Një spërkatje e mprehtë e paqëndrueshmërisë së obligacioneve të thesarit të Shteteve të Bashkuara, e cila ndodhi javën e kaluar, u ul. Tregu po përpiqet të mbledhë mendimet e tij dhe të kthehet në shtetin e mëparshëm, por ka pengesa. Në ditët dhe javët e ardhshme, tregu do të presë vullnetarisht për plane të mëtejshme të veprimit të bankave qendrore, duke u luhatur midis disponueshmërisë së rrezikshme dhe rentabilitetit të obligacioneve (reale dhe nominale).
Tema Trading: Mbikëqyrja nervore pas lëndimit me "Trezis"
Shprehja "lëndim me Trezeris" është marrë nga header i thirrjes së tregut të podcastit të sotëm SAXO. Në të, biseduam se ku tregu po kërkon një katalizator të ri pas shokut për shkak të kërcimit në rendimentin e obligacioneve të thesarit të Shteteve të Bashkuara (edhe pse ky kërcim dhe i qetë pa manifestime të mëtejshme të mosfunksionimit të tregut). Tregjet po përpiqen të kthehen aty ku ishin para ngjarjeve të javës së kaluar, por unë dyshoj se kjo është plotësisht e mundur pa parashikime të forta të politikës fiskale dhe monetare, veçanërisht nga FED.
Mund të rritet me fitim përsëri, por me qetësi, pa goditur disponimi rreziku? A është e mundur në nivelet aktuale? Është e vështirë të thuhet, por deri më tani lëvizja e tregut është e ngadaltë, Fed nuk mund të donte të paraqesë sinjale, megjithëse anëtari i këshillit L. Brainard vuri në dukje ndryshimet e fundit në tregun e Trezeris: "Unë ndjek me kujdes ngjarjet në Tregu ... Vëmendja ime u tërhoq nga disa lëvizje javën e kaluar dhe shpejtësinë e tyre ".
Në Bloomberg një artikull u botua ku është konsideruar tregu i torzimit "mister i tregut prej 21 trilion" "" konsiderohet, duke marrë parasysh rolin e tyre kyç në situatën globale. Pyetja kryesore është dëshira dhe aftësia e bankave amerikane për të mbajtur vëllime të mëdha të letrave të thesarit. Në gjysmën e dytë të vitit dhe pastaj do të bëhet veçanërisht e ngutshme, pasi vëllimi i emetimeve të bonove është shumë më i lartë se ritmi aktual i blerjes së tyre të ushqyer. Ju nuk duhet të harroni se arsyeja e menjëhershme për rënien "Trezis" javën e kaluar ishte kërkesa e ulët në ankandin shtatëvjeçar. Një pyetje tjetër është nëse Fed do të kthehet në kërkesat e kapitalit, të filmuara përkohësisht vitin e kaluar për hir të kursimit të sistemit financiar nga kaosi. Afati i largimit skadon në fund të këtij muaji, dhe senatorët demokratë Warren dhe Brown tashmë kanë shkruar një apel për FED dhe institucioneve të tjera që kërkojnë të mos e zgjasin atë. Kjo çështje duhet të zgjidhet, përndryshe ngjarjet e reja kaotike janë të pashmangshme, të ndjekura nga një zgjidhje teknike, ose të ushqyer masa për të eliminuar të gjitha pengesat për politikat fiskale, përveç inflacionit (që është, zbatimi i "teorisë monetare moderne" dhe dominimit të " tema fiskale). Tashmë javën e ardhshme do të gjejmë një provë të re - ankande për letrat e thesarit 10- dhe 30-vjeçar.
Pra, duke pasur parasysh të përshkruara më lart dhe faktin se rendimenti i letrave 10-vjeçare për një kohë tejkaluar 1.50%, duhet të supozohet se tregjet do të dridhen nervozisht, duke pritur nëse problemi kthehet para se të gjendet zgjidhja, ose Ende rendimenti do të jetë në gjendje të rritet në heshtje, pa dërguar pasuri të rrezikshme në një corkscrew. Kjo e fundit ndoshta është e mundur vetëm me rritjen e qëndrueshme të pritjeve të inflacionit që tejkalojnë rritjen e yield-it të obligacioneve të gjata - domethënë, me një rënie në kthimet reale. Pritja mund të jetë shumë e tensionuar. Ndoshta situata tani arriti një pikë kthese, duke mbajtur tregjet e aseteve të ndjeshmërisë dypalëshe. Mbështetësit e reduktimit të USD nuk do të dëmtojë të presin derisa të bëhet e qartë se Fed po rrit ndikimin e saj në tregun e bonove të thesarit, dhe / ose se yield-et reale në Shtetet e Bashkuara bien më shpejt se në pjesën tjetër të botës.
Një tjetër lajme e sotme: Sipas burimeve të Bloomberg në BQE, banka nuk e sheh nevojën urgjente për të reduktuar kthimet, pavarësisht deklaratave të disa prej përfaqësuesve të saj në pakënaqësinë e tyre me heqjen e tyre me heqjen e tyre. Euro në këtë lajm është ngritur pak, dhe dhunuesit shtetërorë të vendeve të BE-së ishin shitje mjaft të pjerrëta. Rendimenti i obligacioneve 10-vjeçare të Gjermanisë u rrit me 2 pikë bazë; Megjithatë, ende mbetet më poshtë -30 b.p., dhe të premten, para performancës së I. shnabel, arriti -20 bp.
Sa për kile të sterling, sot Ministri i Financave të Britanisë së Madhe Sunak do të kryejë një raport pranveror mbi buxhetin. Shumë informata tashmë janë rrjedhur dhe duket se tema kryesore e saj do të jetë mbështetja maksimale e popullsisë dhe e vendeve të punës, dhe për shtrëngimin (rritja e taksave mbi biznesin, etj.) Linja me përjashtim të perspektivës afatgjatë.
Grafiku: AUDUSD dhe bonot e thesarit të SHBA
Nga grafiku, mund të shihet se tubimi i sigurt i AUSUSD për një kohë të gjatë nuk e ka dëmtuar rritjen e rendimentit të qeverisë amerikane dhe vendeve të tjera (blu tregon një çmim të të ardhmes në rënie të "trezeris" 10-vjeçar) . Megjithatë, shpërthimi i njëjtë i paqëndrueshmërisë së letrave me vlerë amerikane ndodhi të enjten e kaluar, veçanërisht i fortë në terma prej 2 deri në 7 vjet. Si rezultat, gjithçka shpërtheu, filloi një pronar masiv, i cili goditi me forcë çifte të tilla si AUDUSD - AS-në asnjë mënyrë, dollari australian ishte një nga reflektimi më i shpejtë në rritje i pavlefshme. Nga kjo pikë, AUDUSD dhe të ardhmes në Trezis kanë hyrë në një korrelacion më pozitiv. Kthimi në mungesën e saj është e mundur vetëm nëse yield-et në Shtetet e Bashkuara do të jenë në gjendje të rriten ngadalë, pa shkaktuar aksidente të reja. Palë Audusd për të neutralizuar shitjet duhet të mbyllet mbi 0.7900, dhe të kthehet në një rënie - bie nën 0.7700.
Burimi: Bloomberg.
Ngjarjet kryesore të ardhshme të kalendarit ekonomik (koha e të gjitha ngjarjeve tregohet nga Greenwich):
- 13:15 - Raporti i ADP për ndryshimin në nivelin e punësimit në Shtetet e Bashkuara në shkurt
- 15:00 - Indeksi i optimizmit të biznesit (ISM) në sistemin amerikan për shkurt
- 15:10 - Fjala e L. de Gyindos nga BQE
- 15:30 - Raporti javor i Ministrisë së Energjisë së SHBA në rezervat e naftës dhe produkteve të naftës në vend
- 16:00 - Performanca e S. Tenreiro nga Banka e Anglisë me norma negative të interesit
- 17:00 - Fjala e R. Bosttik nga FED (anëtari i votimit FOMC)
- 18:00 - Fjala nga Ch. Evans nga FED (anëtari i votimit FOMC)
- 19:00 - Përmbledhje e Komenteve të Bashkuara për gjendjen e tanishme ekonomike në rrethe
- 19:30 - Fjala e I. shnabel nga BQE
- 20:15 - Fjala nga kreu i Bankës Rezervë të Zelandës së Re A. Orra
- 00:30 - Raporti i llogarisë tregtare të Australisë për janar
- 03:25 - Fjala e J. Kerns nga Banka Rezervë Australiane
John Hardy, strategjia kryesore monetare Saxo Bank
Lexoni Artikuj origjinal: Investing.com