Il-bonds default ta 'Rustam Tariko ma rnexxilhomx jiksbu l-irkupru ta '49% tal-ishma tal-bank standard Russu tiegħu. Id-deċiżjoni li tirrifjuta li tiġbor l-ishma mwettqa l-imħallef tal-Qorti ta 'l-Arbitraġġ ta' Moska dwar il-libsa ta 'Londra Citibank, li hija mortgagee ta' ishma u maniġers ta 'fiduċja. CITI maħsuba mill-qorti Russa biex tirkupra l-ishma tal-bank, u mbagħad ibigħuhom minn irkanti pubbliċi (il-ftehim dwar il-wegħda kienet tikkonsisti liġi Russa). Struttura Tariko - Bermuda Russu Standard Ltd - Ftit snin ilu, nuqqasijiet għal titoli permessi u issa għandu jkun hemm aktar minn $ 750 miljun lis-sidien tagħhom, filwaqt li jqisu l-imgħax.
Kif ġew imwiegħda ishma tal-bankL-istandard Russu huwa rreġistrat fuq Bermuda u jappartjeni għal Roust Holdings Tariko. In-nuqqas tal-kumpanija għal $ 545 miljun kien permess f'Ottubru 2017, u sena wara, mingħajr ma tħallas il-kupun. Dawn il-bonds inħarġu fl-2015 biex jirristrutturaw l-istandard Russu Eurobonds subordinati ta '$ 350 miljun u $ 200 miljun. L-investituri mbagħad irċivew 18% ta' l-istandard Russu nominali u l-karta. Fl-istess ħin, huma rċevew assigurazzjonijiet li biex isalvaw il-bank, huwa meħtieġ li jikteb parti mid-dejn u jipposponi l-iskadenzi għar-ritorn tagħha: ħlasijiet kupun kellhom jerġgħu jibdew immedjatament wara l-irkupru tal-indikaturi finanzjarji tal-Bank.
Mill-2018, is-selliefa tas-selliefa Tariko jeħtieġu r-ritorn tad-dejn, u jhedded l-irkupru ta 'ishma: Is-sena l-oħra wasal għall-qorti.
Talba CTII mhix l-ewwel kawża. Il-Fondazzjoni tal-Assi tal-Pala mitluba minn Tariko, il-kumpaniji tagħha u l-Bord tad-Diretturi tal-Bank ta 'madwar 3.6 biljun rublu. Il-pretensjonijiet tal-Pala huma relatati mal-fatt li minħabba numru ta 'transazzjonijiet bejn il-bank u l-kumpaniji tar-Roust Group, Tariko naqset l-ispiża tal-ishma tal-bank, li ġabet il-fond tal-ħsara. Iżda l-Qorti tal-Arbitraġġ ta 'Moska ċaħdet ir-rekwiżiti tal-Fond.
X'kienet il-protezzjoni tal- "Standard Russu"Il-pożizzjoni tal-konvenuti fuq it-talba, l-azzjonisti ta 'l-istandard Russu - Invest Bank u "Standard Russu" (proprjetà ta' Tariko), sar sorpriża għan-naħa l-oħra fl-ewwel laqgħa f'Novembru: f'daqqa waħda ddikjaraw li minħabba l- "GAP" fil-kuntratt rahan invalidu, u għalhekk huwa impossibbli li tirkupra dan.
L-avukat tal-kumpanija standard Russa Sergey Kovalev spjega l-pożizzjoni hekk. Hemm żewġ gruppi ta 'relazzjonijiet: Fl-ewwelnett, il-kuntratt ġie konkluż sidien ta' bonds u l-emittent, u fit-tieni - Citibank, li magħhom l-azzjonisti tal-istandard Russu kkonkludew kuntratt ta 'kollateral. Iżda dawn il-gruppi ta 'relazzjonijiet mhumiex konnessi b'xi mod, l-avukat spjegat, għax Citibank huwa d-detentur tal-wegħda u n-naħa tal-kuntratt, iżda s-sidien tal-bonds mhumiex. Min-naħa l-oħra, Citibank innifsu mhuwiex sellief taħt il-kuntratt ta 'titoli.
Kovalev ma kkontestatx li Citi hija parti għall-kuntratt ta 'kollateral, iżda kkontestat l-obbligi tal-emittent innifsu qabel il-fiduċja, li jirreferu għall-fatt li l-emittent mhuwiex obbligat li jħallas Citi, minħabba li mhuwiex sellief, għalhekk il- Kuntratt ta 'kollateral mhux validu. Il-liġi Russa tgħid li d-debitur huwa obbligat li jwettaq obbligu lejn il-kreditur. Iżda f'dan id-disinn, l-interess tal-kreditur huwa l-iktar element importanti, u hawnhekk huwa ssuġġerit li Citibank m'għandux indeboliment ta 'interess, imma jipproteġi l-interessi ta' oħrajn, Kovalev innota.
L-avukat Citibank qal li l-istandard Russu qatt ma kien ddubitat qabel ir-realtà tal-kuntratt, u l-mistoqsija kienet li l-kuntratt kien invalidu, oriġinarjament qamet meta l-maniġer fiduċjarju appella lill-Qorti. "Aħna nemmnu li dan huwa tentattiv ovvju biex jiġu evitati l-obbligi tagħhom, dan huwa approċċ mhux mitmum," huwa qal.
Id-difiża ta 'Citi ressqet bħala eżempju tad-deċiżjoni tal-qorti Ingliża skond il-każ simili, fejn il-Qorti ddeterminat li l-fiduċja fi ftehim simili huwa sellief normali u għandu d-dritt li jimplimenta d-dispożizzjoni. L-avukat ta 'Citibank innota li taħt il-kundizzjonijiet tal-bonds, l-obbligu mill-emittent għandu jitħallas favur il-fiduċja u huwa dak li għandu d-dritt li jimplimenta l-irkupru fuq id-depożitu.
Id-disinn tal-binarju bl-Ingliż huwa viċin tal-liġi Russa, l-avukat qal: Hemm bonds, huma għandhom interess ekonomiku, iżda peress li hemm ħafna minnhom, allura ċerti funzjonijiet għall-impożizzjoni ta 'pieni huma akkumulati mir-rappreżentant tal- Sidien ta 'bonds (difiża bl-ajru) fir-Russja, jew fiduċja bl-Ingliż.
Kovalev wieġeb dan li t-Tracus jista 'jkun rappreżentant tas-sidien tal-bonds, iżda s-sidien tal-bonds fuq il-liġi Russa ma tathiex tali setgħat, għalhekk, ma jistax jitlob għal depożitu favur il-bondaġġ Citibank.
L-attur huwa esaġerat wisq l-importanza tal-liġi Ingliża, minħabba li l-kuntratt huwa konkluż fir-Russu, l-avukat tal-Istandard Russu - Invest Company Gregor Chernyshov nnutat fil-laqgħa. Skond hu, Tausti ma trasferix il-karti fil-ġestjoni fiduċja, huwa ma jkollu ebda drittijiet għall-bonds, hekk hu ma jistax ikun sellief u japplikaw għal depożitu. Chernyshov innota li n-nuqqas tal-istatus tal-kreditur fil-fiduċja tfisser l-invalidità tal-kuntratt ta 'kollateral fil-prinċipju.
L-avukat Citibank indika li l-konvenuti ma pprovdewx evidenza tal-pożizzjoni tagħhom li l-Bank ta 'Londra ma sarx kreditur għall-kuntratt fiduċjarju. Barra minn hekk, il-proposta mhijiex ibbażata fuq il-liġi Ingliża, jekk l-obbligu qamet bl-Ingliż, dan huwa "ġdid kbir, li jibdel il-ġurisprudenza kollha."
Argument ieħor ta 'l-atturi kien li l-kuntratt ta' depożitu waqaf minħabba raġunijiet oġġettivi minħabba l-iskadenza ta 'terminu predatorju. "M'hemm l-ebda ċertu perjodu fil-Ftehim Rahan, għalhekk perjodu predatorju, li matulu wieħed jista 'jagħmel penali, huwa sena mill-mument ta' inadempjenza, u diġà skada," qal Kovalev. Defaults tal-karti Il-kumpanija ppermettiet fl-2017-2018. Sewn Citi f'din il-kwistjoni rreferiet għad-deċiżjoni riċenti tal-Plenum tal-Qorti Suprema, li ċċarat li perjodu permanenti ġie kkalkulat mill-mument meta sseħħ il-maturità, it-terminu ta 'ħlas lura sħiħ għandu jseħħ fl-2022.
X'inhuma l-kredituri jgħiduId-deċiżjoni tal-qorti hija franchement illegali, tiċħad il-prinċipji legali bażiċi u l-approċċi għall-istrutturar tat-tranżazzjonijiet, irrefera għall-messaġġ tal-Grupp tal-Kredituri, li jinkludi l-Fondazzjoni tal-Pala Attiv (tippossjedi 25% tar-rilaxx), rappreżentant ta 'A1, li tirrappreżenta kredituri fil-qrati. "Huwa diffiċli li tispjega għal imġiba bħal din tal-imħallef man-nuqqas ta 'għarfien meħtieġ. Jidher li l-imħallef f'din it-tilwima kellu attitudni speċjali lejn il-konvenut, "huwa nnota.
Waqt ir-ristrutturar tad-dejn fl-2015, minflok debitur affidabbli, disinn ma 'kumpanija offshore u kuntratt ta' kollateral favur Citibank, huwa jfakkar: Huwa jfakkar selliefa biex jilħqu l-bank u l-azzjonist. U issa Tariko u l-avukati tiegħu jgħidu li d-disinn tas-self tal-bond propost minnhom ma jaħdimx, il-wegħda, li hu stess taw kredituri ma jeżistix, u Citibank, fl-opinjoni tiegħu, mhuwiex awtorizzat li jirrappreżenta l-interessi tal-kredituri.
"Dawn il-fatti tal-assurdità tad-Deċiżjoni huma konvinti li l-Qorti tal-Appell ma tħallihx ġebel fuq il-ġebel u jerġa 'jġib il-ġustizzja," żied ir-rappreżentant.
Il-qotha tal-Qorti Dan huwa preċedent li jimmina l-kunfidenza fl-Istitut tal-Eurobonds Russi, ir-rappreżentant ta 'Miriad Rus (jirrappreżenta madwar 10% tal-bonds) Andrei Rozhkov: Din is-soluzzjoni tagħmilha diffiċli għall-Eurobonds lill-emittenti Russi.
Fejn twassalDin id-Deċiżjoni mhux probabbli li ssir preċedent, iżda eżempju ta 'kif mhuwiex neċessarju li jiġu strutturati t-tranżazzjonijiet - pjuttost, is-sieħeb maniġerjali tal-Biranov u l-imsieħba u l-imsieħba ta' Alim Bischenov: "Fl-opinjoni tiegħi, żball banali jsir meta Tfassil ta 'kuntratt ma' Citibank, li de facto nbniet fuq il-mekkaniżmi użati f'pajjiżi bil-liġi Ingliża, iżda l-parti tal-partijiet ġew awtorizzati għall-konsiderazzjoni tat-tilwim tal-qorti Russa. " Jistennew li l-qorti Russa se tistrieħ fuq in-normi tal-liġi Brittanika tkun pjuttost prudenza, jispjega Biranov.
Mill-perspettiva tal-liġi Russa, Citi huwa verament diffiċli li wieħed jagħraf il-kreditur, peress li fil-fatt mhuwiex id-detentur tal-karti. Fil-fatt, il-fatt li skemi pjuttost kumplessi saru pjuttost strambi, il-fatt li skemi kumplessi bħal dawn naqsu f'kuntratt li għalih il-qorti Russa hija awtorizzata biex issolvi tilwim. Dan huwa estremament diffiċli, mill-perspettiva tal-leġiżlazzjoni Russa, id-disinn, jgħid Bischenov: formalment, is-sidien tal-ishma mhumiex ipoteki, minħabba li l-ishma huma mwiegħda mill-belt, u l-belt imbagħad ma tistax tiġi rikonoxxuta mill- Sellief, għax mhuwiex is-sid tal-obbligi tad-dejn tal-emittent. Skond avukat, is-selliefa għandhom ifittxu l-opportunità li jfittxu li jissodisfaw ir-rekwiżiti fil-qorti waħedhom, mingħajr il-medjazzjoni tal-fiduċja, madankollu, f'sitwazzjoni bħal din, x'aktarx jikkwalifikaw għal depożitu.
Ovvjament, jekk xi ħadd ma jservix id-djun tiegħu, id-dispożizzjoni għandha tkun iddedikata għall-kredituri, il-kap tas-swieq tal-kapital tad-dejn BCS swieq globali Alexey Kupriyanov huwa kunfidenti: iddispjaċih li, fil-fatt, il-qorti ta 'l-arbitraġġ ħadet il-pożizzjoni tar-ritorn. Kupriyanov jittama li l-mistoqsija xorta tiġi solvuta biex tissodisfa d-detenturi tal-karti, inkella l-fidi ta 'l-investituri fil-protezzjoni ġusta fil-qorti tista' tonqos b'mod sinifikanti. Bejgħ "Pandiqu" ta 'bonds Russi mhux se, l-espert jgħid, imma fil-futur se jkollu impatt fuq it-teħid tad-deċiżjonijiet dwar deċiżjonijiet ta' investiment.