"Em essência, todos os modelos são errados, mas alguns deles são úteis". Estas palavras de George Boxing, um famoso especialista em estatísticas britânicas, é muito útil manter na cabeça por todos os envolvidos na gestão.
A frase "melhores práticas de governança corporativa" (LPD) tornou-se um selo de um léxico de negócios. Muitas vezes parece uma ferramenta universal para todas as empresas. Mas para empresas públicas e não públicas, a governança corporativa é uma realidade diferente.
Para que eles não sejam acusados de negligênciaPara as empresas russas públicas, a conformidade do conjunto de componentes do LPD, formada em práticas de negócios ocidentais e regulatórias, é de suma importância. A composição deste conjunto é descrita em detalhes no Código de Governança Corporativa do Banco da Rússia. Os principais investidores do portfólio global estão prestando atenção à presença de atributos dos atributos do LPD.
A presença de investidores do portfólio ocidental no mercado financeiro russo é reduzida. Permanece principalmente a curto prazo, pronto para riscos - em troca de alto rendimento. Sempre haverá investidores de portfólio ocidental, cuja ganância reorganiza o medo. Mas mesmo os investidores de portfólio superlotado não podem ignorar plenamente a falta de atributos naqueles investidos por eles. Se eles forem para isso e trarão perdas significativas, as reivindicações de negligência criminal serão arruinadas contra elas. Portanto, eles sempre prestarão atenção a esse fator. Reguladores ocidentais exibem cada vez mais requisitos e recomendações para PCPs de empresas públicas, e os gerentes de investimento de portfólio são forçados a levar em conta isso. Assim, o conjunto mínimo de atributos do LPD ao qual eles prestam atenção está crescendo.
Na direcção opostaA profundidade da realização da realização real da governança corporativa das empresas públicas russas pelos investidores do portfólio e a influência das conclusões sobre soluções de investimento de não-etinakov. Depende de fatores como a atratividade do mercado da empresa, a disponibilidade de recursos únicos, a probabilidade de apoio massivo do Estado pelo Estado, a meticioutia de analistas, "cobrindo" esta empresa, o nível de apetite de risco dos gerentes específicos.
Mas a atenção para o LPD será sempre, e os requisitos para o seu uso crescerão. Essas palavras podem parecer um discurso do diretor da escola na linha. Mas a situação é realmente assim.
O atual conjunto de componentes do LPD em empresas públicas russas é o mesmo conteúdo do Ocidental? Obviamente, não. Mas, de outra forma, você não pode. Essas diferenças vazam de muitos fatores, a mais importante das quais são as diferenças na estrutura do capital social e da cultura social. Diferenças semelhantes existem entre as empresas públicas ocidentais e a esmagadora maioria das empresas públicas em outros países com mercados emergentes. Mas a maioria dos principais países com mercados emergentes, o ambiente empresarial contribui para o crescimento de incentivos (financeiros e econômicos e sociais) para emprestar formas de LPD e um aumento gradual em seu grau de implementação real.
Na Rússia, esse ambiente evoluirá rapidamente na direção oposta. "Músicas antigas sobre a coisa principal" são cada vez mais determinadas pelo ambiente de negócios. A principal coisa agora para as empresas públicas russas é manter o nível de conformidade alcançada com os padrões do LPD, de modo a não se tornar acidentes absolutos para a parte principal dos investidores globais do portfólio, não perder a experiência acumulada no campo da governança corporativa. A capitalização de mercado dessas empresas é determinada não apenas pelo estado de seus negócios, mas também as emoções causadas pelos investidores. E os últimos são em grande parte determinados pelo nível de conformidade do LPD.
Ajudar o desenvolvimento de negóciosMédia não pública As empresas russas são uma história diferente. Estudos de suas práticas de governança corporativa realizadas pelo Instituto Russo de Administração (Reed) a partir de 2015, mostram que se desenvolve. Mas esse desenvolvimento é determinado não pela pressão dos investidores externos, mas as necessidades dos proprietários dessas empresas. Os últimos são selecionados elementos individuais do LPD e modificá-los sob suas tarefas.
O número de empresas que criam conselhos de diretores estão aumentando, incluindo nos casos em que o regulamento não exige isso (na amostra de Reed - 57% das empresas em 2015 e 67% em 2020, além de um número de 12% de facto, realizando um número de funções de dicas) e comitês neles (2015 - 43%, 2020 - 53%).
O número de diretores externos está aumentando como parte dos conselhos e a substituição de seus órgãos (20% em 2015 - 28% em 2020). No entanto, esse processo tem uma natureza diferente do que as empresas públicas. Ele é projetado para não proteger os investidores de portfólio, mas aumentar a eficiência interna dos negócios, compensar o potencial insuficiente dos proprietários e gerenciamento. De membros externos do Conselho de Administração, é necessária uma boa compreensão das principais áreas de negócios.
Os benefícios práticos dos diretores criados nessas empresas são claramente manifestados nas seguintes áreas.
Mas é ridículo aplicar critérios formais para os membros externos de tais empresas e a exigência de realizar supervisão e controle sobre as atividades do proprietário (a menos que, é claro, ele não lhe perguntará sobre isso). O termo "diretor externo" descreve mais adequadamente o status real e funções de tais membros dos soviéticos. Sua estadia no Conselho depende totalmente do dono da empresa. A função de auditoria interna em tais empresas é criada para ajudar o proprietário é melhor entender a fraqueza do sistema de gestão criado por ele, erros e possíveis abusos da gestão deles contratados por ele (2015 - 27%, 2020 - 38%). É estranho exigir um papel decisivo nas atividades dessa função em tal empresa, membros externos do Conselho desempenhado.
Outra governança corporativaAqueles que recomendam ativamente a criação de um sistema de gestão em tais empresas, graças ao qual a empresa pode funcionar com sucesso com a participação mínima de seu dono ou mesmo sem sua participação, é necessário recordar a realidade circundante. Ou seja, o risco de invasão na Rússia não é reduzido, mas até cresce, e o sistema judicial protege mal a partir dele. Este fator proprietários de tais empresas e seus conselhos, consultores precisam ser lembrados em recomendações sobre a transparência da informação das empresas, a implementação da prática de remuneração de gestão com promoções reais.
Parte de empresas russas não públicas aumenta gradualmente o número de componentes do LPD, que eles introduzem em suas práticas de gestão. No entanto, este processo - em sua lógica, os principais condutores, a velocidade da mudança - é muito diferente do processo de implementação do LPD em empresas públicas. Uma prática é formada, que, provavelmente, pode ser chamada de "outra governança corporativa".
E é natural.
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