2020 สิ้นสุดลงและเราจำได้ว่าเป็นปีแห่ง "เซอร์ไพรส์" ไม่มีใครสามารถทำนายจุดเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ทั่วโลกและไม่มีใครคาดหวังว่าจะไม่มีใครที่จะจบ "ความบ้าเก็งกำไร"
ในเดือนกุมภาพันธ์ (ก่อนที่จะเริ่มการแพร่กระจายทั่วโลกของ Coronavirus) เราได้อัปเดตรายงานของเราในปี 2562 เกี่ยวกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะถดถอย ในเวลานั้นสื่อและนักวิเคราะห์ที่มีวอลล์สตรีทมีความแน่วแน่ว่าไม่มีภาวะถดถอยบนขอบฟ้าและภายในสิ้นปี 2021 กำไรเฉลี่ยต่อ S & P 500 จะเพิ่มขึ้นเป็น $ 170
จากนั้นเราสังเกตเห็น:
"ความเสี่ยงหลักของเศรษฐกิจและตลาดไม่ใช่โครโนวาส ก่อนอื่นมันคุ้มค่ากับการขัดจังหวะของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก
จำนวนทั้งสิ้นของข้อมูลแสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงของภาวะถดถอยนั้นสูงกว่าการประเมินของสื่ออย่างเห็นได้ชัด นี่รวมถึงความสามารถในการทำกำไรของหนี้สาธารณะและพลวัตของสินค้า "
และอีกหนึ่งเดือนต่อมาโลกแช่แข็ง ในเดือนหน้าตลาดหุ้นลดลง 35% จากบันทึกสูงสุดของบันทึกและเศรษฐกิจถูกแช่อยู่ในภาวะถดถอยที่ลึกซึ้งที่สุดนับตั้งแต่ "ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่"
อย่างไรก็ตามการลดลงของมูลค่าของหุ้นนำไปสู่การฉีดสภาพคล่องที่ใหญ่ที่สุดสู่ตลาดในประวัติศาสตร์ทั้งหมด
มันเป็นเวลาที่จะ frs
แม้ว่าการล่มสลายของตลาดหุ้นจะแย่มากอย่างยิ่ง แต่ส่วนใหญ่ของเฟดทั้งหมดถูกรบกวนด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในการคว่ำบาตรเครดิต Wall Street บอกเราอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับธรรมชาติที่เพียงพอของการจัดหาเงินทุนของธนาคารชั้นนำ ในความเป็นจริงแม้อัตราการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยสามารถนำพวกเขาไปสู่การล้มละลายในเงื่อนไขการเสื่อมสภาพของสถานการณ์ทางระบาดวิทยาและการลดลงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจระบบธนาคารกลางสหรัฐถูกบังคับให้ใช้กลไกทางการเงินของพวกเขา อันเป็นผลมาจากการแทรกแซงความสมดุลของตัวควบคุมได้เติบโตขึ้นเป็นขนาดที่มองไม่เห็นก่อนหน้านี้
ความพยายามของเฟดทำให้เส้นโค้งผลผลิตเป็นปกติทันทีและส่งคืน "เงื่อนไขทางการเงิน" เพื่อบันทึกระดับต่ำ ไม่น่าแปลกใจที่ขัดต่อภูมิหลังของนักลงทุนนโยบายการเงินที่มีความคิดที่สำคัญที่สุด (ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลได้พัฒนาปฏิกิริยาแบบมีเงื่อนไข) เป็นเวลาหลายปี) รีบซื้อสินทรัพย์ที่มีอยู่ทั้งหมด
แน่นอนว่าหากนักลงทุนไม่มีเงิน - จะไม่มี "รั้น" ตลาด เมื่อการระบาดของการแพร่ระบาดหยุดกิจกรรมกีฬาทุกคนผู้เล่นตัวยงที่ถูกปรับโดยการเสพติดมาที่ตลาดหุ้น
การกระตุ้นเปลี่ยนผู้เล่นในเทรดเดอร์
ตลอดประวัติศาสตร์ของภาวะถดถอยพวกเขาส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นที่ส่งผลกระทบต่อ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทางเศรษฐกิจที่เกิดจากการระบาดใหญ่ไม่ควรเป็นข้อยกเว้น: จำนวนผู้ว่างงานและแอปพลิเคชันเพื่อประโยชน์เกินตัวชี้วัดของภาวะถดถอยก่อนหน้านี้
ในการตอบสนองรัฐบาลให้ค่าธรรมเนียมการว่างงานสำหรับผลประโยชน์ซึ่งยกรายได้จากการทิ้งของประชากร อย่างไรก็ตามในเงื่อนไขของ "Lokdaun" เงินไม่ได้กลับไปสู่เศรษฐกิจ แต่ใช้รูปแบบของการออม
ภายใต้อิทธิพลของรัฐบาล "การกระตุ้น" ผู้คนหยุดเล่นกีฬาและเริ่มลงทุนในสต็อกแทน
ความสำเร็จพิภพ
ตามที่เราตั้งข้อสังเกตในบทความก่อนหน้านี้:
"ในปี 2563 จำนวนผู้ใช้แพลตฟอร์มการซื้อขายยาหม่าวฟรีได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสามล้านและเกินสิบสามล้าน อายุเฉลี่ยของผู้ค้าเอกชนอายุ 31 ปี การล็อคและการล่มสลายของเดือนมีนาคมของตลาดหุ้นได้รับแจ้งให้นักลงทุนใหม่หลายล้านคนเปิดบัญชี พลวัตบางส่วนได้รับการสนับสนุนจากคนที่จะเล่นการพนันหรือการเดิมพันกีฬา (ซึ่งกลายเป็นไม่สามารถใช้งานได้มากขึ้น) "Barron's Weekly มีการเฉลิมฉลอง
ตามที่เราตั้งข้อสังเกตไว้ในบทความนั้นแพลตฟอร์มการโจรกรรมที่ทำงานไม่ได้สำหรับ "ขอบคุณ" กล่าวคือ:
"การประชดคือการขโมยของเขาจริงๆขโมยไม่รวย เธอได้รับวิปริตที่คนจน " คำอุปมาเรื่องชีสฟรีไม่ได้เกิดในที่ว่างเปล่า การดำเนินการของการใช้งานของการโจรกรรมแล้วขายข้อมูลเหล่านี้เกี่ยวกับการวางตำแหน่งนักลงทุนเอกชนไปยังกองทุนป้องกันความเสี่ยงขนาดใหญ่
เป็นผลให้นักลงทุนสถาบันสามารถซื้อขายโดยตรงกับทุนส่วนตัว (ถ้ามันไม่ได้ผลกำไรมากกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะไม่จ่ายเงินสำหรับข้อมูลนับล้าน) "
ไม่น่าแปลกใจเลยที่มันเป็นเพราะเหตุนี้ว่าการโจรจึงได้จ่ายเงินค่าคอมมิชชั่นหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์มูลค่า 65 ล้านดอลลาร์ (ก.ล.ต. )
การฉีดวัคซีนและการเลือกตั้งกระตุ้น "Bykov"
เมื่อตลาดฟื้นตัวจากการล่มสลายของเดือนมีนาคมนักลงทุนให้ความสนใจกับโอกาสในการเพิ่มการกระตุ้นงบประมาณและจุดเริ่มต้นของการฉีดวัคซีนจำนวนมาก อย่างไรก็ตามความผิดหวังซ้ำ ๆ นำไปสู่ความจริงที่ว่าปีที่อ่อนแอของตลาดที่ใช้ในแนวโน้มด้านข้าง ตามที่เราตั้งไว้ก่อนหน้านี้:
"... ตลาดต่อเนื่องต่อการต่อรองราคาแบบคลาสสิกของปีการเลือกตั้ง แม้ว่าในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาพวกเขาอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างแน่นอนการลดลงของส่วนใหญ่ได้รับคำสั่ง
เมื่อมองไปที่การเลือกตั้งก่อนหน้านี้ทั้งหมดตั้งแต่ปี 1960 สามารถเห็นได้ว่าการเพิ่มขึ้นเฉลี่ยต่อปีเฉลี่ยเกือบ 8.4% (ไม่รวมวิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2551 และ 2020) "
ตั้งแต่สิ่งพิมพ์ของเราตลาดยังคงเติบโตตามความคาดหวังและเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้รับการปรับปรุงประวัติศาสตร์ Maxima การเลือกตั้ง Joe Bayden และอุปทานของวัคซีนนำมาสู่ความกระตือรือร้นของนักลงทุนกับบรรพบุรุษ ตามที่เราเขียนไว้ก่อนหน้านี้:
"ในแผนภาพด้านล่างมูลค่าสะสมของตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นของผู้เล่นสถาบันและบุคคลที่ได้รับจากความเชื่อมั่นในอนาคตผลตอบแทนจากการลงทุนในอนาคต เมื่อตัวบ่งชี้เป็นบวกความมั่นใจคือในหนึ่งปีตลาดจะต่อรองในระดับสูงกว่าตอนนี้สูงกว่าความเชื่อมั่นในการประเมินตลาด ในเวลาเดียวกันสิ่งที่ตรงกันข้ามเป็นจริง
ข้อสรุปที่สำคัญคือนักลงทุนพร้อมกันพิจารณาตลาดและประเมินราคาใหม่และพร้อมสำหรับการเติบโตต่อไป "
ปรากฏการณ์เดียวกันนี้ได้อธิบายโดยอดีตประธานของ Fed จาก Alan Greenspan ในเดือนธันวาคมในปี 1996 ในหัวข้อ "ความอุดมสมบูรณ์ที่ไม่มีเหตุผล"
สัญญาณของไข้
ในที่สุดเมื่อปีใหม่ของปี 2021 เข้าใกล้มีสัญญาณว่าตลาดถึงเฟส "ไข้"
ตอนนี้นักลงทุนรายบุคคลมีความมั่นใจมากกว่าในการเติบโตในอนาคต
นี่คือ "ความอุดมสมบูรณ์" ล่าช้าเกือบทั้งหมด:
"คุณต้องถามว่า" น้ำมันที่ยังคงอยู่ในถัง "เมื่อพิจารณาว่าแม้ตอนนี้" หมี "จะมองโลกในแง่ดี ดังนั้นคำถามสามารถกำหนดได้ดังนี้: "ถ้าทุกอย่างอยู่ในตลาดแล้วใครจะซื้อ?"
และนี่คือการแสดงออกไม่เพียง แต่ในความรู้สึกเท่านั้น แต่ยังอยู่ในตำแหน่งเก็งกำไรของนักลงทุน ปัจจุบันตลาดตัวเลือกสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของผู้ค้าในความจริงที่ว่าหุ้นไม่ล้มเหลว
ความมั่นใจนี้เป็นที่ประจักษ์ในตัวบ่งชี้จำนวนมากที่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนซื้อกระดาษ "มีความเสี่ยง" ด้วยความเร็วที่วิตกกังวลมาก ตามแผนภาพ 4 แผงด้านล่างนักลงทุนได้ลงทุนเงินในกองทุนและมีความมั่นใจในอนาคตและตำแหน่งสั้นเกือบจะหายไปอย่างสมบูรณ์ (กราฟิกให้ Dailyshot)
เป็นผลให้ความเข้มข้นของเงินทุนในหุ้นถึงระดับบันทึก
และพิจารณาขนาดที่เหลือเชื่อของการเบี่ยงเบนของตลาดจากความคาดหวังระยะยาวนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะผิดหวังอีกครั้ง และเราไม่ได้พิจารณาความสัมพันธ์ระยะยาวกับการประมาณการของตลาด
ตามที่ระบุไว้ในหนึ่งในบทความของเราความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งที่สุดของมูลค่าหุ้นและผลตอบแทนจากการลงทุนในอนาคตขึ้นอยู่กับการประเมินผล
อะไรที่รอเราอยู่ในปี 2021
ปัจจุบันนักวิเคราะห์กำลังรีบกำหนดเป้าหมายสูงสุดสำหรับ S & P 500 สำหรับปีที่จะมาถึง
การคาดการณ์ของพวกเขาจะถูกต้องหรือไม่ ทุกอย่างจะลดลงที่การเติบโตทางเศรษฐกิจสามารถและท้ายที่สุดการทำกำไรของภาคธุรกิจสามารถติดตามตลาดส่วนเกินได้ สองครั้งที่ผ่านมาเมื่อประมาณการตลาดถูกฉีกขาดจากผลกำไรผลลัพธ์ก็ไม่ดีที่สุด
เราใช้จ่ายขนานโดยตรงกับนักลงทุนที่ประเมินค่าสูงอายุในตลาดหุ้นในสภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ (ซึ่งสร้างรายได้ของ บริษัท )
ตัวบ่งชี้แสดงให้เราเห็นว่า "การแยก" ของตลาดจากเศรษฐกิจนำไปสู่การพลิกกลับ ความสัมพันธ์นั้นชัดเจนมากขึ้นถ้าคุณดูตลาดในบริบทของความสัมพันธ์ของผลกำไรขององค์กรกับ GDP เมื่อมีความสัมพันธ์ 90% นักลงทุนไม่ควรลดการเบี่ยงเบนเหล่านี้
ความสัมพันธ์ดังกล่าวไม่ได้คาดไม่ถึงเนื่องจากผลกำไรขององค์กรเป็นหน้าที่ของการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในทำนองเดียวกันการเคลื่อนไหวของเคาน์เตอร์ของพวกเขาไม่ควรแปลกใจ และเราไม่เพียง แต่เกี่ยวกับมูลค่าตลาดที่เกี่ยวข้องกับ GDP แต่เกี่ยวกับมาตรการประเมินผลทั้งหมดในเวลาเดียวกัน
7 กฎการค้า
ดังนั้นปี 2020 กลายเป็นอิ่มตัวมากขึ้นด้วยเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดมากกว่าที่จะถือว่าได้ และเป็นแนวทางในการเข้าใกล้ 2021 มันจะมีเหตุผลที่จะเตรียมตัวสำหรับสถานการณ์ที่คล้ายกัน สิ่งนี้จะช่วย 7 กฎ:
1) กำจัดสินทรัพย์ที่ไม่ทำกำไรและเอกสารที่ทำกำไรได้อย่างง่ายดาย แต่นักลงทุนปกติมีแนวโน้มที่จะขายหุ้นที่นำผลกำไรไปแล้วและถือครองตำแหน่งลบด้วยความหวังในการเปลี่ยน
2) ซื้อที่ Minima ขายที่ Maxima: สินทรัพย์ราคาแพงไม่มีมูลค่าพิเศษ อย่าแสดงให้เห็นถึงการจ่ายเงินมากเกินไปสำหรับการลงทุนเพราะกำไรจะต้องทนทุกข์ทรมานในที่สุด
3) อย่าหวังว่าในครั้งนี้ทุกอย่างจะแตกต่างกัน: บุคคลนั้นมีแนวโน้มที่จะหวังให้ดีที่สุดเสมอ อย่างไรก็ตามโปรดจำไว้ว่าแม้ว่าเรื่องราวจะไม่ซ้ำ ๆ "คำสำหรับ Word" สถานการณ์มักจะคล้ายกัน
4) อดทนและไม่รีบลงทุน ไม่มีอะไรควบ "ในเงิน" จนกระทั่งโอกาสการลงทุนที่ดีปรากฏขึ้น ความอดทนเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการปกป้องตัวเองจากปัญหา
5) ปิดทีวี สิ่งเดียวที่คุณจะได้รับการตรวจสอบรายการโทรทัศน์อย่างต่อเนื่อง - นี่คือความดันโลหิตที่เพิ่มขึ้น
6) ความเสี่ยงไม่เท่ากับกำไร เขาแสดงออกถึงการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในกรณีที่มีสิ่งที่แนบมาไม่สำเร็จ วิธีการอนุรักษ์นิยมจะเพิ่มทุนในระยะยาวโดยมีความเสี่ยงน้อยที่สุด
7) อย่าให้สัญชาตญาณอย่างรวดเร็ว เมื่อทุกคนเห็นด้วยกับทิศทางของตลาดเนื่องจากเหตุผลบางประการมันคุ้มค่าที่จะแก้ไขปัจจัยที่ไม่ได้บันทึกไว้ วิทยานิพนธ์ฉบับนี้สอดคล้องกับวรรค 2 และ 4 ในการซื้อสิ่งที่ราคาถูกหรือขายแพงคุณซื้อจากการขายและขายในเฟสของการเจริญเติบโตที่ไม่สามารถควบคุมได้
สรุป
ตลาดถึงสุดขั้วที่หลากหลายในทิศทางที่หลากหลาย ระดับของหนี้สินส่วนครองที่ส่งคืนไปยังค่าสูงสุดหุ้นมีการซื้อขายในบันทึกสูงสุดและผลผลิตของขยะเพิ่มขึ้นเป็นขั้นต่ำลงในขั้นต่ำ แต่สื่อยังคงยืนยันว่าไม่มีเหตุผลใด ๆ ที่เกี่ยวข้อง
แน่นอนว่าสิ่งนี้ไม่น่าแปลกใจ บนยอดเขาของตลาดทุกคนกลายเป็นสายรัดเดียว
"ปัญหาหลักของนักลงทุน (และศัตรูที่เลวร้ายที่สุดของเขา) น่าจะเป็นตัวเขาเอง" เบนจามินเกรแฮม
มันนำเราไปสู่หลักการสำคัญหลายประการได้อย่างราบรื่น
การลงทุนไม่ใช่การแข่งขัน
. ผู้ชนะไม่รอให้รางวัลในขณะที่การลงโทษสำหรับการสูญเสียจะร้ายแรงมาก รักษาอารมณ์ภายใต้การควบคุม ตามกฎแล้วมันจะทำกำไรได้มากกว่าที่จะขัดต่อ "ความรู้สึก" ของคุณ สถานที่ในพอร์ตการลงทุนระยะยาวสมควรได้รับเฉพาะสินทรัพย์ที่สร้างรายได้แบบพาสซีฟ การประมาณการตลาด (ยกเว้นสถานะที่รุนแรงของพวกเขา) ไม่ควรถือเป็นปัจจัยเลือกสำหรับการทำธุรกรรม ปัจจัยพื้นฐานและเศรษฐศาสตร์ควรพิจารณาการตัดสินใจลงทุนระยะยาวในขณะที่ "ความโลภและความกลัว" รับผิดชอบในระยะสั้น เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องตัดสินใจว่านักลงทุนประเภทใดที่รักษาเป็นการส่วนตัว ทางเลือกของเวลาในอุดมคติสำหรับการทำธุรกรรมเป็นไปไม่ได้ แต่การบริหารความเสี่ยงค่อนข้างเป็นไปได้ วินัยและความอดทน - กุญแจสู่ความสำเร็จ การขาดคุณสมบัติเหล่านี้จะส่งผลเสียต่อทุน พื้นหลังข่าวโดยรวมเป็นอันตรายต่อการลงทุนเท่านั้น ปิดทีวีและหย่อนคล้อยเซลล์ประสาท การลงทุนคล้ายกับเกมการพนัน ในทั้งสองกรณีมีเพียงโอกาสของเหตุการณ์ในอนาคตตามสถิติ เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องรู้ว่ามันมีค่า "ประหยัด" และเมื่อใดที่จะไปทุกอย่าง ไม่มีกลยุทธ์การลงทุนสากล เคล็ดลับคือการรู้ถึงความแตกต่างระหว่างกลยุทธ์การลงทุนที่ไม่ดีและกลยุทธ์ที่ไม่ทำงานเพียงชั่วคราว
หัวหน้าบทที่ 2020?
"เหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้นบ่อยกว่าที่จะถือว่า"