Wzrost oczekiwań inflacyjnych nie przejmuje się nimi, i nie ogranicza wzrostu nominalnych stóp ryzyka. Taki wniosek może być wykonany z wczorajszego przemówienia głowy Jeremy Powell. Głównym argumentem jest zjawisko tymczasowe i "Skupmy na rynku pracy" (drugi cel w mandatu). Reakcja rynku nie czekała: rentowność długich obligacji ponownie wyciągnęła, a zmienność zakładów została już ponad spędzonym scenariuszem na ryzykowne aktywa, powodując unikalny ruch naprawczy:
Wyjątkowy w tym sensie, że spowodowało specyficzne zjawisko rynkowe, a nie pogorszenie oczekiwań ekonomicznych. Wręcz przeciwnie, są one w doskonałym porządku.
Ta sama reakcja podążyła za dolara, tylko ze znakiem +.
Fed wyraźnie wyjaśnił, że chce więcej inflacji, zanim zacznie zmieniać coś w polityce. W tym względzie na marcu spotkanie Fed nie ma miejsca na zasoby w ogóle.
Wczorajsza mowa Powell, w rzeczywistości uznała, że bank centralny zwalnia dalsze zakończenie krzywej rentowności w bezpłatnym pływaniu. Mowa nawet nie miała nawet niezbędnych minimalnych interwencji typu ", uważnie śledzimy Trozeris na rynku". Nic nie powstrzymuje lotu wydajności 10-pilotowego co najmniej do 2%, biorąc pod uwagę reakcję ryzykownych aktywów, trudno jest mieć nadzieję na szybki odbicie. W najlepszym razie otrzymujemy ostrożne próby wzrostu, ale jest całkowicie niejasne, że może zapobiec dalszej korekcji obligacji, tj. Wyeliminuj główną barierę do ryzyka.
Koncentrując się na Trezerach to duże aukcje 10 i 30 lat, które odbędą się w dniu 10 i 11 marca. Niski popyt sygnalizuje dalszą sprzedaż.
Wyciągnął oleje do ognia i OPEC, co postanowiło nie spieszyć się ze wzrostem wytwarzania. Drogi Oil = Wyższe oczekiwania inflacyjne, a znowu jest ciosem do aktywów, które oferują stałą wydajność, tj. Bondam.
Zgodnie z raportem NFP musisz pamiętać o następujący sposób. Wczoraj Powell powiedział, że rynek pracy wciąż został odzyskany. Parafrazowanie, zajmie to długi czas przed silnymi numerami NFP będzie nutą zaostrzających warunków kredytowych. Dlatego też silny raport bezrobocia ma obecnie potencjał wzmocnienia sprzedaży w obligacjach i będzie poddawany krótkim stanowisku w dolarach za dodatkowe ryzyko.
Szczegółowa analiza - w dzisiejszej granicy wideo.
Arthur Idotulin, Tickmill UK Market Observer
Przeczytaj oryginalne artykuły na temat: Investing.com