Inflacja może mieć niewielki manifestować się w indeksach cenowych banków centralnych, ale w rzeczywistości jest inny. Rosnąca mieszkanie, medycyna, edukacja, opieka nad dziećmi - do wszystkiego, co musisz kupić! Inflacja istnieje w prawdziwej gospodarce i jest zwiększona jedynie przez wiele asymetrycznych środków antykryzysowych w erze odpadów pieniężnych.
Niedada tradycyjna polityka w ostatnich latach doprowadziła do pompowania cen nieruchomości, zapasów, obligacji. Ceny obudowy w dużych miastach świata zyskują więcej niż przeciętny pracownik zarabia. Globalizacja, zadłużenie i dystrybnot technologii informacyjnych ("Efekt Amazon") są przeciwny inflacji, ale efekty te są podawane zbyt dużą wagę w oficjalnych wskaźnikach. W oparciu o dane na początku nowego roku, przeciętny pracownik w Stanach Zjednoczonych powinien pracować 141 godzin, aby kupić jedną część indeksu S & P 500 - nowy rekord. W 1980. W tym wymaganym jest mniej niż 20 godzin. I domyślna utrata mocy zakupu i oznacza inflację.
Nierówność jako współczynnik makroekonomicznyOficjalne wskaźniki inflacji nie odzwierciedlają wzrostu prawdziwych kosztów utrzymania i zmniejszając siłę nabywczą większości ludności, która nie posiada znaczących aktywów i cierpiących na niski wzrost gospodarczy, deflację wynagrodzeń i inflacji aktywów. Sytuacja ta przyczynia się do koncentracji w systemie nierówności bogactwa i nieruchomości nieruchomości, podważając tkaninę naszego społeczeństwa. Ponadto prowadzi do polaryzacji społeczeństwa i wzrostu populizmu, który zwiększa niestabilność polityczną i ryzyko systemowe. Pomimo wyjazdu Donalda Trumpa z postu prezydencki, dywizja trwa w amerykańskiej polityce i społeczeństwie, która jest karmiona wzrostem dochodów i nierówności dobrostanu. Zmniejszenie nierówności jest przydatne nie tylko dla długoterminowego potencjału wzrostu gospodarczego, ale także stabilności finansowej.
Kryzys Coronavirus rozszerzył tylko otchłań między ludźmi a biednymi społeczeństwem. Inflacja jest tylko jednym z mechanizmów pogorszenia nierówności do kryzysu koronawirusa. Najbardziej rażącym jest inflacja cen aktywów, ale istnieje również zmiana nawyków konsumentów: koszty utrzymania rosną w dzień, ale o godzinę.
Według badań Alberto Cavallo, ekonomista z Harvarda School of Business, COVID-19 zmieniła kompozycję zakupów konsumentów, że prawdziwa inflacja jest ponad dwa razy więcej niż ta, która jest wyświetlana w wielu oficjalnych indeksach. Tradycyjne kosze towarów i usług nie są skorygowane, pomimo tej zmiany, więc pomiar inflacji jest poddawany poważnym zakłóceniom.
Tak więc inflacja występuje w tych elementach, które są niedoceniane przez oficjalne wskaźniki CPI: mieszkania, medycyna, edukacja i opieka nad dziećmi. W przypadku aktywów własnych objawia się w spadku władzy. Ponadto cios pandemiczny Covid-19 w gospodarce światowej w 2020 r. Doprowadziły do jego nieprawidłowej oceny ze względu na zmianę zachowania konsumentów. Co około 2021?
Nadmierna inflacja: Wymowa zmiana trybówWstępny efekt kryzysu był deflacjonarny, przynajmniej do wskaźników cenowych. Jednak wszystko się zmienia: w ciągu najbliższych 12 miesięcy presja inflacyjna powinna pojawić się w oficjalnych wskaźnikach, co z kolei popycha wydajność obligacji długoterminowych.
Wystarczy spojrzeć na koszt środków towarowych, indeksów cen żywnościowych, indeksów nastroju ISM i aktywności biznesowej PMI, a także w rajdzie towarowym, aby zobaczyć, że presja na wyrok jest już ważna. Wraz z przywróceniem popytu ze względu na szczepienia, ograniczenia wniosku z powodu COVID-19 i "zielonych" środków rozporządzenia, to ułatwia wysoki poziom całkowitej inflacji - szczególnie w porównaniu z niepowodzeniem cen wiosną w zeszłym roku .
Szczepienia i zwrot pieniędzy do wzrostu gospodarki nie pomogą korektrowi dynamiki figuratywnej odzyskiwania, więc zachowuje się potrzeba dalszej stymulacji. Od strony popytu, kolejny czynnik zwiększający inflację jest związany z przejściem do priorytetu polityki fiskalnej i stymulacji mających na celu zmniejszenie bezrobocia, utrzymania dochodu i popytu.
Obecny reżim dużych wydatków fiskalnych, przypominający "nowoczesną teorię monetarną" (MMT) (MMT); Departament Finansów USA, prowadzony przez Janet Yellen, będzie przykładem rezygnacji z tradycyjnej polityki fiskalnej, monetizacji długu i ewolucji funkcji banku centralnego. W kierunku emisji monetarnych w celu stymulowania popytu, a nie na aktywach kupujących, wynik zwiększy ciśnienie inflacyjne. Znacząca zmiana polityki fiskalnej w krajach zachodnich i presji z wniosku jest doskonałą kombinacją czynników podniesienia inflacji.
Pozycjonowanie na odbiciu.Jesteśmy na progu fundamentalnej zmiany reżimu, co powinno prowadzić do zmiany liderów rynku. Niska inflacja obsługuje rekordowe szacunki kosztów w wielu aktach, więc nie można zignorować zbliżające się przejście do trybu inflacyjnego. Wraz z jednoczesnym przyspieszeniem globalnego wzrostu gospodarczego i bezprecedensowego wpływów płynności, wymaga przenośnych portfeli nadawania.
Jedność władzy w Stanach Zjednoczonych, prowadzi do szybkiej stymulacji fiskalnej, drukowania i wydawania bilionów pieniężnych i monetizacji deficytu, wypycha się i inflacji oraz wydajność długich obligacji, podczas amortyzacji USD - przyjemne wiadomości dla rynków Reszta krajów (jak również rynki towarowe, bitcoin i t.). Ale dla wielu obecnych liderów rynku będzie to trudna sytuacja, więc prawdopodobnie przechodzi przywódctwo do udziałów w sprawie gospodarki realnej, rynki poza Stanami Zjednoczonymi i towarami towarowymi. Kiedy rośnie plon "Trezeris", a dolar amerykański jest w trendzie spadkowym, lepiej być w aktywach krajów rozwijających się, Azji, surowców i inflacji, ponieważ motyw dominujący staje się uzupełniający.
Przewidujemy przemianie przywództwa do bardziej cyklicznie zorientowanych na akcje, sektory (energia, materiały przemysłowe, surowce, finanse, podróże i rozrywki) i regiony. Ci, którzy wysoko wystartowali w 2020 roku, cierpią na zwiększenie zwrotów na długi koniec krzywej. Firmy o dużym czasie trwania zysków i dużych przewidywanych przepływów pieniężnych wymagają niskich stawek rabatowych w celu uzasadnienia wysokich szacunków. Wzrost powrotu zmienia ocenę tych przepływów pieniężnych i pozbawi ten sektorze pozycji zaawansowanej. Dlatego promocje o długim czasie trwania są bardzo wrażliwe na wzrost rentowności.
Wyjście z głębi kryzysu przyspieszy nie tylko wzrost gospodarki światowej, ale także inflację, ponieważ system finansowy jest nadal zalany pieniędzmi; Należy zwiększyć alokacja portfela w towarach. Ogromny deficyt wniosku ze względu na brak inwestycji, tendencja "zielonej transformacji", osłabienia dolara i zwiększoną inflację, a wszystko to po długotrwałym "znowu" rynku, aw 2021 r. Towary magazynowe czekają na renesans.
Kierunki redystrybucji aktywów za pierwszy kwartał 2021 r.:
- Od deflacji do inflacji.
- Z technologii informacyjnych do zasobów naturalnych.
- Z ochrony w cyklicznym.
- Od zwycięzców z Covid-19 w przegranych z niego.
- Z USA do reszty świata.
- Z krajów rozwiniętych do rozwoju.
- Od dużych kapitału w małych.