W sierpniu rynek walutowy dość mocno. Wtedy wydawało się: to właśnie tak bardzo się pogarsza, że prowokuje kolejną mocną dewaluację. Przeszedł sześć miesięcy - i wydaje się, że sytuacja na rynku walutowym stabilizuje się. Przynajmniej wydaje się tak na pierwszy rzut oka. Ale co się naprawdę dzieje? Omawiamy w nowym wydaniu podcastów "o pieniądzach". W studio, dziennikarz Onliner Nastasya Zanyko i starszy analityk "Alpari Eurasia" Vadim Josub.
W wersji tekstowej opublikujemy tylko główne myśli. Słuchaj pełnej wersji w formacie audio. Subskrybuj podcast może być w serwisie Yandex.music. Może być również słuchany na urządzeniach Apple lub innych odbiorników subcastycznych. Link do pobrania samego pliku w formacie MP3 jest tutaj.
Główne myśli
Obecna sytuacja różni się od sierpniowego faktu, że wówczas był dość gwałtowny wzrost popytu na walutę (z oczywistych powodów) i z tego powodu wszystkie kursy trzech głównych walut obcych wzrosły wystarczająco ostro. Ogólnie rzecz biorąc, koszyk walutowy rósł dość dynamicznie. To był upadek białoruskiego rubla w czystej formie.
Teraz, jeśli wyglądasz tylko jeden dolar, wrażenie, że upadek w USA kontynuuje (od początku roku dolar wzrósł o 2,2%). Ale jeśli spojrzysz na euro i rubel rosyjski, zobaczymy, że obie te waluty od początku roku są nieco spadły o 0,1%. Ogólnie rzecz biorąc, koszyk walutowy od początku roku wzrosła w cenie o 0,6%. Ale w naszych warunkach, biorąc pod uwagę naszą inflację, taki wzrost koszyka walutowego jest niczym niezwykłym.
Dolar rośnie, ponieważ staje się droższy na całym świecie w prawie wszystkich walutach obcych. Jeśli rozmawiamy o pary walutowej euro -dollar, wtedy od początku roku zmniejszył się z 1,228 do 1,2. Oznacza to, że ta sama euro spadła do dolara nawet nieco silniejszego niż beloruskie rubel: o 2,3%. Również rubel rosyjski spadł do dolara. Dynamika białoruskiego rubla do dolara amerykańskiego jest nie do odróżnienia od dynamiki euro i rubla rosyjskiego.
Pomimo faktu, że rzeczywista sytuacja różni się od tego, co było w sierpniu - września ubiegłego roku, oczekiwania dewaluacji ludności i przedsiębiorstw pozostają dość wysokie.
Fakt, że ostatni miesiąc na rynku walutowym był całkowicie spokojny, nie jest gwarancją tego, co się stanie. Aby dewaluacja nie miała miejsce na koszt Pieniądze Narodowego Banku, regulator rozszerzył zawieszenie operacji utrzymania płynności. Wystarczy postawić, popyt na walutę jest ograniczony przez liczbę darmowych rubli, które są dostępne ludność i przedsiębiorstwa.
Jeśli chodzi o pogłoski o dołączonej maszynie drukarskiej. Najpierw musisz zrozumieć, dlaczego, mniej więcej mówiąc, włącza się. Jeśli rząd jest w pewnym celu (podnieś wynagrodzenia, aby zapewnić komuś pożyczki polityczne, itd.) Brakuje białoruskich rubli, można je podjąć i drukować. Dzięki Bogu wystarczy rubli do rządu. Do 2019 r. Od kilku lat z rzędu mieliśmy nadwyżki budżetu (przekroczone dochody koszty).
Dzięki temu rząd skopiował pieniądze w tak zwanej poduszce powietrznej - w ubiegłym roku budżet był niedobór. Część tych pieniędzy musiała wydać. Ale nie spędzili wszystkich. Na początku ubiegłego roku wydatki wyniosły około 5 miliardów rubli. Część (około 2 miliardów rubli) może wydać na deficyt budżetowy na rok w ubiegłym roku. Oznacza to, że nawet na początku tego roku środki pozostawały.
To znaczy, powtarzamy: Kiedy rząd nie ma wystarczającej ilości pieniędzy otrzymanych w formie podatków, wydaje przekąskę. A kiedy to zatrzaskuje się, a jednocześnie nikt nie chce pożyczyć nam pieniędzy na zewnętrznym, ani na rynku krajowym, konieczne będzie albo dramatycznie obniżyć koszty lub włączenie maszyny drukarskiej.
Do tej pory rząd nie przyszedł do tej potrzeby. Ale możliwe jest, że ten problem może stać się istotny w drugiej połowie tego roku.
A potem wszyscy musimy odgadnąć, włączył drukowaną maszynę, czy nie. Dziś wydaje się, że nie ma takiej potrzeby.
Istnieje założenie, że przyczyny tak silnej tempa wzrostu dolara mogą wynikać z problemów z białoruskim zakładem metalurgicznym w Zhlobin. Czy to jest? Tak, intensywność wzrostu kursu może wpływać na powody wewnętrzne. Czy są one związane z kolejnym zbawieniem BMZ, trudno jest powiedzieć. Rzeczywiście, rząd niedawno umieścił obligacje rządowe o wartości około 600 milionów dolarów, sprzedając te obligacje do banków i wysyłanie odwracalnych pieniędzy w BMZ, aby roślina zwróci coś do poprzednich pożyczek.
Zakład w Zhlobin jest bardzo problematycznym przedsiębiorstwem dla białoruskiej gospodarki i banków. Jego długy przed bankami stanowią około 1 mld USD.
Te pieniądze powinny przede wszystkim "Belarusbank". Jeśli wyobrażasz sobie sytuację, że BMZ ogłasza upadłość i nie daje pieniędzy "Belarusbank", nawet na taki duży bank będzie bardzo bolesny.
Może kupić bond banki w celu wpływania na rynek walutowy? Najprawdopodobniej zakup obligacji BMZ był dyrektywą, czyli niemożliwe było odmówić. Oznacza to, że jeśli bank nie miał pożądanej ilości waluty i poszedł na rynek i kupił walutę, w tej sytuacji presja na rynek walutowy może być. Takie rzeczy pozostają nieznane, nie ma żadnych informacji w otwartym dostępie.
Czy nasza gospodarka pomoże naszej gospodarce drugie 500 milionów dolarów od 1 mld USD rosyjskiego kredytu, który czeka na Ministerstwo Finansów? Jeśli pamiętasz historię, to ostatnia transza pożyczki rządu została obliczona na początku 2021 r. Od ostatnich oświadczeń Ministerstwa Finansów nic o początku tego roku nie jest widoczne - jest tylko rozmowa o pierwszej połowie roku w najlepszym razie. Czy ta pieniądze pomogą? Najprawdopodobniej są one już uwzględnione w budżecie, a ich wydatki są namalowane. Oznacza to, że pytanie nie jest w tym, że nas uratują, czy nie te pół miliarda, ale w skąd wziąć pieniądze. I choć pozostaje otwarty.
Jeśli chodzi o pogłoski, że jeden z banków komercyjnych przygotowuje się na kurs na 3,5-4 rubli na dolara. Zła wiadomość jest taka, że nie można usunąć tego scenariusza. Dobrze - wciąż wygląda mało prawdopodobne.
W celu takiego wielokrotnego wzrostu kursu dolara, wszystkie najbardziej ujemne plus w całej mocy drukowanej maszyny powinno nastąpić w tym samym czasie. W każdym przypadku tendencja beloruskiego rubla będzie na spadek, ale bez specjalnych perlertów z rządu, bardzo trudno jest uzyskać taki spadek. Aby to zrobić, musisz celowo naruszać wszystkie zasady i prawa gospodarcze, zacznij wpisywać pieniądze całkowicie bez ograniczeń. Co nie było praktykowane od 2011 roku. Jeśli tak się nie skończy, takie prognozy wydają się zbyt pesymistyczne.
Może wywołać ostrą dewaluację kryzysu domyślnego? Kryzys nietypowy spowoduje ostry niedobór pieniędzy z przedsiębiorstw, aby kupić surowce, płatność i wynagrodzenie dla pracowników, a ludzie nie mają pieniędzy. Sam taka sytuacja nie może spowodować gwałtownego dewaluacji, ponieważ nie wystarczy rubli, aby zrobić wszystko, a jeszcze bardziej nie jest do zakupu waluty. Bentownie nie ma pieniędzy.
Ale jeśli w odpowiedzi ten pożar rząd zdecyduje się wlać świeżym rubla, w tym przypadku, może się zdarzyć tylko taka aktywna dewaluacja.
Jaka jest prognoza dla najbliższej przyszłości? Bardzo nieznany, nie jest całkowicie jasny, w jaki sposób sytuacja polityczna będzie rozwijać się w kraju i tak dalej. Jeśli ograniczysz się do prognozy na następny miesiąc, tutaj Vadim Josub sugeruje: stawka dolara wzrośnie do 2,7 białoruskiego rubla. Jednocześnie analityk uważa, że euro i rubel rosyjski mogą całkowicie być na bieżąco.
Timesline.
00: 30-07: 30. Jaka jest obecna sytuacja na rynku walutowym różni się od sierpnia?
07: 30-11: 28. Jak prawdziwy jest plotka, że Narodowy Bank nadal ulegał presji rządu i obejmował maszynę?
11: 28-16: 18. Czy długie z jednego przedsiębiorstwa mogą umieścić nacisk na rynek walutowy? Mówi się, że przyczyną takiego silnego wzrostu dolara mogą być problemami z BMZ.
16: 18-19: 25. Ministerstwo Finansów stwierdziło, że w tym roku pochodzi drugą transzy rosyjskiej pożyczki - jest to drugie 500 milionów dolarów z półtora miliarda. Czy te pieniądze pomogą naszej gospodarce?
19: 25-21: 56. Pudełko pojawił się, że jeden z banków komercyjnych przygotowuje się w najbliższej przyszłości do kursu na 3,5-4 rubli na dolara.
21: 56-24: 40. Czy łańcuch dewaluacji bez zapłaty?
24: 40-27: 13. Co czekać w nadchodzących miesiącach? Prognoza Vadim Iosuba.
Przeczytaj i słuchaj również:
Nasz kanał w telegramie. Dołącz teraz!
Czy coś jest coś powiedzieć? Napisz do naszego telegramu. Jest anonimowo i szybki