Multi-rifilloi Vladimir Milovidov, nën udhëheqjen e gatshme për të cilën kisha nderin të punoja për disa vite për të mirën e rregullatorit financiar, panë sulmet e komunitetit të WSB (WallstreetBets) në formimin e peshkaqenit të Wall Street të një modeli të ri të tregut financiar. Përkundër kujtimeve të këndshme të bashkëpunimit, unë nuk mund të pajtohem me të.
Vlera të ndryshmeNdërtimi i një interesi spekulativ masiv në kategorinë "Sistemi i vlerave të reja shoqërore" është papritur dhe përzierja e këtij interesi me parimet e financave të qëndrueshme nuk është aspak. Në fakt, sistemi i vlerave që qëndron në rritjen e shpejtë të financave të qëndrueshme (shuma globale e investimeve përgjegjëse për periudhën 2006-2019 u rrit nga 7 trilionë dollarë në 86 trilionë dollarë), të kundërta me interes spekulativ afatshkurtër. Një nga elementet kryesore të konceptit të financimit të qëndrueshëm përveç kombinimit të përmendur të dëshirës për fitime me dëshirën për mirëqenien mjedisore dhe sociale është formimi i kostos afatgjatë. Ky koncept ofron një numër masash që synojnë përmirësimin e horizontit të investimeve, të cilat, në rast të zbatimit të tyre, mund të zvogëlojë seriozisht atraktivitetin e spekulimeve afatshkurtra.
Vë në qoshe
Duke përshkruar rritjen e kuotave të gamesopit, shumë përdorin termin "Short-Skil", por në këtë situatë është e rëndësishme që ai të vijë si rezultat i qoshes. Kjo është pikërisht emri i deficitit të mprehtë të letrave në dispozicion, më shpesh që rrjedhin nga rezultati që synon krijimin e një situate të tillë të blerjes. Vendi i shkurtër është një situatë ku lojtarët që kanë marrë një pozitë të shkurtër (duke shitur letrën që ata japin hua nga një ndërmjetës), duke pasur frikë nga humbjet e mëtejshme nga rritja e kursit të aksioneve, fillojnë të reduktojnë pozicionet, duke qarë letrën.
SKVIZ i shkurtër nuk është gjithmonë pasojë e qoshes, por në rastin e gamestop ishte pikërisht ajo. Më 15 janar, pozicioni i përgjithshëm i shkurtër për këto aksione ishte 121% e numrit të përgjithshëm të këtyre aksioneve në trajtimin e lirë, të cilat në mënyrë unike tregon në qoshe si shkaku kryesor i mbjelljes së shkurtër. Është në situata të tilla që lëvizja e kurseve mund të jetë më e fuqishme - në këtë, në fakt, janë ndërtuar një zgjedhje e aksioneve për sulmin e WSB dhe të tjera "grabitqarë të rrjetit të vogël". Gjetja e një aseti me një qoshe, ata fillojnë të luajnë - blerje masive në mënyrë që të rrisë çmimin.
Nëse ju kërkoni një numër spekullatorësh të vegjël në sulmin që ndodhi me ideologjinë (e cila, sipas mendimit tim, nuk është aspak e nevojshme), unë do të pajtohem me një veteran tjetër të tregut financiar rus, Evgeny Kogan, i cili e quajti George Soros "babai ideologjik i kësaj shfaqje" - manipulim i organizuar. Por këtu merr një rezervë të madhe - Soros, duke zgjedhur një objektiv për sulmin, u mbështet në një analizë themelore, e cila nuk është në "shfaqjen WSB" dhe të tyre.
Shtatë probleme - një përgjigjePër fat të keq, ka pak njerëz që flasin për të gjitha këto kërkime për ideologji për arsyet themelore për atë që po ndodh. Nga kjo pikëpamje, sulmet spekulative "homyachkov" është një pasojë e drejtpërdrejtë e politikës monetare të bankave më të mëdha qendrore. Të dyja karakteristikat e tanishme (në krahasim me politikat e anomalive të mëparshme pothuajse shekullore) - një numër i madh i parave të lëshuara dhe normave të ulëta - radikalisht rrisin mundësinë e formimit të flluskave në tregjet e aktiveve financiare. Këto para po kërkojnë përdorime dhe e gjejnë atë kryesisht në tregun financiar, veçanërisht në kushtet e stagnimit të sektorit real. Normat e ulëta përcjellin vlerën jashtëzakonisht të lartë të vlerës teorike të letrave me vlerë dhe disa aseteve të tjera financiare (duke përdorur më të thjeshtën ", nga teksti", versionet e llogaritjes së një vlere të tillë mund ta marrin atë në pafundësi).
Bankat qendrore, për shumicën e të cilave, pas vitit 2009, funksioni i sigurimit të stabilitetit financiar nuk është i gatshëm të kryejë këtë funksion. Bankat kryesore qendrore në raportet e tyre përsërisin pa dyshim se ata e shohin dobësinë e stabilitetit financiar, duke përfshirë revolatos të fortë të shumë aseteve, por vazhdojnë politikat e lehtësimit sasior, me sa duket, duke besuar se ata do të kenë "kthejnë" disa "kritikë" moment. Në këtë rast, nën momentin kritik, inflacioni është kuptuar. Të gjitha bankat qendrore, duke synuar inflacionin, deklaruan se do të kthejnë politikën e lehtësimit sasior vetëm pas tejkalimit të qëndrueshëm të inflacionit të një niveli.
Por së bashku me një normë të ulët rritjeje të çmimeve të konsumit, ekziston një promovim i "inflacionit të aseteve", të cilat, kur kryen politika monetare, nuk merret parasysh tani. Duket se në të njëjtën kohë të sigurojë çmimin dhe stabilitetin financiar të bankave qendrore në kushte moderne nuk janë në gjendje. Për më tepër, duke argumentuar për stabilitetin financiar, shumë prej tyre ende shohin vetëm një nga rrezikun e saj - likuiditetin e sektorit bankar. Prandaj, ata e dinë vetëm një mjet për të siguruar stabilitetin financiar - kreditimin e bankave komerciale në Qendrore, I.E. Një infuzion edhe më të madh të parave në sistemin financiar. Vetëm kohët e fundit filluan të shfaqen në rreziqet e stabilitetit financiar si një kompleks rreziku që ndikon jo vetëm dhe jo aq shumë sektorin bankar si organizata financiare jobanka dhe tregjet financiare në tërësi. Por sa idetë e konsensusit për mjetet e kundërshtimit ndaj këtyre rreziqeve nuk ekzistojnë ende.
Çështjet që ndikojnë në themelet e organizimit institucional dhe funksional të rregullimit financiar po bëhen gjithnjë e më të rëndësishme. A është e përshtatshme të kombinohen në të njëjtin trup që synon inflacionin me stabilitetin financiar? A duhet që politika monetare të ketë stabilitet financiar si një qëllim? Cilat politika të ndryshme nga monetare dhe të kujdesshme mund të përdoren për të ruajtur stabilitetin financiar? Këto janë këto pyetje që do të bëjnë një diskutim rreth stabilitetit financiar në të ardhmen e afërt dhe përgjigja ndaj problemit të "hamsters e keqe spekulative" do të varet nga përgjigjet.
Opinioni i autorit nuk mund të përkojë me pozitën e edicionit të Vtimes.