Wiadomości i komentarze
Zgodnie z wynikami wczorajszego handlu indeksami zapasami USA wykazały pozytywny trend. Zaawansowana dynamika wykazała akcje spółek półprzewodnikowych na tle zachowania pozytywnego poglądu inwestorów do perspektyw przemysłu. Wśród dużych firm CAP po opóźnionej dynamiki od początku roku (ryzyko wzmocnienia środków regulacyjnych) w liderach wzrostu byli Facebook (NASDAQ: FB) i Google (NASDAQ: Googl) na tle oczekiwań inwestorów do przywrócenia reklamy rynek w bieżącym roku.W Komitecie Finansowym Senatu USA przesłuchania odbyły się na kandydaturę Janet Yellen na stanowisko Ministra Finansów. Według oświadczeń niektórych senatorów kandydatura Yellen może zostać zatwierdzona w czwartek. Podczas przemówienia Janet Yellen zauważył potrzebę dodatkowych zachęt fiskalnych do wspierania małych i średnich przedsiębiorstw, finansowania rządów państwowych. W procesie słuchu, krzyk złagodził obawy senatorów na wzrost długu publicznego, zauważając: "W warunkach bardzo niskich stóp procentowych, widzimy, że pomimo faktu, że ilość długu wzrosła w stosunku do gospodarki, ciężar odsetek nie wzrosły. "
Amerykańskie firmy
General Motors (NYSE: GM) ogłosili zawartą partnerstwo dzięki dywizji Cruise Microsoft Corporation (Nasdaq: MSFT), rozwijając bezzałogowe technologie. W ramach partnerstwa Cruise będzie korzystać z platformy Azure Cloud. Microsoft będzie również inwestorem w kolejnej rundzie Reja Cruise Capital Raund na 2 mld USD (ocena rejsu 30 mld USD). Akcje odpowiedziały na 9% wzrostu, pomimo braku bezpośrednich korzyści finansowych.
Ostatnio, General Motors Akcje wykazały doskonałą dynamikę (+ 20% od początku roku) nie tylko od powrotu wzrostu popytu na sprzedaż motoryzacyjną, ale także na przywództwo technologiczne Spółki wcześniej ignorowanej przez inwestorów. General Motors Promocja Zalecenia dotyczące rewizji, ponieważ obecna cena (55 USD) przekroczyła już cenę docelową 44 USD.
Bank of America (NYSE: BAC) Opublikowano wyniki dla 4k20. Zysk na akcję wynosił 0,6 USD, który jest o 11% wyższy niż prognoza konsensusu i 16% wyższa do / k. ROE Bank wzrósł o 120 bp k / K ze względu na stabilny koszt ryzyka i zmniejszone koszty operacyjne. Odsetek marży jest stabilny do / k, jako najbliższych konkurentów.
Wzrost wskaźników salda był jednym z najlepszych w sektorze (aktywa wzrosła o 3% do / K, depozytów - o 5,5%). Nadal nie jestem pewien w silnych szacunkach wyników Banku Ameryki za neutralną 4k20. Pomimo faktu, że EPS przekroczył prognozę konsensusu, przychody Banku nie osiągnęły prognoz ze względu na słabą dynamikę dochodów Komisji i handlu. Punkt dodatni był tylko dalszą restauracją ROE.
Citi (NYSE: C) zgłoszony w 2020 r. W 4Q20 zysku netto Banku odzyskał przed wartościami przed kryzysowymi i wyniosło 4,6 mld USD EPS wzrosła o 52% do / K, przekroczyła prognozę konsensusu. Wzrost zysku do / K został dostarczony z wartością zerowej ryzyka (przywrócone rezerwy Citi za 46 mln USD). Dynamika przychodów nie dotarła do prognozy konsensusu. Jeśli stabilny marżę odsetek poparł przychód odsetkowy, dochód Komisji spadł o 12% z powodu zmniejszenia dochodów z obrotu i papierów wartościowych.
2020. Stał się testem dla Citi, a także dla całego globalnego sektora bankowego. Zysk netto Banku spadł o 41% ze względu na wartość ryzyka wzrostu, co stanowiło 2,3% w wynikach 2020 r. (Więcej niż 2 razy wyższe niż g / g). Oceniam wyniki banku umiarkowanie negatywne. Słaba dynamika osób niepokoleniowych rozczarowani inwestorów. Niemniej jednak warto zauważyć kilka pozytywnych: NIM przestał odmówić / K, koszt ryzyka stał się zero, co wskazuje na wystawę (nawet pewną redundancję rezerw powstałych podczas kryzysu). Będzie to pozytywny wpływ na rentowność bankową w 1P21.
Delta Linie lotnicze (NYSE: DAL) zapewnił sprawozdanie finansowe za 4k20. Przychody przekroczyły oczekiwania dotyczące prognozy konsensusu na 380 mln USD i wyniosły 3,97 mld USD (spadek o 65,3% r / r). Współczynnik obciążenia samolotu był o 42%, znacznie gorszy niż konsensus w 49,2%. Dostępna liczba Mestern była na poziomie 36,57 mld (spadek o 44% r / r) przed oczekiwaniami w wysokości 33,45 mld. Spółka zakończyła rok od 16,7 mld USD. W grudniu spalanie środków z przestojów samolotów i niskich lotów były 12 milionów dolarów dziennie, co stanowi 90% mniej niż wskaźnik końca marca, gdy popyt na lotniska gwałtownie spadły ze względu na pandemię.
W agregacie za rok sprzedaży wyniósł 10,8 mld USD, co jest o 66% niższe niż w ubiegłym roku. Koszty operacyjne spadły o 40% i wyniosły 10,8 mld USD. Przychody z transportu pasażerskiego spadły o 70%. Zarządzanie przewiduje spadek przychodów w pierwszym kwartale o 60-65% w porównaniu z pierwszym kwartałem 2019 r., Ale oczekuje znacząco przywrócenia przewozu powietrza w drugiej połowie 2021 r.
Ogólnie rzecz biorąc, raportowanie jest neutralne. Negatywny od niższych niż oczekiwano wcześniej, loty zostały załadowane zmniejszeniem kosztów operacyjnych oraz spadek spalania pieniędzy do 12 milionów dolarów dziennie. Od pozytywnego, można zauważyć, że firma planuje osiągnąć break-nawet punkt w przepływie pieniężnym do 3K21. Zarządzanie również zadeklarowało również szybciej niż wcześniej oczekiwano, przywracanie lotów biznesowych w nadchodzących latach.
Warto zauważyć strategię redukcji kosztów, które po zakończeniu pandemii będzie w stanie doprowadzić firmę do wyższej marginalności w porównaniu z wskaźnikami pandemii, ale moim zdaniem jest zbyt wcześnie, aby o tym porozmawiać, dlatego Nie oczekuje się, że 1K21 nie ma znacząco poprawy wskaźników (w porównaniu z 4k20) ze względu na silniejszy wzrost wskaźnika częstości występowania Covid-19 w USA i czynniku sezonowym.
Jeśli chodzi o przywrócenie podróży służbowej, jestem raczej sceptycznie o zestawieniu zarządzania, a według moich szacunków, do 2027 r. Wpływy z podróży służbowej będą tylko 90% wskaźnika 2019. Istnieje dostawa płynności na kontach (16,7 mld USD), która częściowo usuwa obawy dotyczące dużej usługi zadłużenia (w krumieniu z obowiązkami emerytalnymi wynosi 38 mld USD) i utrzymywanie obecnych wydatków firmy w pandemii. Zgodnie z raportowaniem, zwiększam cenę docelową od 32,1 do 36,6 USD na horyzoncie 1 rok, z powodzeniem wdrażając strategię redukcji kosztów, ale jednocześnie potwierdzam rekomendację przewartością horyzontu inwestycyjnego 1 rok, ponieważ wierzę w to W obecnych cytatach ryzyko dłuższej przywrócenia aktywności lotu nie jest brane pod uwagę.
Przeczytaj oryginalne artykuły na temat: Investing.com