Efekt EBC na EUR / USD jest iluzją.
Aby wyleczyć chorobę, musisz poprawić diagnozę. Niezależnie od tego, ile urzędników EBC nie kojarzył zmniejszenia rentowności obligacji europejskich z własnymi interwencjami słownymi, lekarze nie są one one. Globalne stawki rynkowe długu rozpoczęły się w Stanach Zjednoczonych, wynika z oczekiwań zachętach fiskalnych i szybkiego przywrócenia amerykańskiej gospodarki. Jest więc konieczne, aby leczyć chorobę do Fed, a nie inne banki centralne. Zmiana retoryki członków FOMC stabilizowała sytuację na rynku obligacji, pozbawiony "Bears" na EUR / USD na głównej karcie atutowej.
Dynamika rentowności obligacji
Źródło: Wall Street Journal
Członek Rady Prezesów Fabio Pattitt zauważył, że ostry skok w rentowności zobowiązań zadłużonych jest niepożądany, a on musi przeciwdziałać. Europejski Bank Centralny ocenia warunki rynkowe, może interweniować i zmienić zakres aktywów. Wiceprzewodniczący EBC Luis de Gindos powiedział, że regulator ma miejsce na manewr i amunicję, jest całkowicie otwarty na regulację QE.
Wygląda na interwencje słowne stają się modne. Frankfurt może wydawać się, że kiedy pomogli, przewrócił "Bulls" w EUR / USD w styczniu i zawiesił sprzedaż obligacji w marcu. W rzeczywistości niezdolność pary do kontynuowania rajdu wiązała się z powolną szczepieniem w starym świecie i rozbieżności w rozwoju gospodarczym. Jeśli chodzi o stabilizację światowego rynku długu, a potem pies jest zakopany całkowicie inaczej.
Biorąc pod uwagę rolę, że Fed odgrywał w walce z recesją, ogrzewa przed nim od inwestorów jest jasne i oczywiste. Zaledwie kilka dni temu zauważyłem, że w celu zawieszania Rally Rally Trezeris, Fedrev będzie wystarczy, aby wyrazić zaniepokojenie negatywnego wpływu rosnących stóp procentowych rynku długu dla warunków finansowych. Warto byłby mówić w podobny sposób, sprzedaż została zawieszona, a cytaty EUR / USD rosły się ostro.
Należy zauważyć, że obecne poziomy Trezerów są atrakcyjne dla inwestorów zagranicznych. Biorąc pod uwagę koszty zagrożeń walutowych zabezpieczających, obligacje skarbowe Stanów Zjednoczonych są najwyższe od 2017 r., Co zachęca nierezydentów do kupowania papieru i łagodzą rynek.
Dynamika Trezerów, biorąc pod uwagę zabezpieczenia
Źródło: Bloomberg.
Oczywiście punkt w procesie stabilizacji sytuacji na rynku obligacji globalnego nadal nie jest ustawiony. Inwestorzy martwią się o dwa pytania. Czy silne statystyki dotyczące działalności gospodarczej i zatrudnienia w USA, rzucił wydajność Trezerów, wzmacniając w tym samym czasie i dolara? A czy retoryka zmieni innych członków FOMC, których występy są nasycone pierwszym tygodniem wiosny?
Nawet jeśli stawki dotyczące obligacji skarbowych będą nadal rosnąć, nie powinno przestraszyć "byków" przez euro, główną rzeczą, że nie rosną tak szybko, jak w wyniku zimy. Fakt, że para EUR / USD zdołała przywierać do dolnej granicy zakresu konsolidacji od 1,2-1,22, nie może się cieszyć. Nadal koncentrujemy się na zakupach i starannie przestrzegać burz oporu o 1,21 i 1.2125.
DMitry Demidenko dla LiteForex
Przeczytaj oryginalne artykuły na temat: Investing.com