Przewodniczący systemu Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, będzie musiała większe wysiłki, przekonujący inwestorów w fakcie, że Fed nie zwiększy stóp procentowych niż w ciągu dwudniowej mowy przed kongresem.
Wall Street zawiesił sprzedaż obligacji trochę więcej niż minutę po przemówienia Powella przed komisjami Izby Przedstawicieli i Senaty krótko zestrzeliły obawy o rosnącą wydajność obligacji. Tylko duża inflacja spowoduje odpowiedź karmiona.
Powell powiedział Kongresowi, że wskaźniki ekonomiczne są dalekie od docelowych poziomów regulatora, i zauważyły, że stawki pozostaną na poziomie niedaleko, przez długi czas. Według niego ceny w najbardziej dotkniętych sektorach pozostają "szczególnie niski".
W środę (zgodnie z wynikami dwudniowej mowy Powell), odzyskany rynek akcji, ale w czwartek zszedł, ponieważ obawia się inwestorów ponownie zintensyfikowany.
Te czynniki, które kilka tygodni temu wydawały się dodatnie (szczepienia masowe, stymulacja budżetowa i potencjał szybkiego wzrostu gospodarczego), nabył wyraźnie negatywny odcień, ponieważ inwestorzy są zaniepokojeni wzrost wydatków rządowych i długów publicznych (a pożyczanie są droższe ), a także perspektywy inflacji przypływu, ofertę pogorszonego niedoboru.
Powell, który nie bardzo umiejętnie dostosowywają polityki do rzeczywistości, powiedział Kongresowi:
"Gospodarka jest daleka od naszych celów w dziedzinie zatrudnienia i inflacji, a istotne postępy prawdopodobnie wymagają pewnego czasu".
Od kilku lat inflacja pozostaje znacznie niższa niż cel 2%, a urzędnicy karmili koncentrowali się na drugiej części mandatu - osiągając pełne zatrudnienie.
Jednak inwestorzy rynku obligacji są głównie monitorując sukces regulatora w utrzymaniu stabilnych cen. Wydajność 10-letnich obligacji rządowych pokonuje znak 1,5% na tle sprzedaży obligacji i niskiego popytu na nowe problemy.
Zarządzanie Fed Lael Breinard podkreślił nacisk na zatrudnienie, stwierdzając, że rzeczywista stopa bezrobocia jest bliższa 10% niż oficjalne 6,3%, ponieważ 4 miliony osób wyszli z populacji aktywnej ekonomicznie w okresie pandemicznym, a część ludzi została nieprawidłowo sklasyfikowana (ponieważ pracują niekompletny dzień i szukają miejsc w pełnym wymiarze godzin).
"Dane dotyczące dynamiki udziału w populacji aktywnej zawodowej zawierają ważne informacje na temat siły rynku pracy, które nie są odzwierciedlone w wskaźniku bezrobocia", powiedziała podczas wykładu online dla studentów Harvard.
I chociaż inni urzędnicy Fed nie są tak optymistami na temat inflacji jak Powell, rozważają również obawy inwestorów są nadmierne.
"Ponieważ perspektywy wzrostu poprawy i zwiększenia oczekiwań inflacyjnych, odpowiedni wzrost rentowności 10-letnich obligacji rządowych jest odpowiednia", powiedziała głowa Saint-Louis Jamesa w ramach Seminarium Uniwersytetu Gruzji.
Skalard wykonał swoje oświadczenie w czwartek i oczekiwał, że wydajność obligacji 10-letnich spadnie do 1,3%. Jednakże inwestorzy kontynuowali resetowanie obligacji, a do piątku, wydajność papierów wzrosła 20 punktów bazowych.
Szef St. Louis FRB dodał, że urzędnicy regulatorów witają wzrost oczekiwań inflacyjnych, ponieważ osiągnięcie średniego stopy inflacji w 2%, wskaźnik będzie musiał przekroczyć tę linię i zrekompensować przez długi okres cen w depresji.
Szef FRB Kansas City Esther George rozważał inflację bardziej szczegółowo. Podczas szczytu czasopisma rolnym zauważyła, że nie można nawigacji tylko dla ogólnego poziomu inflacji.
"Podczas gdy poszczególne ceny są zmniejszone, w innych sektorach (jest to szczególnie prawdziwe w przypadku towarów długoterminowych) Jest najbardziej aktywny wzrost cen w ciągu dziesięcioleci", powiedziała.
"Według poszczególnych wskaźników rozproszenie inflacji w sektorach nigdy nie był tak silny, co jest kolejnym dowodem na rzecz nierówności obecnej gospodarki".
Esther George oczekuje "szybkiego wzrostu" ogólnej inflacji jako szczepienia populacji i przywrócenie popytu w najbardziej dotkniętych sektorach. Według George'a Komitet Open Market (FOMC) musi ściśle monitorować sygnały cenowe w różnych sektorach, a także bank centralny będzie musiał dostosować parametry opakowania, gdy tylko obraz staje się jasny.
Ale uważa również wzrost rentowności obligacji przez rozsądną konsekwencję rosnącego optymizmu dotyczące wzmocnienia gospodarki.
"Jeśli to naprawdę jest przyczyną rentowności, jest mało prawdopodobne, że wydajność osiągnie punkt, w którym optymizm zacznie tłumić ruch; Prawdziwa wydajność pozostaje głęboko negatywna i tylko nieznacznie przekracza rekordową minimę, "dodaje George.
W czwartek Powell musi wziąć udział w imprezie Wall Street Journal Journal Journal Summit. Ciekawe będzie sprawdzenie, czy retoryka rozdziału Fed zmieni się, albo przeciągnie starą melodię.
Przeczytaj oryginalne artykuły na temat: Investing.com