ознак міхура, які виражаються в тому числі в різкому зростанні котирувань в перший день торгів після розміщення, як це було в 2000 і 2007 рр. У Airbnb, наприклад, вони підскочили на 112%. Однак Джон Леонард, директор по світовим фондовим ринкам Macquarie Asset Management, вважає, що, хоча оцінки вартості і завищені, тепер вони пов'язані з сильним припливом доходів. «Люди не намагаються оцінювати компанії тільки за доходами за клік або за показ», - говорить він.
Переклав Віктор Давидов