Банк Росії показав ринку свою рішучість і вперше з 2018 року підняв ключову ставку - на 0,25 п.п. до 4,5% річних. 27 з 28 опитаних Reuters аналітиків чекали збереження ключової ставки, але розгін інфляції вище очікувань, швидке відновлення попиту і збереження санкційних ризиків змусили ЦБ раніше почати перехід до нейтральної грошово-кредитній політиці.
VTimes попросили експертів оцінити рішення ЦБ.
Ярослав Лісоволик, керівник SberCIB Investment Research: ЦБ попереджав
Підвищення ключової ставки виглядає логічним в умовах високого інфляційного тиску і деякої стабілізації динаміки в реальному секторі економіки. Центробанк чітко комунікувати плани щодо підвищення ключової ставки в поточному році, і підвищення ключової ставки було багато в чому вже відображено в ринкових котируваннях. Ми вважаємо, що при збереженні інфляційних ризиків і погіршенні зовнішнього фону регулятор може продовжити підвищувати ключову ставку в II кварталі.
Головний економіст Альфа-банку Наталія Орлова: ЦБ відреагував на ситуацію на валютному ринку
ЦБ відреагував таким рішенням на ситуацію на валютному ринку - центробанки країн, що розвиваються (Бразилії, Туреччини) різко підвищили ставки, повернулася списку санкцій риторика. Дуже жорстка тональність Центробанку підвищує ймовірність збільшення ставки на найближчих засіданнях. Про це говорить і прогноз ЦБ, що до мети в 4% інфляція повернеться тільки в першій половині 2022 р
Сергій Романчук, керівник операцій на валютному і грошовому ринку Металлінвестбанка: Інтрига полягала лише в тому, коли саме він це зробить
Рішення Центробанку посприяло в моменті додаткового зміцнення рубля, але значною його реакцію назвати не можна. Ринок уже деякий час розумів, що ЦБ доведеться підвищувати ставку, інтрига полягала лише в тому, коли саме він це зробить - на березневому засіданні або квітневому.
Не думаю, що з ранку були будь-які витоку інформації, відчуття, що ставку можуть підвищити вже в цю п'ятницю, з'явилося ще вчора, слідом за зростанням ставок процентних деривативів і ОФЗ. Плюс на цьому тижні ставки підвищили бразильський і турецька центробанки. І, крім того, Bloomberg повідомив про можливе підвищення ставки російським ЦБ ще на початку тижня, це теж вплинуло на настрої і підготувало ринок.
Так як рішення ЦБ вже було частково закладено в котируваннях ОФЗ і деривативів, думаю, що в середньостроковій перспективі це підвищення нейтрально вплине на курс і навряд чи призведе до значного зміцнення рубля.
Головний аналітик Совкомбанк Михайло Васильєв: ЦБ продовжує стимулювати попит і інфляцію
Банк Росії очікувано перейшов до жорсткості грошово-кредитної політики для стримування інфляції та дав сигнал про готовність продовжити повернення ключової ставки в нейтральний діапазон 5-6%, в тому числі на найближчих засіданнях.
Ми вважаємо, що в цьому році ЦБ ще два рази підвищить ключову ставку на 25 б.п., на кінець року очікуємо 5%. У базовому сценарії очікуємо, що в наступному році посилення монетарної політики продовжиться і ключова ставка досягне піку в 2023 року на рівні 6%.
В умовах постраждалої від пандемії економіки Центробанк зберігає підтримку сукупного попиту монетарними методами. Ключова ставка залишилася нижчою нейтрального діапазону, що говорить про стимулюючої попит та інфляцію грошово-кредитній політиці.
Важливим фактором невизначеності залишається політика адміністрації США щодо Росії. У базовому сценарії ми не очікуємо введення нових жорстких санкцій, але ЦБ повинен бути готовий швидко відреагувати на випадок погіршення відносин з США, і відносно висока рублева процентна ставка допомагає знизити ризики відтоку капіталу.
Дмитро Долгін, головний економіст ING по Росії і СНД: Це реакція на зростання ризиків
ЦБ вирішив відреагувати на недавнє зростання ризиків, переважно пов'язаних з глобальними ринками, зовнішньою політикою і ймовірним пом'якшенням траєкторії консолідації бюджетної політики. Тональність коментаря передбачає високу ймовірність подальших підвищень ставок на найближчих опорних засіданнях квітня і липня. При цьому більш масштабне підвищення як і раніше не очевидно. Виходячи з очікуваної інфляції реальна ключова ставка зараз становить близько 0,7%, що вище середнього по аналогам і близько до діапазону 1-2%, в який ЦБ розраховує прийти.
Олександр Ісаков, головний економіст "ВТБ капіталу" по Росії і СНД: порівняння з 2018 року
Ми очікували, що рада директорів ЦБ буде дотримуватися тактики 2018 г. - підвищувати ключову ставку кроками в 25 б.п. з паузами в засідання до повернення інфляції до цільового місячним темпам. Ці розрахунки говорили про те, що рішення про перше підвищення припаде на квітень, але цикл підвищення почався вже зараз. Ми продовжуємо очікувати підвищення на 50 б.п. в сукупності за 2021 г. - в припущенні про те, що поточні темпи інфляції нормалізуються до кінця II кварталу. Ризик для цього прогнозу полягає в тому, що інфляція виявиться більш інертною, ніж в 2018 р., - головний ризик в глобальних продовольчих цінах.