Shitja masive e arit është përfunduar?
Unë gjithashtu mund të torturohem me këtë pyetje, edhe pse dëshmitë tregojnë se nuk duhet të ketë pyetje, veçanërisht tani, kur administrata e Byyden, e cila sot merr detyrën, priten shpenzime të konsiderueshme shtesë buxhetore.
Në njerëzit që dinë në artin e kufizimit të inflacionit, ngjarjet e dy javëve të fundit duhet të kenë qenë, për ta vënë atë butë, shkaktojnë ankth. Ari, një nga pasuritë më të sigurta gjatë shumicës së krizave, ekonomike dhe politike, humbi 3.5% gjatë dy javëve më të këqija të gjysmës së dytë të nëntorit.
Ndërsa humbja e dy muajve më parë ishte një reagim i kuptuar plotësisht ndaj pasioneve, që rrjedhin nga tregu pas shfaqjes së një vaksine nga Covid-19, shitja e fundit masive dukej e dyshimtë që nga fillimi dhe kohëzgjatja e saj ishte e diskutueshme.
Verërat për dobësinë e pozitave të arit gjatë dy javëve të fundit u mbajtën kryesisht në rendimentin e obligacioneve amerikane, domethënë 10-pilotët. Kur pjesa e fundit e mozaikës legjislative - Senati - më në fund u bë demokratike, e cila lejoi presidentin e ardhshëm Bideno të zbatojë programin e tij zgjedhor në jetë, duke mos sjellë të ardhura ari, çuditërisht, filloi të humbasë obligacione të të ardhurave 10-vjeçare.
Në tregjet, çdo veprim, pavarësisht se sa është, shpjegohet dhe justifikon. Gjithashtu ndodhi me rendimentin e obligacioneve.
Tregtarët kanë pritur norma më të larta për shkak të stimulimit të ardhshëm ekonomik, të cilat mund të mbivendosin ekonominë, tregun e punës dhe, në fund të fundit, rritjen e pagave. Papritmas, obligacionet me rentabilitetin, dollarin dhe madje edhe bitcoin, por jo me ari - sigurimi i besueshëm kundër inflacionit, morën përfitimin kryesor nga Tillions Bidenov.
Nuk ka rëndësi se gjatë javës, kur yield-i pothuajse dyfishohet, përfaqësuesit e sistemit të Rezervës Federale kategorikisht mohuan mundësinë që ekonomia ose rritja e pagave të jetë mjaft e vazhdueshme për të siguruar një rënie graduale të stimulimit ose rritjen e normave të interesit janë afër zero. Tregtarët e obligacioneve nuk i kthenin gardhin e tregtarëve të FED dhe Forex, prezantimi i normës së ulët të dollarit si rezultat i rishitjes që nga fillimi i vitit, ishin të kënaqur për të shëruar ata që preferojnë ari.
Gjatë shkrimit të këtij neni, dollari humbi pjesërisht fokusin e tij dhe treguesin kryesor në lidhje me gjashtë monedhat kryesore, indeksi i USD, bie ditën e tretë në një rresht në një minimum javore prej 90.31.
Të ardhmes ari në bursën e New York Comex, respektivisht, ka arritur më të lartat në javë prej $ 1,850 për ons. Ai ra para vlerës së nëntorit prej gati 1.804 dollarë vetëm të hënën, kur të ardhmes ari tregtohen në një vëllim të kufizuar gjatë pushimeve amerikane - Dita Martin Luther King. Para pjesës tjetër të dy javëve të fundit, të ardhmes ari tregtohen në $ 1.963 në fund të javës së parë të janarit, duke mos arritur vetëm 130 dollarë para se çmimi rekord prej $ 2,090 të instaluar në gusht.
Sunil Kumar Dixit, analist teknik për Calcutta (Indi), e vendosur në Kalkuta (Indi), thotë se në herën tjetër, ari mund të përpiqet të thyejë një nivel strategjik të rëndësishëm prej $ 1,890:
"Ndërsa çmimi mbahen në nivelin e mbi 1828-1838, tregtarët do të përpiqen të ndjekin mesataren e thjeshtë të lëvizjes 200-ditore në një orar katër orësh, i cili mbetet 1.870 dollarë dhe një mesatare e jashtëzakonshme 50-ditore në të përditshmen tabelë. Nëse këto nivele mbështeten nga blerja me një furnizim të mjaftueshëm, prisni për një nivel në 1890, i cili mund të bëhet një pikë kthese në afat të shkurtër. Treguesi i forcës relative të treguesit stokastik është gjithashtu pozitiv në kornizat e përditshme dhe katër orëshe ".
Pra, çfarë ndryshoi papritur në ndeshjen e dollarit kundër Gold, i cili nuk ndodhi në gjashtë javët e fundit? Në thelb asgjë. Vetëm i njëjti mesazh për stimulimin e ekonomisë në një shkallë të madhe, këtë herë nga Janet Yellen, Ministri i Financave nga Bayden. Ne do të kthehemi në kapitullin e mëparshëm të sistemit të Rezervës Federale dhe bindjes së saj emergjente, të transmetuar nga tregtarët e saj, të cilat mund të jenë çelësi për rivendosjen e ekonomisë, e cila kërkon pjesëmarrësit në tregun e obligacioneve.
Ndërkohë, unë do të listoj faktorët që do të përcaktojnë nëse ari do të vazhdojë të shkojë deri në dërrasë në $ 1,900 dhe më e lartë në afat të mesëm dhe afatshkurtër, ose do të bjerë në rolin e inflacionit të kalimit.
1. Deficiti buxhetor dhe inflacioni në SHBA
Victor Dergunov nga Albright Investment Group vë në dukje një pikë të rëndësishme: sipas rendimentit aktual prej 1.1% në një lidhje 10-vjeçare, shuma e pagesave vjetore për Shtetet e Bashkuara do të jetë rreth 370 miliardë dollarë.Tani për tani, borxhi kombëtar i SHBA është 28 trilionë dollarë, dhe raporti i përgjithshëm i borxhit ndaj GNP është 146%.
Deficiti i buxhetit federal amerikan është rreth 4.5 trilionë dollarë pasi administrata e Trumpit të vitit të kaluar shtoi 3 trilionë dollarë si masa antikoide për të.
Nëse rendimenti në një lidhje 10-vjeçare do të jetë 2%, në kombinim me 30 triliona dollarë borxhi kombëtar, shuma e pagesave vjetore do të jetë rreth 660 miliardë dollarë.
Siç shënon Drgnov, deficiti vjetor do të rrisë vetëm borxhin dhe normat më të larta të thesarit do të rrisin vetëm shpenzimet vjetore. Ai shton:
"Unë nuk mendoj se në afat të gjatë, normat do të bëhen më të larta ose madje të mbeten aq të larta. Nuk ka gjasa për shkak të borxhit të lartë kombëtar dhe barrës së borxhit në SHBA në përgjithësi. Ekonomia në këtë rast, nuk është e prirur të demonstrojë rritje të lartë në normat e normalizuara.
Këto numra (deficit) janë tepër të mbivlerësuar dhe ne duhet të kuptojmë se një detyrë e tillë gjigante kërkon mirëmbajtje të vazhdueshme ".
2. Masa Masa (M2)
M2 është një tërësi e parave të përfshira në M1, plus gjysmë-videos. M1 përfshin të holla dhe para në llogaritë e kontrollit, ndërsa për gjysmë-visidants përfshijnë para për llogaritë e kursimeve, investimet në letrat me vlerë të tregut të parasë, fondet e ndërsjella të investimeve dhe depozitat e tjera urgjente. Këto fonde janë më pak të lëngëta se M1 dhe nuk janë të përshtatshme për pagesë, por lehtë mund të kthehen në para ose para në faturat e kontrollit.
Ndërsa Shtetet e Bashkuara janë në një fazë relativisht të hershme të rritjes së ofertës monetare, baza e M2 ende mund të rritet ndjeshëm duke e kthyer vendin gjatë krizës 2008/2009.
Me formulimin e një sistemi monetar bazuar në përdorimin e parave të artë të pasigurta, inflacionit të lartë, definitivisht, jo shumë larg. Çmimi i arit në afat të gjatë është në ndërveprim shumë të ngushtë me rritjen e ofertës monetare. Përkundër rënies së dy javëve të fundit dhe luhatjeve afatshkurtra, ka një besim të fortë - të ngurta, si vetë ari - që në të ardhmen e afërt çmimi i metaleve të verdhë do të rritet.
3. Rivendosja e ekonomisë, virusit dhe zhvillimit të tregut të punës
Kryetari i Sistemit të Rezervës Federale të Jay Powell javën e kaluar bëri disa deklarata të hutuara. Së pari, ai mohoi çdo bisedë rreth restaurimit pas një pandemie. Por menjëherë deklaroi se "ka shumë arsye për të parë në mënyrë optimiste në ekonominë amerikane," dhe atë që ne "do të kthehemi shumë shpejt në ekonominë e vjetër të heqjes".Ajo shkaktoi probleme për tregjet: sa shpejt do të rivendoset ekonomia për shkak të vaksinave nga covid-19?
Historia me vaksinat është në një farë mase historia e dy qyteteve: Kryetari i Nju Jorkut Bill de Blazio thotë se në vaksinën e tij të qytetit do të përfundojë javën e ardhshme, ndërsa kryeqyteti i Floridës Tallahasses, me urdhër të Guvernatorit të Rhône, shpërndan vaksinat . Ndërkohë, sipas Qendrës për Kontrollin dhe Parandalimin e Sëmundjeve, tendosja e re britanike e Coronavirus, e quajtur "B.1.1.7". Mund të përhapet tashmë në mars.
Pavarësisht nga rimbursimi i treguesve të tremujorit të tretë, ekonomia amerikane është në një shtet të mjerueshëm, në javët e fundit numri i hospitalizimeve dhe vdekjeve për shkak të covid-19 ka arritur lartësi të reja. Shtetet e Bashkuara mbeten një vend me situatën më të keqe epidemiologjike: nga 2020 janar, 23 milionë raste të sëmundjes dhe më shumë se 400,000 vdekje janë regjistruar.
Në pjesën e përparme të punës, Shtetet e Bashkuara nga marsi deri në prill 2020 humbën më shumë se 21 milionë vende pune në më shumë izolim të rreptë të shkaktuar nga pandemia e koronavirusit. Në maj, 2.5 milionë njerëz u kthyen në punë dhe 4.8 milionë në qershor, dhe pastaj normat e rimëkëmbjes filluan të ngadalësoheshin. Në shtator, si në tetor, më pak se 700,000 vende pune u shfaqën. Në nëntor, u shtua një tjetër 245,000, dhe në dhjetor 140,000 ishte humbur - reduktimi i parë nga prilli.
Ky trend i dobët në tregun e punës vazhdoi në vitin 2021, deri më 9 janar, 965,000 amerikanë paraqitën një kërkesë për përfitimet e papunësisë, që është 23% më shumë se javën e kaluar dhe është treguesi më i lartë për pothuajse pesë muaj.
Powell pranon se në tregun e punës "Clear Lull", dhe se jo vetëm pagat së shpejti do të krijojnë tokën për inflacionin. Ai shtoi:
"Një faktor tjetër është një rënie globale e kërkesës. Në ekonomitë më të përparuara, në vendet e botës, e cila filloi këtë krizë, normat e interesit janë negative, dhe nuk ka mundësi për rritjen e tyre. Një situatë e tillë do të zgjasë për disa kohë dhe ju e dini që ekonomia amerikane është thellësisht e integruar në ekonominë e pjesës tjetër të botës. Kjo gjithashtu do të ketë një ndikim. "
4. Faktori yellen
Jeff Haley, kreu i departamentit të studimit të Azi-Paqësorit në Oanda, vuri në dukje në takimin në mëngjes në këtë të mërkurë që Wall Street kthehet në rezervat e blerjes së aksioneve, duke shitur dollarin dhe duke rritur çmimin e arit, pas garancive të sigurimit të Janet Yelevlen se Rritja e borxhit është një çështje e mirë, sepse bëhet në qëllimin e mirë të rimëkëmbjes së ekonomisë pas pandemisë së shekullit.
Deklarata e Yellen para seancave në Senat të martën, në të cilën ajo u miratua për postin e Ministrit të Financave, posedonte magnetizëm të magnetizmit të Gordon Gordon, me përjashtim të fjalës "lakmia", natyrisht.
Faktori Yellen ose Y-Factor (ku "y do të thotë" po! ") Mund të ndikojë fort në programin e Bayden për të rivendosur ekonominë gjatë katër, dhe madje edhe më shumë vite. Ish-kapitulli 74-vjeçar i sistemit të Rezervës Federale ka shumë vite përvojë në politikë dhe ekonomi dhe respektohet, si dy dhomat e Kongresit dhe udhëheqësit financiarë ndërkombëtarë që përfaqësojnë interesa progresive dhe të biznesit.
Yellen është e nevojshme nga Bidenu dhe për një arsye tjetër: planet e tij për stimulim mund të përmbushin rezistencën në Senat thjesht sepse shumica në të përfaqëson Partinë Demokratike.
Masat stimuluese janë ende pjesë e buxhetit amerikan, dhe pa shumicën absolute prej 67 nga 100 vota, ata do të përballen me një procedurë të quajtur "koordinim", të cilat mund të pranohen duke marrë së paku 60 vota (tani demokratët dhe republikanët në Senati janë 50 vota dhe Zëvendëspresidenti i zgjedhur Camila Harris ka një zë shtesë në rast të vizatimit).
Kjo nevojë për koordinim është e shqetësuar për paketën e madhe të masave stimuluese mund të përballet me vështirësi në marrjen e miratimit nga Senati, sidomos duke pasur parasysh se "Hawk fiskale" republikan Mitch Macconnell të kthehet si një udhëheqës minoriteti për të kthyer aktivitetet legjislative në dhomën e kongresit të sipërm në Halla ferr për demokratët, siç ishte në një kohë kur ai drejtoi shumicën.
E megjithatë, demokrat kryesor në Senatin Chak Sumer mund, në sajë të qasjes dypartiake për të arritur një numër të paketave stimuluese të mesme dhe për të kryer qëllimet e Baiden - me ndihmën e yellen.
Heili nga Oanda vuri në dukje se si të martën Yellen e shtyu një paketë stimuluese të Bidenovsky prej 1.9 trilionë dollarë në tregje - i pari i disa pritur nga presidenti i ri:
"Ata donin të dëgjonin më shumë për stimulimin, dhe znj. Yelevlen u dha atyre 1.9 trilionë shkaqe për këtë."
Çfarë tha ish-kreu i Fedit?
"Tani për tani, kur normat e interesit janë shumë të vogla, gjëja më e mirë që mund të bëjmë është të veprojmë në përgjithësi. Në afat të gjatë, unë mendoj, mendoj se shpenzimet do të paguhen, veçanërisht nëse kujdesemi për njerëzit që kanë luftuar për ekzistencën e tyre për një kohë të gjatë ".
Disclaimer: Bararan Krisnan citon opinionet e analistëve të tjerë për të paraqitur një analizë të gjithanshme të tregut. Nuk është mbajtësi i lëndëve të para dhe letrave me vlerë të shqyrtuara në artikull.
Lexoni Artikuj origjinal: Investing.com