Sprzedaż na rynku Trezeris jest wzmocniona przez wyzwanie zatwierdzenia, że obligacje są teraz całkowicie nieatrakcyjne w porównaniu z aktywami akcjami. Moment, kiedy obligacje zaczynają przywabić inwestorów z zapasów, wydaje się, że wydajność 10-letnich obligacji skarbowych przeniósł się ponad 1,3%, co stało się katalizatorem do zmniejszenia indeksów zapasów.
Najbardziej aktywnie obniżone udziały techniki. Jest nasycony akcjami wzrostowymi, które są najbliższymi inwestycjami alternatywnymi Trezerami. Dlaczego? Podobnie jak w przypadku długoterminowych obligacji, mają duży czas (stopień "rozciągania" przepływy pieniężne na aktywach w czasie):
Korekta amerykańskiego indeksów zapasów we wtorek
Ponadto, ponieważ odległy stawki bez ryzyka (wydajność 10-letnich trezerów) rośnie, a krótkie stawki pozostają stosunkowo rejestrowane ze względu na politykę banku centralnego, obecny koszt płatności na odległość na aktywach powinno być aktywnie malejący. W związku z tym, im więcej składnika aktywów rozciąga płatności w czasie, tym bardziej powinno być podatne na bieżącą tendencję w Trezerach.
Należy zauważyć, że chociaż wydajność 10-letnich Trezerów rośnie, wydajność Trezerii o tym samym okresie spłaty, ale chronioną przed inflacją, praktycznie stoi na miejscu (około -1%). Innymi słowy, rzeczywista stawka w Stanach Zjednoczonych rośnie, ale oczekiwania inflacyjne na rynku, zabezpieczenia, z których jest złoto. W tym względzie niedawny spadek złota nie jest zbyt ułożony na zdjęciu Trezerisa na rynku:
Odpływ kapitału z rynku obligacji skarbowych zwiększył popyt na dolary, które doprowadziły do wzmocnienia na dużą skalę amerykańskiej waluty. Wskaźnik dolara, odbijany wczoraj od 90.10, wzrósł do 90.82 w piątek.
Cała uwaga jest teraz na karmionej reakcji na wzrost rentowności obligacji. Zadaniem banku centralnego jest utrzymanie wygodnego kosztu pożyczki, w tym długoterminowego, dlatego wzrost rentowności jest prędzej czy później, aby spełnić reakcję Fed. Pytanie brzmi: kiedy się zdarza.
Główne ryzykowne wydarzenia zaplanowane na dziś - wydanie raportu sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych w styczniu i protokołu spotkania Fed. Rynek obligacji powinien pozostać słaby, jak w sprzedaży detalicznej, pozytywna niespodzianka jest prawdopodobnie spowodowana stymulowaniem kontroli, że amerykańskie gospodarstwa domowe otrzymane w styczniu. Protokół Fed może zachować sprzedaż na rynku Trezeris, ponieważ powinien wskazywać gotowość Banku Centralnego w celu utrzymania miękkich warunków kredytowych.
Arthur Idotulin, Tickmill UK Market Observer
Przeczytaj oryginalne artykuły na temat: Investing.com