อัตราเงินเฟ้อเป็นศัตรูหลักของตลาดหุ้นที่กำลังเติบโต และตอนนี้ผลผลิตของรัฐบาลอย่างชัดเจนบ่งบอกถึงโอกาสในการเพิ่มความดันราคา
ความคาดหวังของแพ็คเกจใหม่ของแรงจูงใจทางเศรษฐกิจของการบริหารงานของ Biden และความสำเร็จของ Covid-19 กำลังผลักดันให้ผลผลิตขึ้น ในช่วงเวลาของการเขียนนี้ผลผลิตของพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ที่สูงสุด 1.39% ต่อปี
การเพิ่มขึ้นของการทำกำไรส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับการฟื้นฟูเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ว แต่เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นธนาคารกลางอาจปฏิเสธที่จะกระตุ้นนโยบายลดความน่าดึงดูดใจของหุ้น (โดยเฉพาะ บริษัท ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว)
บริษัท เทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในกลุ่ม FAANG (รวมถึง Facebook (NASDAQ: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) และ Amazon (NASDAQ: AMZN)) มากกว่าคนอื่น ๆ ที่เสี่ยงต่อการเติบโตของพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากในช่วงระยะเวลาระบาดของพวกเขา การชุมนุมมีประสิทธิภาพโดยเฉพาะอย่างยิ่ง
นี่เป็นเหตุผลหลักที่หุ้นอยู่ภายใต้แรงกดดันที่เพิ่มขึ้น มีข้อกำหนดเบื้องต้นมากขึ้นสำหรับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในไตรมาสที่สอง Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ) สร้างขึ้นบนพื้นฐานของดัชนี Nasdaq 100 เป็น Apple, Microsoft (NASDAQ: MSFT) และ Amazon ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมากองทุนดังกล่าวล้าหลังดัชนี S & P 500 และในวันจันทร์ลดลงมากกว่า 2% (หลังจากใช้จ่ายหนึ่งเดือนในแนวโน้มด้านข้าง)
ผลที่ตามมาของอัตราเงินเฟ้อที่เป็นไปได้และการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับอัตราการเติบโตของผลกำไร นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าผลตอบแทนของเอกสารอายุ 10 ปีภายในสิ้นปีนี้จะมาจาก 1.5% เป็น 2% เนื่องจากนักลงทุนเริ่มเตรียมความพร้อมในการเพิ่มขึ้นในอนาคต วารสาร Wall Street Wall Street นี้
สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด
เนื่องจากความคาดหวังของเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นนักวิเคราะห์จะถูกแบ่งออกเป็นการประเมินผลของตลาดราคาเพิ่มขึ้นสำหรับตลาดหุ้น สถานการณ์ที่น่าตกใจที่สุดคือการทำซ้ำของเหตุการณ์ในปี 2556 เมื่อสมมติฐานที่เรียบง่ายของประธานที่เฟดของเบนเบอร์นันเก้ในการลดลงของโครงการสินทรัพย์โดยธนาคารกลางนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรและ ตกอยู่ในหุ้น
"มีความกังวลว่าเมื่อถึงเวลาของ QE เปลี่ยนธนาคารกลางสหรัฐและยูโรโซนค่าใช้จ่ายของสินทรัพย์จะเกิดขึ้นบนพื้นฐานของการประมาณการในแง่ดีที่สุด" การจัดการสินทรัพย์มหภาคของ Nordea Sebro-Strategist Sebastian Gali ในบทความวิจัยกล่าว เรียกว่า "ความตื่นตระหนกน้อย" "โอกาสในการพับเก็บคืนของสินทรัพย์ในสหรัฐอเมริกากำลังเติบโตต่อภูมิหลังของการปรับปรุงยอดค้าปลีก (หลังจากสี่เดือนของความผิดหวัง) และโอกาสในการใช้แพคเกจแรงจูงใจงบประมาณด้วยปริมาณ 1.9 ล้านล้านดอลลาร์"
แม้จะมีโอกาสในการแก้ไขหุ้นที่เติบโตอย่างรวดเร็ว แต่เงื่อนไขการดำเนินงานโดยทั่วไปจะช่วยให้ บริษัท เหล่านี้ ความนิยมบูมของอีคอมเมิร์ซงานระยะไกลและการศึกษารวมถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับอุปกรณ์ไฮเทค - เพียงส่วนหนึ่งของแนวโน้มที่จะไม่ไปไหนในอนาคตอันใกล้ ในเวลาเดียวกันไม่มีสัญญาณว่าเฟดจะยกเลิกแรงจูงใจทางการเงินที่ทำหน้าที่เป็น "วงกลมช่วยเหลือ" สำหรับผู้ประกอบการขนาดเล็กนับล้านที่ตกเป็นเหยื่อของการระบาดใหญ่
หัวหน้าการก่อตัวของกลยุทธ์ในตลาดหุ้นยุโรปในบาร์เคลย์ Emmanuel Kau กล่าวว่าความโน้มเอียงของเส้นโค้งผลผลิตที่ยอดเยี่ยมคือ "ปกติสำหรับระยะแรกของวงจร"
ตามที่เขาสังเกตเห็นในบันทึกล่าสุด:
"แน่นอนหลังจากการชุมนุมที่แข็งแกร่งในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาโปรโมชั่นอาจหยุดชั่วคราวเนื่องจากหลายภาคส่วนที่เพิ่มขึ้นในแบบขนานกับความสามารถในการทำกำไรได้มากเกินไป (เช่นสินค้าโภคภัณฑ์และธนาคาร) แต่ในขั้นตอนนี้เราเชื่อว่าการเติบโตของการทำกำไรเป็นมากกว่าการยืนยันลักษณะ "รั้น" ของตลาดหุ้นมากกว่าการคุกคามดังนั้นควรชำระคืนการเบิกถอน "
สรุป
หุ้นการเติบโตอาจเผชิญกับการขายใหม่เป็นผลตอบแทนพันธบัตรจากระดับต่ำสุดประวัติศาสตร์
แต่สิ่งนี้ไม่ควรถูกมองว่าเป็นภัยคุกคามต่อภาคไฮเทคซึ่งในความเห็นของเรายังคงมีอคติ "รั้น" หลังจากทั้งหมดในความเป็นจริงปัจจัยพื้นฐานของการสนับสนุนสำหรับอุตสาหกรรมนี้ยังคงมีผลบังคับใช้
หลักฐานที่สดใหม่ของทฤษฎีนี้เป็นเพียงฤดูกาลสิ้นสุดของการรายงาน 95% ของ บริษัท เกินการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ผลกำไรและ 88% จากรายได้
อ่านบทความต้นฉบับบน: Investing.com