Inflacja jest głównym wrogiem rosnącego rynku akcji. A teraz wydajność rządów wyraźnie wskazuje perspektywy wzrostu ciśnienia cenowe.
Oczekiwania nowego pakietu zachęt ekonomicznych administracji Bidenu i sukcesu COVID-19 popychają rentowność; W momencie tego pisania wydajność 10-letnich obligacji w USA była roczna maksymalnie 1,39%.
Wzrost rentowności w dużej mierze odzwierciedla oczekiwania inwestorów dotyczących szybkiego przywrócenia gospodarki. Ale kiedy to się dzieje, banki centralne mogą odmówić stymulowania polityki, zmniejszając atrakcyjność akcji (zwłaszcza szybko rozwijających się firm).
Największe firmy technologiczne w grupie Faang (w tym Facebook (Nasdaq: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) i Amazon (NASDAQ: AMZN)), więcej niż inni podatne na rosnącą wydajność obligacji, ponieważ w okresie pandemicznym, ich Rajd był szczególnie potężny.
Jest to główny powód, dla którego udziały były pod wpływem ciśnienia; W drugim kwartale jest coraz więcej warunków wstępnych. Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ), zbudowany na podstawie indeksu NASDAQ 100, są Apple, Microsoft (NASDAQ: MSFT) i Amazon. W ciągu ostatnich tygodni fundusz opóźnił się za indeksem S & P 500, aw poniedziałku spadł o ponad 2% (po spędzaniu miesiąca w trendzie bocznej).
Konsekwencje ewentualnego wzrostu inflacji i zwiększenia stóp procentowych są w dużej mierze uzależnione od stopy wzrostu rentowności. Niektórzy analitycy przewidują, że wydajność 10-letnich papierów do końca roku będzie wynosić od 1,5% do 2%, ponieważ inwestorzy już zaczynają przygotować się do przyszłego wzrostu stawek Fed. To pisze dziennik Wall Street.
Najgorszy scenariusz.
Ponieważ oczekiwania inflacyjne rosną, analitycy są podzielone na oceny konsekwencji rynku cen przeciwprzepięciowych na rynku akcji. Najbardziej alarmujący scenariusz może być powtórzeniem wydarzeń w 2013 r., Kiedy proste założenie przewodniczącego Fed of Ben Bernanke na ewentualne zmniejszenie programu aktywów przez bank centralny doprowadził do gwałtownego wzrostu wydajności obligacji i spadek udziałów.
"Istnieją obawy, że przez czas QE obracający amerykańskie banki centralne i strefy euro, koszt aktywów zostanie utworzony na podstawie najbardziej optymistycznych szacunków", mówi starszy makro-strateg Management Nordea Asset Management Sebastian Gali w artykule badawczego Nazywany "Little Panic". "Szanse składania wykupu aktywów w Stanach Zjednoczonych rosną na tle poprawy sprzedaży detalicznej (po czterech miesiącach rozczarowań) oraz perspektywy przyjęcia pakietu zachęt budżetowych przez objętość 1,9 bilionów dolarów".
Pomimo perspektyw w zakresie korekty szybkich udziałów, warunki operacyjne na ogół sprzyjają te firmy. Zwolnienie popularności e-commerce, działalnością i badaniem, a także rosnące zapotrzebowanie na sprzęt do nowoczesnych - tylko część trendów, które nie pójdzie w najbliższej przyszłości. Jednocześnie nie ma oznak, że Fed będzie anulować zachęty pieniężne, które służą jako "krąg ratunkowy" dla milionów małych przedsiębiorstw, które stały się ofiarami pandemii.
Szef tworzenia strategii na europejskim rynku akcji w Barclays Emmanuel Kau mówi, że chłodne nachylenie krzywej rentowności jest "typowe dla wczesnych etapów cyklu".
Jak zauważył w niedawnej uwagi:
"Oczywiście, po silnym rajdzie w ciągu ostatnich kilku tygodni promocja może wziąć pauzę, ponieważ wiele sektorów rosnących równolegle z rentowności wygląda na rynek (na przykład towary i banki). Ale na tym etapie wierzymy, że wzrost rentowności jest raczej potwierdzeniem "uparty" charakteru rynku akcji niż zagrożenie, więc spłaty należy spłacić ".
Podsumować
Akcje dotyczące wzrostu mogą zmierzyć się z nową sprzedażą, gdy wiązanie zwraca z obniżenia historycznego.
Ale nie powinno to być postrzegane jako zagrożenie dla sektora high-tech, któremu, naszym zdaniem zachowuje "Bullish" uprzedzenia. W rzeczywistości fundamentalne czynniki wsparcia dla tej branży są nadal obowiązujące.
Świeży dowód tej teorii był po prostu zakończeniem sprawozdawczości; 95% firm przekroczyło prognozy analityków zysków, a 88% przychodów.
Przeczytaj oryginalne artykuły na temat: Investing.com