Vaksinimi masiv filloi, tregu është hedhur në një fitore mbi virusin. Industria është restauruar, çmimet e pasurive të lëndëve të para janë në rritje, duke përfshirë naftën. Parashikimi ynë për naftë në 1Q21 është një rritje deri në 65 dollarë për fuçi dhe një rënie në 58 dollarë për fuçi në 2k21. Me rritjen e kuotimeve të naftës, monedha jonë kombëtare është forcuar. Por ka një "por" - kjo është rreziqe gjeopolitike (navalny, sanksione nga Shtetet e Bashkuara), të cilat bëjnë probleme në forcimin e rubla, madje edhe në të kundërtën, avokojnë dobësimin e saj të dollarit amerikan.
Në këtë artikull do të shohim:
- Cila palë e monedhës është e përshtatshme për të luajtur rritje të naftës;
- Në të cilat monedhat mund të fitojnë potencialisht.
Dhe kush, nëse jo ne
Në këtë situatë ne pyesim: çfarë tjetër fiton nga rritja e naftës, me përjashtim të rubla tonë? Dhe pastaj kujtuam Kanadajën dhe dollarin e saj (CAD).
Në të vërtetë, duke parë tabelën e USD / RUB dhe USD / CAD, ne do të shohim një korrelacion mjaft eksplicite.
Siç mund të shihet në tabelën, deri më 21 korrik, monedhat u zhvendosën së bashku. Dhe pastaj rubla jonë është bërë viktimë e gjeopolitikës: protesta në Bjellorusi, helmim të mëtejshëm të Navalny, zgjedhjen e Presidentit të Shteteve të Bashkuara, dhe rubla u dobësua natyrshëm me dollarin kundër sfondit të sanksioneve, ndërsa kanadezët Dollari vazhdoi të forcohet. Pas zgjedhjeve të Presidentit të Shteteve të Bashkuara (Peak në orar më 2-3 nëntor), monedha jonë kombëtare filloi të forcojë, sepse ajo mori pjesë të çmimit për rrezikun gjeopolitik. Por tani rreziqet e sanksioneve janë forcuar përsëri kundër sfondit të arrestimit të Navalny, kështu që rubla mund të dobësojë përsëri se si ishte në vjeshtë.
Shtoni vaj brent në tabelë.
Në këtë grafik, ne tashmë jemi të dukshëm të dukshëm si Rub dhe CAD dobësuar kur vaji bie. Në të njëjtën kohë, në verë, kur kanadezët filluan të forcojnë kundër sfondit të rritjes së kuotimeve të naftës, rubla jonë u dobësua për arsyet e njohura tashmë për ne. Dhe pas zgjedhjeve në SHBA, të dy monedhat filluan të forcojnë dollarin në sfondin e tubimit të naftës.
Pse dollari kanadez varet nga çmimet e naftës
Kanadaja është një minator i madh i naftës. Sipas rezultateve të vitit 2019, Kanada hapi topin 5 në aspektin e naftës të prodhuar, duke prodhuar 200 milionë ton. Kanadaja është gjithashtu një partner kyç i SHBA në tregtinë e energjisë dhe pjesa më e madhe e naftës eksportohet në Amerikë.
Unë propozoj të shoh strukturën e eksportit të Kanadasë për nëntor 2020
Ne shohim se seksioni i produkteve të energjisë arriti në 6.9 miliardë dollarë ose 15% të totalit të eksporteve për nëntor. Në tetor - 14%. Në nëntor të vitit 2019, pjesa e burimeve të energjisë ishte 20% e eksporteve për nëntor 2019. Ky artikull ka pjesën më të madhe në strukturën e eksportit, kështu që më e shtrenjtë është nafta, sa më shumë dollarë amerikanë do të hyjnë në ekonominë kanadeze, e cila do të shkojë në ekonominë kanadeze më tej të konvertohet në dollarë kanadezë.
Bazuar në grafikë dhe strukturën e eksporteve, ne besojmë se për të rifituar rritjen e naftës është më logjike përmes një çifti të USD / CAD, duke vënë në forcimin e dollarit kanadez, sepse Kjo nuk ndikon në rreziqet gjeopolitike, ndryshe nga rubla jonë.
P. S. Joe Biden të mërkurën kujton lejen për të ndërtuar një tubacion të Keystone XL në Calgary për shkak të mospërputhjes së projektit për parimet ekonomike dhe klimatike të administratës së tij. Kjo komplikon marrëdhëniet tregtare të SHBA me Kanadanë dhe mund të derdh një luftë tregtare lokale. Ne do të ndjekim situatën dhe do të kërkojmë një pikë hyrëse të përshtatshme.
Cilat monedha të tjera në perspektivë mund të forcojnë dollarin
Liri turke
Ideja në strategjinë e mbajtjes së tregtisë. Ky është një strategji e tillë e arbitrazhit bazuar në diferencën midis normave reale të të dy vendeve. Sot në tregjet e zhvilluara zero dhe normat reale negative, kështu që paratë po kërkojnë përfitim në tregjet në zhvillim.
Shkalla kyçe e Turqisë është tani në nivelin 17%. Pritet ta mbajë atë në të njëjtin nivel në takimin të enjten. Pas rezultateve të vitit 2020, inflacioni ishte 14.6%. Konsensusi pret një përshpejtim të inflacionit në 15.5% në fund të 1Q21, dhe pastaj ngadalësohet në 10.5-11.2% deri në fund të vitit 2021.
Rendimenti i obligacioneve 10-vjeçare të Turqisë është 13.1%. Tani norma reale e rentabilitetit për këto obligacione është negative dhe e barabartë me -1.5%. Por kur inflacioni është ngadalësuar, norma reale në fund të vitit 2021 mund të jetë në ~ 2%, e cila do të kontribuojë në fluksin e kapitalit të huaj në tregun turk.
Në javën e pritur (përfundoi 17.01), sipas hulumtimit të fondeve të portofolit në zhvillim (EPFR), vëllimi i investimeve në fondet e tregjeve në zhvillim arriti në pothuajse 7 miliardë dollarë, ndërsa në javën nga 4 deri më 10 janar kishte një rrjedhje prej mbi $ 1.5 miliardë. Një pjesë e këtyre fondeve shkuan në Turqi.
Gjithashtu, fluksi i kapitalit të huaj në Turqi mund të sigurojë sezonin e turizmit, i cili në vitin 2021 do të jetë më aktiv se në vitin 2020.
Por është e nevojshme të jesh i zoti dhe të mos harrojmë për rreziqet e LYRA-së turke:
- Varësia e kursit nga deklaratat e Presidentit, e cila u vu re nga e gjithë 2020;
- Rritja e deficitit të llogarisë korente në 4 miliardë dollarë në nëntor nga 340 milionë dollarë në tetor - sa më i madh deficiti i llogarisë korente, aq më shumë liri është për shitje;
- Rezervat valutore minus detyrimet e bankës qendrore nuk janë të mjaftueshme për rregullatorin për të ndërhyrë në tregun e monedhës dhe, nëse është e nevojshme, forcojnë lirën.
Këtu do të duhet gjithashtu të zgjidhni një pikë për hyrjen, por mund të jetë më afër fundit të 1K21, kur inflacioni do të lirohet në kulmin.
Peso argjentinas.
Ne shohim një rritje të shpejtë të çmimeve për mallrat e buta (soje, misër, grurë, sheqer) në mbarë botën, dhe rritja e çmimeve për mallrat bujqësore (Indeksi i Bloomberg / DJ-UBS) gjatë 6 muajve të fundit (+ 40%) tejkaluar rritjen në çmimet e bakrit (LME). OKB (FAO) vëren se çmimet e ushqimeve janë rritur në nivelin më të lartë në 6 vjet.
Le të shohim strukturën e eksportit të Argjentinës.
Ne shohim se mallrat e buta përbëjnë ~ 60% të eksporteve për 9m20, kështu që ekonomia argjentinase duhet të fitojë nga rritja e çmimeve për ta. Ne do ta shikojmë këtë pyetje më të detajuar dhe më të thellë dhe përsëri në të, dhe ky është një ushqim i vogël për të menduar.
Artikulli është shkruar në bashkëpunim me analistin Viktor Lowov
Lexoni Artikuj origjinal: Investing.com