"У суштини, сви модели су погрешни, али неки од њих су корисни." Ове речи Георге Бокинг-а, познатих британских специјалиста за статистику, веома је корисна да се у глави држе у глави ангажовани у управљању.
Фраза "Најбоље праксе корпоративног управљања" (ЛПД) постала је печат пословног лексикона. Врло често се чини као универзални алат за све компаније. Али за јавна и нејавна предузећа, корпоративно управљање је другачија стварност.
Тако да нису оптужени за непажњуЗа јавне руске компаније, усаглашеност сета компоненти ЛПД-а, формирана у западно пословној пракси и регулаторној реализацији, је од највећег значаја. Композиција овог скупа детаљно је описана у Корпоративном управљачком законику Банке Русије. Водећи глобални портфељски инвеститори обраћају пажњу на присуство атрибута Атрибута ЛПД-а.
Присуство инвеститора западне портфеља на руском финансијском тржишту се смањује. То је углавном краткорочно, готово високе ризике - у замену за високи принос. Увек ће бити инвеститори западног портфеља, чији похлепа преуређује страх. Али чак и суперцроровани портфељ инвеститори не могу у потпуности игнорисати недостатак атрибута у онима који су их уложени. Ако иду на то и доносе значајне губитке, против њих ће бити упропаштене захтеве за криминалне непажње. Стога ће увек обратити пажњу на овај фактор. Западни регулатори показују све више и више захтева и препоруке за ПЦПС јавне компаније, а портфељски менаџери улагања приморани су да узму у обзир ово. Сходно томе, минимални скуп атрибута ЛПД-а на који обраћају пажњу расте.
У супротном смеруДубина реализације стварне праксе корпоративног управљања руским јавним предузећима портфељским инвеститорима и утицај закључака о инвестиционим решењима не-Етинаков. То зависи од фактора као што су атрактивност тржишта компаније, доступност јединствених ресурса, вероватноћа масовне подршке државе од стране државе, састав аналитичара, "покривајући" ову компанију, ниво ризика апетита одређених менаџера.
Али пажња на ЛПД ће увек бити, а услови за његову употребу ће расти. Ове речи могу звучати као говор директора школе на линији. Али ситуација је заиста таква.
Да ли тренутни скуп компоненти ЛПД-а у руским јавним предузећима буде исти садржај као и на западном? Очигледно да не. Али у супротном не можете. Те разлике исцури из многих фактора, од којих је најважније разлике у структури акционарског капитала и друштвене културе. Сличне разлике постоје између западне јавне компаније и огромне већине јавних предузећа у другим земљама са тржиштима у настајању. Али већина водећих земаља са тржиштима у настајању, пословно окружење доприноси расту подстицаја (финансијских и економских и социјалних) за позајмљивање облика ЛПД-а и постепеног повећања њиховог степена стварне примене.
У Русији ће се ово окружење брзо развијати у супротном смеру. "Старе песме о главној ствари" све више одређују пословно окружење. Главна ствар сада за руске јавне компаније је да постигне постигнуте ниво усклађености са ЛПД стандардима, како не би постали апсолутни пад за главни део глобалних портфеља инвеститора, не изгубити акумулирано искуство у области корпоративног управљања. Тржишна капитализација ових компанија утврђује не само стање њиховог пословања, већ и емоција које изазивају инвеститори. А потоњи су у великој мери одређен нивоом усаглашености ЛПД-а.
Помоћ пословни развојНе-јавно средње руске компаније су другачија прича. Студије њихових пракси корпоративног управљања које је водило руски институт директора (Реед) од 2015. године, показују да се развија. Али овај развој се утврђује не притиском спољних инвеститора, већ потребе власника ових компанија. Потоњи су одабрани појединачни елементи ЛПД-а и модификују их под њиховим задацима.
Број компанија које стварају савете директора се повећавају, укључујући у случајевима када уредба не захтева ово (у узорку Рееда - 57% компанија у 2015. и 67% у 2020. години, плус 12% де фацто постоји и на располагању вредност функција савета) и одборима у њима (2015 - 43%, 2020 - 53%).
Број спољних директора се повећава као део савета и замена својих тела (20% у 2015. години - 28% у 2020. години). Међутим, овај процес има различиту природу од јавних предузећа. Дизајниран је да не заштити портфељне инвеститоре, већ да повећају унутрашњу ефикасност пословања, надокнађује недовољан потенцијал власника и управљања. Од спољних чланова Одбора директора потребно је добро разумевање главних области пословања.
Практичне предности директора створених у тим компанијама јасно се манифестују у следећим областима.
Али смешно је применити формалне критеријуме за спољне чланове таквих компанија и услов да спроведе надзор и контролу над активностима власника (осим ако их, наравно, неће, неће их питати о томе). Израз "спољни директор" најудекватније описује стварни статус и функције таквих чланова совјета. Њихов боравак у Савету у потпуности зависи од власника компаније. Функција интерне ревизије у таквим компанијама је створена да помогне власнику да је боље разумети слабост система управљања који је створио он, грешке и могуће злоупотребе менаџмента које су га ангажовали (2015 - 27%, 2020) 38%). Чудно је да захтева пресудну улогу у активностима ове функције у таквој компанији, играли су спољни чланови Савета.
Остало корпоративно управљањеОни који активно препоручују стварање система управљања у таквим компанијама, захваљујући којој компанија може успешно функционисати са минималним учешћем свог власника или чак и без његовог учешћа, потребно је сетити околне стварности. Наиме, ризик од претреса у Русији није смањен, али чак и расте, а правосудни систем лоше штити од њега. Овај фактор власника таквих компанија и њихових савета, консултанти морају да се сетим у препорукама о транспарентности информација, спровођењем праксе праксе управљања са стварним промоцијама.
Део нејавних руских компанија постепено повећава број компоненти ЛПД-а, које уносе у своје праксе управљања. Међутим, овај процес - у својој логици, главни покретачи, брзина промене - веома се разликује од процеса примене ЛПД-а у јавним предузећима. Формира се пракса, која се, вероватно, може назвати "Други корпоративно управљање".
И то је природно.
Ауторско мишљење се можда неће подударати са положајем Втимес Едитион-а.