Den amerikanska dollarn fortsätter att konsolidera, även om det antogs att ordförandeskapet Byyden (under kontrollen av demokrater över kongressen) fortsätter sin nedgång. Kanske är marknaden helt enkelt för att fokusera på mycket långsiktiga förväntningar och nedgången gick ut är avlägsen. Men om denna konsolidering varar, kommer den dock snart att utgöra ett hot mot en nedåtgående trend.
USD: Konsolidering närmar sig reverseringsnivåer
US-dollarn efter svag fredag stängning på Wall Street lyckades igen stiga. Stämning på tröskeln till invigningen av Joe Bayden på onsdag är ganska nervös, trots den fullständiga frånvaron av oro i USA på helgerna efter högprofilerade officiella varningar. Det antas att vi måste frukta protesterna på dagen för invigningen, men det är en åsikt att upploppet på Capitol Hill var en engångshändelse, eftersom de mest extrema anhängare av Trump samlades där och de hetaste talen av Trump själv och andra folkmassor humör.
Men om överföringen av makt och kommer att hållas fredligt, kommer det fortfarande att finnas ett antal akuta problem. Kan administrationen av Baiden accelerera vaccination och vinna tävlingen mot ultrafaststammar av COVID-19? Stödjer kongress (först och främst flera viktiga senatorer) nya stimulerande betalningar och andra åtgärder? Vad kommer att vara med Keystone-rörledningen, avbokningen av byggandet av vars kan starkt påverka ett par USDCAD (i detalj om det nedan)? Dessutom, under de första veckans första veckor, kommer jag att noggrant övervaka sina signaler mot Kina och Ryssland. Den senare hotar nya sanktioner på grund av avgifter i lanseringen av en nyligen cyberattack på amerikanska statliga institutioner och i störningar i valet av 2016. Nu tillsattes också till internering av motståndsledaren för Navalny, som återvände till Ryssland på söndag. Den ledande administrationen av Trump tog ganska aggressiva åtgärder mot Kina, och marknaden kanske inte gillar att Biden inte kommer att mildra den position som är märkt med republikanerna i förhållande till bland annat kinesiska företag och deras placering på amerikanska börser.
Under tiden väntar vi på svar på alla dessa problem, USD-konsolidering har räcker tillräckligt, men inte att vända nivåer. Ytterligare förstärkning av dollarn i en snar framtid börjar man lägga på "björnarna". En positionssituation är kopplad till risken att fördjupa USD-rallyet. När jag noterade i dagens Podkaster Saxo-marknadsamtal är det alarmerande att volymen av spekulativa längder på EurusD aldrig har uppnått ett nytt maximalt, även om paret själv gjorde det - det betyder en nedgång i intresse för förhöjda nivåer. Tidigare förutspådde en sådan skillnad mer än en gång en allvarlig tur på marknaden. Hittills att döma tidigt. Jag antar att om en stor dollar rally sker, så snarare på grund av partiell samordning av positioner med någon stark nedgång i riskabelt känsla, som inte hände över hela tiden med den översvämningsmarknadslikviditet som svar på pandemins början.
Idag i den amerikanska helgdagen - dag Martin Luther King, så marknaderna där är stängda och den allmänna aktiviteten kommer sannolikt att sakta ner.
I morgon förväntas man utföra en kandidat till oss Finansministrar Janet Yelevlen, det tidigare kapitlet i Fed. Människor nära det säger att hon kommer att uttrycka tro på dollarns marknadsdefinition och avvisa sin artificiella nedgång i en konkurrensfördels skull. I den amerikanska finansministerns uppgifter i många år - åtminstone sedan Robert Rubin, som fungerade som Clinton, inkluderade stöd för att stärka eller åtminstone dollarns stabilitet. Det var sant även för Trump Destiner Mnuchina, när Trump fortfarande angriper Fed för att stärka usd. För Yellen kommer det att vridas ironiskt, eftersom det som huvudet på den matade hon behöll mycket "duvor" -positioner; Så det är med henne matad i början av 2016 skjutit upp en ökning av priserna efter en period med vassa tillväxt av dollarn.
Schema: Eurusd.
EURUSD-paret föll till den första viktiga stödnivån som motsvarade den 38,2 procents korrigering av den totala rally från novemberminimum - en helt anständig nivå för att återvända till långa positioner. Om konsolideringen fortsätter, kommer den viktigaste reverseringszonen att vara ca 1,2000, och den avgörande nivån för dollar "Bears" kommer att vara grannskapet på 1,1900 och nivån på 61,8-% av Fibonacci-korrigering: Om paret faller under, då a uttalad misslyckande är längre ner.
Källa: Saxo Group
En kort översikt över G10- och Yuan-valutan
USD - Den övergripande nedskrivningen av riskabelt känsla har förändrat ett stänk av obligationsräntor som ett US-dollar. "Bear" behöver en subtil balans mellan förbättrad riskappetit och inte för snabb avkastning.
CNH - Yuan deltar också i dollarkonsolideringen: USDCNH-paret är igen över 6,50, en viktig milstolpe på vägen ner. Detta visar återigen att den nedåtgående trenden för USD bad under belastning.
EUR - Som angivits ovan är en nyckel psykologiskt viktig stödnivå 1,2000, och omgivningen på 1,1900 är tekniskt viktigare. Det kan vara ett inflytande av en politisk kris i Italien, men i de italienska BTP-obligationerna, händer inget hemskt.
JPY - YEN är märkbart växande i korsningar och för den sista sessionen är inte ens bakom usd, eftersom utbytet av långa amerikanska bindningar retreated. Par Eurjpy Falls.
GBP - I paret av Eurgbp var det intressanta nivåer förra veckan, och pund sterling rally saktade ner. GBPUSD mäts till nyckelområdet på 1 3500. EURGBP är fortfarande mer benägna att minska om den håller under 0,8950.
CHF - Franc växer upp något på grund av efterfrågan på "Safe Harbour" och en minskning av gengäld.
AUD - I ett par Audusds betydande konsolidering, men det kommer inte att bli hotande förrän regionen är 0,7600-0,7625. Trenden här kan dock tåla och bryta nivån på 0,7500, och även på attacken på omvändzonen 0.7400-0.7425. Allt beror på hur reflation temat snabbt kommer att återställas.
CAD - Biden kan avbryta byggandet av den Keystone-rörledningen som krävs för att förbättra tillgången till kanadensisk olja. Planen att göra oljeledningen "Carbonneutral" framöver. Att ta reda på hans öde under de kommande dagarna kan vara en avgörande faktor för USDCAD.
NZD - Nya Zeelanden ligger fortfarande bakom Australian; Det närmaste betydande området i Audnzd är ca 1.0800-1.0850.
SEK - EURSEK-paret hotar extramuktion till nästa resistansnivå 10.25-10.30, om riskappetiten fortsätter. Men vi tror fortfarande att efter ett tag kommer rallyet att sluta.
NOK - Efter en självsäker olja rally kan ytterligare korrigering återigen ge Eurnok till 10,50. Om paret överstiger denna nivå, då en långsiktig minskning av kronan som hindrar den från att återvända till tillväxten och närma sig nivån på 10.00.
John Hardy, Main Monetary Strategist Saxo Bank