Inflacioni është armiku kryesor i tregut të aksioneve në rritje. Dhe tani rendimenti i qeverisë në mënyrë të qartë tregon perspektivat për rritjen e presionit të çmimeve.
Pritjet e paketës së re të stimujve ekonomikë të administrimit të Biden dhe suksesin e Covid-19 po shtyjnë rendimentin; Në kohën e këtij shkrimi, yield-i në obligacione 10-vjeçare amerikane ishte në një maksimum prej 1.39%.
Rritja e përfitimit në masë të madhe pasqyron pritjet e investitorëve në lidhje me restaurimin e shpejtë të ekonomisë. Por kur ndodh kjo, bankat qendrore mund të refuzojnë të stimulojnë politikat, duke zvogëluar atraktivitetin e aksioneve (sidomos kompanitë në rritje të shpejtë).
Kompanitë më të mëdha të teknologjisë në Faang Group (duke përfshirë Facebook (NASDAQ: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) dhe Amazon (NASDAQ: AMZN)), më shumë se të tjerët të prekshëm ndaj rendimentit në rritje të obligacioneve, sepse gjatë periudhës pandemike, Rally ishte veçanërisht i fuqishëm.
Kjo është arsyeja kryesore për të cilën aksionet ishin nën presion në rritje; Ekziston gjithnjë e më shumë parakushte për rimëkëmbjen aktive ekonomike në tremujorin e dytë. Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ), e ndërtuar në bazë të indeksit të NASDAQ 100, janë Apple, Microsoft (NASDAQ: MSFT) dhe Amazon. Gjatë javëve të kaluara, fondi ka mbetur prapa indeksit S & P 500, dhe të hënën ra me më shumë se 2% (pasi kaloi një muaj në trendin anësor).
Pasojat e një rritjeje të mundshme të inflacionit dhe rritjen e normave të interesit janë kryesisht të varura nga norma e rritjes së përfitimit. Disa analistë parashikojnë se rendimenti i letrave 10-vjeçare deri në fund të vitit do të jetë nga 1.5% në 2%, pasi investitorët tashmë po fillojnë të përgatiten për rritjen e ardhshme të normave të Fed. Kjo shkruan Wall Street Journal.
Skenari më i keq
Ndërsa pritjet inflacioniste rriten, analistët ndahen në vlerësime të pasojave të një tregu të çmimeve të rritjes për tregun e aksioneve. Skenari më alarmues mund të jetë përsëritja e ngjarjeve të vitit 2013, kur një supozim i thjeshtë i Kryetarit të Fed të Ben Bernanke për një reduktim të mundshëm të programit të aseteve nga banka qendrore çoi në një rritje të mprehtë në rendimentin e obligacioneve dhe bie në aksione.
"Ka shqetësime se deri në kohën e kthimit të bankave qendrore të SHBA dhe eurozonës, kostoja e aseteve do të formohet në bazë të vlerësimeve më optimiste", thotë Menaxhimi i Aseteve të Makro-Strategjisë së Lartë Sebastian Gali në një artikull kërkimor quajtur "panik i vogël". "Shanset e palosjes së riblerjes së aseteve në Shtetet e Bashkuara po rriten në sfondin e përmirësimit të shitjeve me pakicë (pas katër muajve të zhgënjimeve) dhe perspektivat për miratimin e një pakete të stimujve buxhetorë me një vëllim prej 1.9 trilionë dollarë".
Përkundër perspektivave për korrigjimin e aksioneve me rritje të shpejtë, kushtet e përdorimit në përgjithësi do t'i favorizojnë këto kompani. Boom popullariteti i e-commerce, puna e largët dhe studimi, si dhe kërkesa në rritje për pajisje të teknologjisë së lartë - vetëm një pjesë e tendencave që nuk do të shkojnë kudo në të ardhmen e afërt. Në të njëjtën kohë, nuk ka shenja se Fed do të anulojë stimujt monetarë që shërbejnë si një "rreth shpëtimit" për miliona ndërmarrje të vogla që janë bërë viktima të një pandemie.
Kreu i formimit të një strategjie në tregun evropian të aksioneve në Barclays Emmanuel Kau thotë se prirja e ftohtë e kurbës së yield-it është "tipike për fazat e hershme të ciklit".
Siç vuri në dukje në një shënim të fundit:
"Natyrisht, pas një tubimi të fortë të javëve të fundit, promovimi mund të marrë një pauzë, pasi shumë sektorë që rriten paralelisht me pamjen e përfitueshmërisë (për shembull, mallrat dhe bankat). Por në këtë fazë, ne besojmë se rritja e rentabilitetit është më tepër një konfirmim i natyrës "bullish" të tregut të aksioneve sesa kërcënimi, kështu që tërheqjet duhet të paguhen ".
Përmbledh
Aksionet e rritjes mund të përballen me shitjet e reja si kthimet e obligacioneve nga lows historike.
Por kjo nuk duhet të perceptohet si një kërcënim për sektorin e teknologjisë së lartë, e cila, sipas mendimit tonë, ruan paragjykimet "bullish". Në fund të fundit, në fakt, faktorët themelorë të mbështetjes për këtë industri janë ende në fuqi.
Dëshmi e freskët e kësaj teorie ishte vetëm sezoni përfundimtar i raportimit; 95% e kompanive tejkaluan parashikimet e analistëve të fitimeve, dhe 88% në të ardhura.
Lexoni Artikuj origjinal: Investing.com