Ordföranden i Federal Reserve System, Jerome Powell, måste göra mer ansträngning, övertygande investerare i det faktum att Fed inte kommer att höja räntorna än under ett två dagars tal före kongressen.
Wall Street suspenderade försäljningen av obligationer lite mer än en minut efter Powells tal innan kommittéerna av representantens och senatens utskott sköt kort hand om det växande avkastningen på obligationer. Endast hög inflation kommer att orsaka det Fed-svaret.
Powell berättade kongressen att ekonomiska indikatorer är långt ifrån målnivåerna i tillsynsmyndigheten och noterade att priserna kommer att förbli på den närmaste nivån under lång tid. Enligt honom är priserna i de mest drabbade sektorerna "särskilt låga".
På onsdag (enligt resultaten av det två dagars talet av Powell) återhämtade aktiemarknaden, men på torsdagen gick han ner, för att investerarnas rädsla igen intensifierades.
De faktorer som ett par veckoar sedan verkade positivt (massvaccination, budgetstimulering och potentialen för snabb ekonomisk tillväxt), förvärvade en tydlig negativ nyans, eftersom investerare är oroade över tillväxten av offentliga utgifter och offentlig skuld (och upplåning är dyrare ), liksom utsikterna till en överspänningsinflation, förvärrad brist.
Powell, som inte särskilt skickligt anpassar politiken till verkligheten, berättade kongressen:
"Ekonomin är långt ifrån våra mål inom sysselsättning och inflation, och betydande framsteg kommer troligen att kräva lite tid."
Under flera år är inflationen fortfarande betydligt lägre än målet 2% och Fed Tjänstemän fokuserade på den andra delen av deras mandat - uppnå full sysselsättning.
Investerare på obligationsmarknaden övervakar emellertid främst framgången för tillsynsmyndigheten för att upprätthålla stabila priser. Avkastningen på 10-åriga statsobligationer överträffade varumärket på 1,5% mot bakgrund av försäljning av obligation och låg efterfrågan på nya frågor.
Förvaltningen Fed Lael Breinard betonade betoningen på sysselsättning och med angivande av den faktiska arbetslösheten ligger närmare 10% än den officiella 6,3%, eftersom 4 miljoner människor kom ut ur den ekonomiskt aktiva befolkningen under pandemiska perioden, och en del av människor klassificerades felaktigt (för att de arbetar ofullständig dag och är på jakt efter platser med heltid).
"Data om dynamiken i andelen av ekonomiskt aktiv befolkning innehåller viktig information om arbetsmarknadens styrka, som inte återspeglas i arbetslöshetsindikatorn," sade hon under onlineföreläsningen för Harvard-studenter.
Och även om andra Fed-tjänstemän inte är lika optimistiska för inflationen som Powell, anser de också att investerarnas rädslor är överdrivna.
"Eftersom tillväxtutsikterna förbättrar och ökar inflationsförväntningarna är den lämpliga ökningen av lönsamheten för 10-åriga statsobligationer,", säger Saint-Louis James Bullard som en del av ett Georgia University-seminarium.
Bullard gjorde sitt uttalande på torsdagen och förväntade sig att avkastningen på 10-åriga obligationer sjunker till 1,3%. Investerare fortsatte dock att återställa obligationerna, och fredag ökade utbytet av papper 20 punkter.
St. Louis Frbs chef tillade att regulatorens tjänstemän välkomnar tillväxten av inflationsförväntningarna, eftersom för att uppnå en genomsnittlig inflationstakt på 2%, måste indikatorn överstiga denna linje och kompensera under den långa deprimerade prisperioden.
Chefen för FRB Kansas City Esther George ansåg inflationen mer detaljerat. Under toppmötet på gården noterade hon att det är omöjligt att navigera endast för den övergripande inflationsnivån.
"Medan de enskilda priserna minskas, i andra sektorer (detta är särskilt sant för långsiktiga varor) finns det den mest aktiva prisökningen under årtionden," sa hon.
"Enligt enskilda indikatorer har spridningen av inflationen i sektorerna aldrig varit så stark, vilket är ett annat bevis på den nuvarande ekonomins ojämnhet."
Esther George förväntar sig "snabb tillväxt" av den allmänna inflationen som befolkningsvaccinationer och restaurering av efterfrågan i de mest drabbade sektorerna. Enligt George måste den öppna marknadskommittén (FOMC) noggrant övervaka prissignalerna i olika sektorer, och eventuellt kommer centralbanken att behöva justera paketparametrarna så snart bilden blir klar.
Men det anser också att tillväxten av obligationsräntor med en rimlig följd av ökad optimism avseende förstärkningsekonomin.
"Om det verkligen är lönsamhetsorsaken är det osannolikt att detta avkastning kommer att nå den punkt där optimismen börjar undertrycka rörelsen. Verkligt avkastning förblir djupt negativt och endast något överstiger rekordminima, säger George.
På torsdag måste Powell delta i toppmötet om Wall Street Journal Jobs. Det blir intressant att se om retoriken i det matade kapitlet kommer att förändras, eller han kommer att dra ut den gamla melodin.
Läs originalartiklar på: Investing.com