Czy warto kupować FXCN - najpopularniejsze pytanie naszych klientów. FXCN jest fundamentem indeksowym, czyli zakład na szeroki rynek chiński - dlatego odpowiedź nie jest tak prosta.
W dzisiejszym artykule przeanalizujemy:
- Dlaczego Chiny wypełniają inne gospodarki;
- Dlaczego Yuan nadal wzmacniają dolara;
- Dlaczego chińskie firmy są niedostateczne;
- Dlaczego FXCN jest atrakcyjny dla zakupów.
Chiny - przed resztą
Od czasu otwarcia handlu zagranicznego i inwestycji oraz reformy wolnego rynku w 1979 r., Chiny stały się jednym z najszybciej rozwijających się gospodarek świata, podczas gdy średni roczny wzrost produktu krajowego brutto (PKB) wynosiło średnio 9,5% do 2018 roku . Bank Światowy o nazwie Kraj Chiny z "najszybszym stałym wzrostem wśród dużych gospodarek w historii".
Taki wzrost zezwolił średnio w Chiny, aby podwoić PKB co osiem lat i pomógł przynieść około 800 milionów ludzi z ubóstwa. Chiny stały się największą gospodarką na świecie (na podstawie parytetu energetycznego), producenta, towarów handlowych i posiadacza rezerwatu monetarnego.
Jeśli spojrzysz na dane, Chiny nadal rośnie 3 razy szybciej niż Stany Zjednoczone i Europa:
Widzimy, że pomimo postępu Europy i Stanów Zjednoczonych, z roku na rok wzrost gospodarki Ritai zwalnia. Ten efekt nazywa się "pułapką średnich dochodów". Jeśli kraj używa jednego kierowcy wzrostu przez wiele lat, prędzej czy później kierowca jest poza samym samą, a osiągnięto szczyt poziomu gospodarczego.
Do 2015 r. Ten kierowca był modelem fabrycznym. Chiny oferowały wiele tanich pracy na rynku i otworzyły możliwości inwestycji. W rezultacie w Chinach wiele dużych firm otworzyło produkcję - Apple (NASDAQ: AAPL), General Motors (NYSE: GM), General Electric (NYSE: GE), P & G (NYSE: PG), Coca-Cola ( NYSE: KO).
Taka polityka pozwoliła Chinom przyciągnąć firmy o wysokiej technologii i uzyskać dostęp do ich innowacji. Nie jest tajemnicą, że w Chinach pojawiły się duże marki substytutów znanych produktów. Jest to doskonałe na przykładzie producentów smartfonów. Dwie z czterech największych firm są chińskie. A Huawei nawet wypełnione jabłko według objętości rynku:
Jednocześnie taki model globalnego producenta towarów jest już przedstawiony sam, więc w 2015 r. Władze chińskie przyjęły dyrektywę z naciskiem na innowacje - "Made in China-2025".
Program ten zakłada przełączenie z produkcji towarów zagranicznych do własnej produkcji poprzez innowacje. Chiny ustaliły 10 sektorów, które pozwolą krajowi wykonać solidną pozycję w "Czwartej rewolucji przemysłowej". 5 z nich należy teraz do najszybciej rozwijających się sektorów:
1. Sztuczny intelekt
2. Rzeczy Internet
3. Robotyzacja
4. Uczenie się maszyny
5. Zielona energia, w tym prysznica.
Chiny i Covid-19
Na początku 2020 r. Kovid-19 i jego konsekwencje gospodarcze były przeznaczone głównie jako problemy wpływające tylko na Chiny. Teraz Chiny stały się jednym z niewielu krajów, które z powodzeniem zaprojektowały rozprzestrzenianie się wirusa, a jedyną gospodarką, która wykazała wzrost PKB do końca 2020 r. Liczba chorych koronavirus w Chinach prawie nie rośnie:
Vanguard w scenariuszu podstawowym oczekuje wzrostu PKB Chin w 2021 r. Na poziomie 9%:
Z niniejszą opinią uzgodniono i Goldman Sachs. GS przewiduje rzeczywisty wzrost gospodarki Chin tuż poniżej konsensusu o 7,5%, ale także w swojej wersji Chin - najszybsza rosnąca gospodarka:
Dla porównania, w niedawnym badaniu Fed, zawodowi analitycy czekają na wzrost PKB USA na poziomie 4,5% w 2021 r., A sama karmiona wynosi 6%, która jest nadal znacznie niższa niż przewidywany wzrost PKB Chin.
Razem: Gospodarka Chin jest najbardziej obiecującym w nadchodzących latach.
Chiny kontroluje bańkę na rynku akcji
Szef banku centralnego powiedział, że Chiny będą zwracać uwagę na priorytetową uwagę na stabilność polityki pieniężnej w 2021 r., A wszelkie kroki w celu rozwiązania środków stymulujących będą miały niewielki wpływ na gospodarkę.
Bank China Ludowy wycofał 78 mld juanów (12 miliardów dolarów) czystej płynności poprzez otwarte operacje rynkowe - proces, przez który bank centralny i system bankowy zapewniają sobie nawzajem pożyczki.
Bank Centralny Chin próbuje powstrzymać bezzasadny wzrost rynku. Odniesienie chiński wskaźnik CSI 300 osiągnął najwyższe oceny od czasu światowego kryzysu finansowego 2008. Zdarzyło się to z powodu silnego napływu poszukujących pieniędzy inwestorów z konsekwencji Coronavirus. W sumie od 2020 marca, zgodnie z czasami finansowymi, 150 mld USD zarumienione do Chin, ostry napływ jest spowodowany nie tylko silnymi warunkami ekonomicznymi, ale także przez bank centralny banku centralnego, który utrzymywał inflację na niskim poziomie. W rezultacie pieniądze przyszły nie tylko w zapasach, ale także obligacje:
Dzięki temu wskaźnik chiński wzrósł o 10% od początku roku, ale po ukierunkowaniu płynności spadł z maksima o ponad 15%. W tym samym czasie Indeks NASDAQ 100 zmniejszył o 7% z maksymalnego poziomu ze względu na wzrost wydajności 10-letnich obligacji:
Ważne jest jednak, aby zrozumieć, że spadek wskaźnika chińskiego jest związany z ukierunkowaną aktywnością chińskiego regulatora. Bank centralny po prostu powróci do "normalnych" warunków finansowych po ich osłabieniu w 2020 r. Ze względu na Covid-19. Oznacza to, że jest to jednorazowo oczekiwany spadek ze względu na "normalizację" zasad gry. Dalsze wzrost rynku przejdzie po przywróceniu gospodarki Chin.
W rezultacie otrzymujemy dobry punkt wejścia w chińskich firmach, ponieważ są one tańsze analogi w USA:
Jedyny, który puka, jest tencent.
Razem: Chińskie błękitne żetony są tańsze niż amerykańskie analogi.
Juan wzmocni dolara
Fed Stanów Zjednoczonych nadal prowadzi miękką politykę pieniężną i próbuje zachować wzrost rentowności 10-letnich obligacji USA:
Jeśli krótko, w teorii finansowej 10-letnich obligacji USA są aktywami bez ryzyka i podstawy obliczania wymaganej rentowności innych aktywów, w tym udziałów. Akcje są bardziej ryzykownym aktywiem niż obligacji, dlatego, jeśli wydajność obligacji rośnie, powinien również rosnąć i wymaganą wydajność dla akcji. "Rentowność" dla akcji jest określona przez wskaźnik E / P, ponieważ E oznacza zysk przez ostatnie 12 miesięcy, tylko p może zmienić wartość akcji. Wzrost wymaganej wydajności E / P jest równoważny zmniejszeniu wskaźnika P / E - to znaczy ponownej oceny akcji.
W rezultacie Fed stara się unikać ostrego spadku na giełdzie, drukowania pieniędzy i kupowania obligacji. Ważne jest, aby zrozumieć, że oczekiwana wysoka inflacja jest związana z niekontrolowanym drukowaniem pieniędzy i dystrybucją ich populacji. Jednocześnie wydajność i wydajność 10-letnich obligacji rośnie ze względu na wzrost inflacji:
W Chinach taki problem nie jest obserwowany. Chiny, wręcz przeciwnie, zmniejsza płynność na rynku, a inflacja stagnates:
Wysoka inflacja w USA w krumieniu z masowym drukowaniem pieniędzy i montażu w Chinach przyjdzie wzmocnić juanę dolara. W rezultacie koszt tych firm będzie również rozwijał się w równowartości dolara, który jest atrakcyjny dla inwestorów.
Razem: Yuan będzie nadal wzmocnić dolara.
Kto jest zawarty w FXCN?
Finex MSCI Chiny UCITS ETF Klasa akcji USD (MCX: FXCN) jest funduszem z rosyjskiego dostawcy Finex do chińskich firm. W sumie fundusz 210 firm, a główna waga jest zajęta przez trzy sektory: towary codziennego popytu, telekomunikacyjnego i finansów. Komisja Fundacji wynosi 0,9% rocznie.
W funduszu znajdują się 2 firmy, całkowite agregujące 34% indeksu - Tencent i Alibaba:
Tencent.
(OTC: Tcehy) jest jedną z największych firm IT. Tencent zarządza dużą liczbą różnych usług: mobilne gry, posłańców, muzyki, portale internetowe, sklepy e-commerce. Na świecie Tencent jest znany na koszt Wechat - największe chińskie gry Messenger i Riot - pomocnicza, która stworzyła League of Legends. Akcje są dostępne na giełdzie SPB tylko przez wykwalifikowanych inwestorów.
Alibaba.
(NYSE: BABA) -
Również jedna z największych firm technologicznych na świecie. Alibaba jest zaangażowany w E-Commerce (Taobao, Aliexpress), Cloud Computing (Alibaba Cloud Computing) zapewnia usługi finansowe (Alipay) i posiada wiele usług internetowych i firm filmowych.
Alibaba i Tencent są dwoma głównymi chińskimi graczami. Są one aktywnie zaangażowane w absorpcję małych graczy, a tym samym zwiększenie ich portfolio inwestycji strategicznych. Wszystkie inne firmy w Chinach nie mają takiej siły, więc ci dwaj gracze są kluczowymi zakładami na Chiny.
Jd.com.
(NASDAQ: JD) jest jednym z największych handlu firmami z sektora e-commerce.
Meitetuan.
-Diansowanie.
—
Firma utworzona przez Meituan (OTC: MPNGF) (dostawa towarów z Internetu) i Dianinga (Restauracje i inne agregator usług). Spółka transaktuje tylko na giełdzie Hongkongu.
China Budownictwo Bank.
(OTC: Cichy) - jeden z największych banków w Chinach i świata, od 2015 r. Zawarty na liście światowych znaczących banków systemowych. Dostępny tylko przez wykwalifikowanych inwestorów.
Ping ubezpieczenie
(OTC: PGGay) jest największą grupą ubezpieczeniową na świecie. Oprócz ubezpieczenia, gospodarstwo zajmuje się zarządzaniem usługami aktywów i bankowości. Dostępny tylko przez wykwalifikowanych inwestorów.
Baidu.
(NASDAQ: Bidu) - Firma IT, która jest właścicielem największej wyszukiwarki w Chinach, w Global Search Baidu Ranks 4th. 98% przychodów Spółki spada na Chiny.
ICBC.
(HK: 1398) - Największy bank komercyjny Chin, jest wliczony w górną część największych banków w Chinach. Działanie jest przedmiotem obrotu na giełdach Szanghaju i Hongkongu.
Nio.
(NYSE: Nio) - Chiński producent elektronoszców. Również Nio jest zaangażowany w obsługę własnych samochodów i sprzedaje elektroniczne stacje ładujące do pojazdów elektrycznych. Dostępny tylko przez wykwalifikowanych inwestorów.
Holdings.
(NYSE: Beke) - usługi serwisowe online i offline na rynku nieruchomości. Akcje są dostępne na giełdzie Nowy Jork.
W rezultacie rosyjski inwestor, który nie ma kwalifikacji, może kupić tylko 3 akcje z Top-10: Alibaba, JD i Baidu. Na tej liście nie ma tencent - jeden z głównych graczy rynku chińskiego, również trzech graczy nie dają właściwej dywersyfikacji.
FXCN jest najlepszym sposobem na zarabianie pieniędzy na Chiny
W rezultacie mamy trzy makrotrzopry, aby umieścić chińskie firmy:
1. Najszybsza rosnąca gospodarka w 2021 roku.
2. Wzmocnienie juana do dolara.
3. niedoszacowanie wobec podobnych firm w Stanach Zjednoczonych.
Ale istnieją również kilka mikroprygów na korzyść FXCN:
1. Większość chińskich firm nie jest dostępna dla inwestorów niewykwalifikowanych.
2. Fundusz daje dywersyfikację 210 firmom.
FXCN jest wygodnym narzędziem dla większości rosyjskich inwestorów, ponieważ z jednej strony pozwala inwestorowi wykonywać zakład na Chiny przez zróżnicowane portfolio, z drugiej strony pozwala inwestować w rubli, które chroni go przed osłabieniem rubel do dolara.
Artykuł jest napisany we współpracy z analitykiem Dmitry NewBikov
Przeczytaj oryginalne artykuły na temat: Investing.com