Multi-återupptogt Vladimir Milovidov, under det färdiga ledarskapet som jag hade ära att arbeta i flera år till nytta av den finansiella tillsynsmyndigheten, såg WSB-gemenskapens attacker (WallstreetBets) på Wall Street Shark bildandet av en ny finansmarknadsmodell. Trots de trevliga minnena av samarbete kan jag inte hålla med honom.
Olika värdenByggandet av ett masspekulativt intresse för kategorin "System för nya sociala värderingar" är oväntat, och blandningen av detta intresse med principerna om hållbara finanser är inte alls. Faktum är att värdesystemet som ligger till grund för den snabba tillväxten av hållbara finanser (det globala beloppet av ansvariga investeringar för 2006-2019 ökade från $ 7 biljoner till $ 86 biljoner), mittemot kortfristigt spekulativt intresse. Ett av de viktigaste delarna av begreppet hållbar finansiering förutom den nämnda kombinationen av vinstens önskan med lusten om miljö och socialt välbefinnande är bildandet av långsiktig kostnad. Detta koncept erbjuder ett antal åtgärder som syftar till att förbättra investeringshorisonten, som i händelse av genomförande kan allvarligt minska den kortsiktiga spekulationens attraktivitet.
Sätta i hörnet
Att beskriva uppkomsten av gamestop citat, många använder termen "kort skil", men i denna situation är det viktigt att han kom till följd av hörnet. Detta är exakt namnet på det starka underskottet av tillgängliga papper, som oftast härrör från det resultat som syftar till att skapa en sådan situation att köpa. Kortsätaren är en situation där de spelare som har tagit en kort position (säljer det papper som de lånar från en mäklare), som fruktar ytterligare förluster från tillväxten av börsen, börjar minska positionerna, whining på papperet.
Kort Skviz är inte alltid en följd av hörnet, men i fallet med gamestop var det exakt det. Den 15 januari var den totala korta positionen för dessa aktier 121% av det totala antalet aktier i fri hantering, som unikt pekar på hörnet som orsaken till kortet. Det är i sådana situationer att kursens rörelse kan vara den mest kraftfulla - på detta, faktiskt ett val av aktier för WSB-attacken och andra "små nätverksgradatorer" är byggda. Att hitta en tillgång med ett hörn, de börjar rambling - massiva köp för att öka priset.
Om du letar efter en mängd små spekulanter på den attack som hände med ideologin (som enligt min mening inte alls är nödvändigt) skulle jag hellre kommit överens med en annan veteran på den ryska finansmarknaden, Evgeny Kogan, som ringde George Soros "den ideologiska fadern till denna show" - organiserad manipulation. Men här tar det en stor reservation - Soros, väljer ett mål för attack, åberopat en grundläggande analys, som inte är i "WSB-showen" och deras.
Sju problem - ett svarTyvärr finns det få personer som talar om alla dessa sökande efter ideologi om de grundläggande orsakerna till vad som händer. Ur denna synvinkel är de spekulativa attackerna "HomyAkkov" en direkt följd av den största centralbankernas penningpolitik. Båda sina nuvarande egenskaper (i jämförelse med policyerna från föregående århundrade - abnormiteter) - ett stort antal utfärdade pengar och låga räntor - ökar risken för att bilda bubblor på marknaderna i finansiella tillgångar. Dessa pengar söker och hittar det främst på finansmarknaden, särskilt under förutsättningarna för den verkliga sektorn. Låga priser förutbestämmer det extremt höga värdet av det teoretiska värdet av värdepapper och några andra finansiella tillgångar (med det enklaste "från läroboken", versioner av beräkningen av ett sådant värde kan ta det till oändligheten).
Centralbanker, varav de flesta, efter 2009, är funktionen att säkerställa finansiell stabilitet inte uppenbarligen inte redo att utföra denna funktion. De ledande centralbankerna i sina rapporter upprepar alltid att de ser sårbarheten för den finansiella stabiliteten, inklusive de starka revolatorna av många tillgångar, men fortsätter att den kvantitativa lättnadspolicyn, tydligen tro att de kommer att få "vända" till vissa "kritiska" ögonblick. I det här fallet, under det kritiska ögonblicket, förstås inflationen. Alla centralbanker, riktade inflation, uppgav att de kommer att göra politiken för kvantitativ lättnad endast efter det hållbara överflödet av inflationen på någon nivå.
Men tillsammans med en låg tillväxttakt för konsumentpriserna finns det en främjande av "inflation av tillgångar", som vid genomförandet av penningpolitiken inte beaktas nu. Det verkar som om det samtidigt som centralbankernas pris och finansiella stabilitet i moderna förhållanden inte kan. Dessutom, som hävdar om finansiell stabilitet, ser många av dem fortfarande bara en av dess risk - banksektorns likviditet. Följaktligen vet de bara ett verktyg för att säkerställa finansiell stabilitet - utlåning till kommersiella banker i centrala, dvs. En ännu större infusion av pengar i det finansiella systemet. Endast nyligen började förekomma på riskerna med finansiell stabilitet som ett riskkomplex som inte bara påverkar och inte så mycket banksektorn som icke-banks finansiella organisationer och finansmarknader som helhet. Men hur många konsensusidéer om motståndsverktygen finns ännu inte.
De frågor som påverkar grunden för den institutionella och funktionella organisationen av budgetförordningen blir alltmer relevanta. Är det lämpligt att kombinera i samma organ som riktar sig till inflationen med finansiell stabilitet? Ska penningpolitiken ha finansiell stabilitet som mål? Vilken politik än penning- och försiktighet kan användas för att upprätthålla finansiell stabilitet? Det är dessa frågor som kommer att ställa en diskussion om finansiell stabilitet inom en snar framtid, och svaret på problemet med "onda spekulativa hamstrar" kommer att bero på svaren.
Författarens uppfattning får inte sammanfalla med positionen för VTimes-utgåvan.