Investitorët vendosën këmbë në territorin e panjohur. Rendimenti i obligacioneve qeveritare 10-vjeçare vazhdon të rritet, gjë që i bën pjesëmarrësit e tregut të dyshojnë me gatishmërinë e sistemit të Rezervës Federale për të ruajtur një natyrë stimuluese të politikës monetare deri në kohën e restaurimit të plotë dhe të qëndrueshëm të punësimit.
Yield-i i letrave 10-vjeçare të hënën humbi shenjën prej 1.6%, dhe pastaj u stabilizua nën këtë nivel. Ndërkohë, pritjet 10-vjeçare inflacioniste, të llogaritur në bazë të obligacioneve të mbrojtura nga inflacioni, u mbajtën dukshëm më të larta se 2% (në të vërtetë afroheshin 2.25%).
Në të njëjtën kohë, analistët vërejnë se pritjet inflacioniste pesëvjeçare ishin edhe më të larta (më shumë se 2.5%); Mund të supozohet se investitorët presin ndërhyrjen e ushqyer në mënyrë që të ngadalësojnë çmimet.
Të hënën, toni i tregjeve kërkoi faktin e adoptimit nga Senati i paketës stimuluese prej 1.9 trilion dollarë. Mesatarja industriale e Dow Jones u rrit me pothuajse 1% në 31,802, ndërsa kostoja e obligacioneve qeveritare u ul, dhe rendimenti i tyre ishte shumë më i lartë se niveli i mbylljes së së premtes (çmimet e obligacioneve janë në përpjesëtim proporcional me përfitimin).
Zbutjen e kurbës së incidencës, stimuj të rinj dhe kërkesa në rritje
Dhoma e Përfaqësuesve mund të miratojë një projekt-ndihmë të martën, duke dërguar projektligjin për nënshkrimin e Presidentit Joseph Biden. Rritja ekonomike për shkak të pagesave të drejtpërdrejta për popullsinë dhe zgjerimin e përfitimeve të papunësisë (së bashku me shpenzimet e tjera) është mbivendosur në një rënie të dukshme në incidencën e covid dhe perspektivat për rifillimin e aktivitetit të biznesit.
Askush nuk e di se çfarë do të ndodhë kur kufizimet do të hiqen. A do të kombinohet kombinimi i kërkesës së shtyrë, kursimet e detyruara dhe stimujt e katalizatorit të rritjes dhe, nga ana tjetër, do të inflacionit? Duket se tregjet priten, por normat e rritjes dhe inflacioni mbeten në fjalë.
A do të jetë Fed të jetë në gjendje të mbajë normat e interesit në nivel të afërt në fytyrën e inflacionit në rritje? Ndoshta. Ose ndoshta jo.
A do të ketë një rritje të normave (me ndërhyrjen e ushqyer ose pa të) për të mbytur rivendosjen e ekonomisë dhe për të parandaluar punësimin e plotë në të cilin synon banka qendrore? Ndoshta.
Ankandi i obligacioneve të qeverisë 10-vjeçare prej 38 miliardë dollarë të planifikuara të mërkurën do të japë një ide se sa e qëndrueshme tregu. Për shembull, më 25 shkurt, tregtarët primarë u detyruan të fitonin shumicën e letrave shtatëvjeçare.
Përfitueshmëria e obligacioneve shtetërore të eurozonës u ngrit edhe të hënën pas letrave amerikane. Mbështetja shtesë ishte kërcimi i naftës së britur mbi 70 dollarë për fuçi pas një sulmi të shtypur ndaj objekteve të infrastrukturës së naftës të Arabisë Saudite.
Në mbrëmjen e së hënës, Banka Qendrore Evropiane raportoi një ngadalësim në shkallën e shpengimit të obligacioneve nën Programin e Ekonomisë Emergjente (PEPP). Për javën, të përfunduar më 3 mars, rregullatori fitoi letrat me 11.9 miliardë euro, ndërsa javën më parë bleu obligacione me 12 miliardë euro (treguesi mesatar javor është 18 miliardë). Dhe kjo është pavarësisht nga fakti se "portofoli" i PEPP-së është ende pothuajse 1 trilionë euro. BQE deklaroi se vëllimi u zvogëlua për shkak të një sasi të madhe pagese, por analistët arritën në përfundimin se zyrtarët e bankës qendrore nuk e shohin nevojën për të mbajtur rritjen e rentabilitetit.
Bordi i Guvernatorëve të BQE do të takohet këtë javë dhe investitorët do të kërkojnë ndonjë shenjë të riblerjeve të mundshme në rritje të bonove.
Zyrtarët e FED, nga ana tjetër, po përgatiten në mënyrë aktive për "periudhën e heshtjes", duke siguruar tregjet që punësimi, jo inflacioni, është prioriteti kryesor i tyre. Dhe jo vetëm norma e përgjithshme, por edhe një prerje më e detajuar, duke marrë parasysh nivelin e lartë të papunësisë midis pakicave etnike. Takimi i radhës i Komitetit për Operacione në Tregun e Hapur do të mbahet 16-17 mars.
Lexoni Artikuj origjinal: Investing.com