ФРС прискорила розпродажі на ринку акцій і облігацій.
Якби на місці нинішнього глави Білого дому був Дональд Трамп, він тут же б приклеїв до Джерому Пауеллу бирку ворога Америки, дивлячись на те, як після виступу голови ФРС падають у прірву фондові індекси США. Схоже, у центробанку не викликає співчуття обвал на ринку акцій, так і з якого дива? Відновлення економіки ще далеко від завершення, а S & P 500 довгий час біг попереду себе. Нині його оцінки завищені, чому б індексу не піти на корекцію? Яка, як відомо, простягає руку допомоги «ведмедям» по EUR / USD.
Невпевнений в собі ринок відчув себе ще більш незахищеним, після того як Джером Пауелл заявив, що позиція Федрезерву є правильною, економіка далека від цілей по зайнятості та інфляції, а центробанк звертає увагу не на один компонент фінансових умов, а на їх загальну динаміку. Голова ФРС був би стурбований (тобто в даний час він не турбується) заворушеннями на фінансових ринках або постійним посиленням фінансових умов, що загрожувало б виконання поставлених перед регулятором завдань. Схоже, Пауелл хотів, щоб його риторика здалася інвесторам «голубиної», але коли ринок нервує, він не в змозі правильно інтерпретувати натяки.
Прибутковість казначейських облігацій різко зросла, акції попали в чергову хвилю розпродажів, а долар США зміцнився. Очевидно, що на боці «ведмедів» по EUR / USD грають як зростання привабливості американських активів, так і підвищення попиту на валюти-притулку в період корекції S & P 500. Спреди прибутковості казначейських облігацій за останні кілька тижнів виросли в порівнянні зі своїми японськими та європейськими аналогами , що особливо сильно позначилося на позиціях ієни і франка.
Зміна спредів прибутковості облігацій
Джерело: Financial Times
На ринку посилюються чутки, що ставки по 10-річним трежеріс можуть підскочити до 1,75%, а то і до 2%, що дозволить грінбеку продовжити наступ.
На мій погляд, собака зарита глибше. Інвестори розчаровуються, що відновлення світової економіки виявилося складним, різноманітними і нерівномірним. Повільна вакцинація в ЄС, де поки було введено лише 8 доз на кожні 100 осіб порівняно з 24 в США і 32 в Британії, а також тривожна інформація від ВООЗ, що в Старому світі після 6 тижнів зниження число заражень COVID-19 знову почала зростати , викликають сумніви в здатності світової економіки встати на ноги. Ситуація ускладнюється зміцненням грінбека, що призводить до посилення фінансових умов в розвиваючих країнах, сильно залежать від доларового фінансування.
Штати же представляються своєрідним островом стабільності в океані міжнародних потрясінь. Їх ВВП готовий розширитися мало не на 10% в першому кварталі, а зростаюча прибутковість трежеріс сигналізує про впевненість економіки в завтрашньому дні.
На мій погляд, без ознак того, що ситуація в Європі починає поліпшуватися, парі EUR / USD буде вкрай складно повернутися до висхідного тренду. Як і передбачалося, виступ Джерома Пауелла опустило її котирування нижче 1,2, і прорив підтримок на 1,195 і 1,1935 може обернутися падінням євро до області $ 1,185-1,188.
Дмитро Демиденко для LiteForex
Читайте оригінал статті на: Investing.com