Ir-rendimenti ta 'separazzjoni ta' bonds tat-teżor kienu l-fattur ewlieni fl-appoġġ tal-istokk tas-suq peress li l-coronacrisis faqqgħet kważi sena ilu. Madankollu, likwidità eċċessiva mis-sistema Federal Reserve u l-gvern, kif ukoll l-aspettattiva tal-pakkett ġdid ta 'miżuri stimulanti u t-tkabbir qawwi tal-ekonomija wara tilqim tal-massa, żgurat żieda mgħaġġla ħafna fil-profittabilità. Fil-bonds tat-Teżor ta '10 snin, rendiment din il-ġimgħa tela 'għal 1.3%, għalkemm fil-bidu tas-sena kien hemm madwar 0.9%.
Is-suq kien qed jaħseb dwar l-inflazzjoniIr-rata ta 'tkabbir ta' kull xahar ta 'profittabilità fi Frar tista' tkun waħda mill-iktar mgħaġġla mill-2018. L-investituri bdew jaħsbu dwar jekk iż-żieda fl-ispiża tal-fondi mislufa u rati ta 'skont, il-linja gwida li għaliha sservi l-profittabilità ta' l-istokk tas-suq .
"Is-suq tal-ishma jkun jista 'jiddiġerixxi bil-kalma żieda gradwali fil-profittabilità matul din u s-sena d-dieħla," tgħid Strategorija ta' Kiran Ganesh, UBS Globali tal-Ġestjoni tal-Ġid. - Iżda jekk dan iseħħ malajr, jista 'jwassal għal problemi aktar sinifikanti. "
Il-prospett ta 'l-allokazzjoni ta' $ 1.9 triljun ieħor mill-baġit, l-implimentazzjoni ta 'domanda differita mill-konsumaturi wara l-kanċellazzjoni ta' restrizzjonijiet soċjali ta 'multi-xhur u l-preservazzjoni tal-politika monetarja mitmugħa wasslet għal żieda fl-aspettattivi ta' l-inflazzjoni sakemm il-livelli perenni. L-hekk imsejħa rata ta 'break-ugwali ta '10 snin (rata ta '10 snin breakeven, id-differenza bejn ir-rendiment ta' karti tat-teżor ordinarji ta '10 snin u bonds protetti mill-inflazzjoni, il-pariri), li jintuża biex jevalwa l-mistenni Inflazzjoni, żdiedet għal 2.2%, livelli għoljin mill-2014
Sadanittant, indikatur tal-inflazzjoni tal-mitmugħ ippreferut, indiċi bażiku tal-prezz għall-infiq tal-konsumatur personali (minbarra l-prodotti tal-ikel u l-enerġija), huwa 1.5% (dejta għal Diċembru). Dan huwa notevoli inqas mill-għan fit-tul tal-Fed fi 2%. Indikatur ieħor, l-indiċi tal-prezz tal-konsumatur, ma nbidel f'Jannar meta mqabbel ma 'Diċembru, u f'termini annwali kibru b'1.4%.
Billi l-bonds huma għodda ta 'dħul fiss, l-inflazzjoni tiekol ħlasijiet fuqhom li l-investituri jirċievu.
Normalment huwa kkunsidrat li l-inflazzjoni moderata hija tajba għall-istokk tas-suq. Bi inflazzjoni baxxa, iżda gradwalment taċċellera, is-suq tal-ishma ta 'l-Istati Uniti qed jikber b'pass ewlieni f'90% tal-każijiet, skond il-kalkoli ta' Sean Markovic, l-istrateġija ta 'investiment ta' Schroders.
Iżda żidiet fil-prezz rapidu wisq jistgħu jolqtu kwotazzjonijiet li huma hekk fuq maxima storika, speċjalment fis-settur teknoloġiku żżejjed. Żieda fl-ispejjeż tal-produzzjoni bħala riżultat ta 'l-inflazzjoni twassal għal tnaqqis fil-profitti korporattivi. Tkabbir fil-profittabilità u r-rati tal-imgħax inaqqas il-valur kurrenti tal-flussi tal-flus futuri, u b'hekk inaqqas il-valur tal-kumpaniji f'mudelli stmati. "Meta l-inflazzjoni taċċellera, is-suq spiss ikollu jnaqqas dawn il-flussi ta 'flus futuri b'rata ogħla biex tikkumpensa għall-fatt li l-valur tagħhom fil-flus tal-lum huwa inqas," jispjega Markovitz.
Quddiem l-investituri, issa jiswa biċċa xogħol diffiċli - biex tiddetermina meta l-pressjoni inflazzjonarja ssir għolja wisq. "Huwa diffiċli li tindika valur speċifiku," qal Jeffrey Palma, direttur ta 'investiment fil-konsulenti Globali tat-Triq l-Istat. Iżda b'ħafna bet "essenzjalment" 'il fuq minn 3%, is-sitwazzjoni fis-suq tal-ishma ssir "ftit inqas sostenibbli".
Skond l-analiżi tad-dejta storika, li reċentement qatta 'Goldman Sachs, ir-rendiment għandu jikber għal xahar b'0.36 punti perċentwali sabiex is-suq tal-ishma jeħel. Skond DIPACA Pura, id-Direttur għall-Investimenti fis-Swieq tal-Istati Uniti ta 'Deutsche Bank Ġestjoni tal-Ġid, ir-rendiment ta' bonds tat-Teżor ta '10 snin "għandu jaqbeż mill-inqas 1.75% biex jibda jinfluwenza serjament l-opinjoni tal-investituri li l-istokk tas-suq huwa l-aħjar post Biex tinvesti "
Il-preservazzjoni ta 'aspettattivi ta' inflazzjoni miżjuda tista 'twassal għal bilanċ mill-ġdid fis-suq, tnaqqas id-domanda għal ishma f'setturi li qed jikbru malajr, bħat-teknoloġija, u setturi ta' sostenn li ilhom tilfu l-investituri. Fost l-aħħar huma kumpaniji finanzjarji u tal-enerġija li l-ishma ġeneralment qed jikbru aktar malajr biex jaċċelleraw l-inflazzjoni. "L-approċċ ġenerali hawnhekk huwa li jinvesti fil-kumpanija li l-aktar b'saħħitha tiddependi fuq l-istadju taċ-ċiklu ekonomiku. It-titjib tas-sitwazzjoni ekonomika Ħafna mill-kumpaniji kollha li huma kkunsidrati iktar dgħajfa, "tgħid Jonathan Golub, l-istrateġija prinċipali fl-istokk tas-suq ta 'l-Istati Uniti Suisse.
Żomm il-widna tiegħek f'EgorIs-sitwazzjoni tista 'taggrava fis-sajf, jemmnu xi investituri. Skond il-previżjonijiet tagħhom, l-ekonomija se tiġi rkuprata malajr sa dak iż-żmien, inkluż grazzi għall-influżjoni addizzjonali mill-baġit. Janet Yelevin Ministru tal-Finanzi reċentement irrepeta li fil-kwistjoni tal-appoġġ baġitarju tal-ekonomija li għandek bżonn biex "jaġixxi b'mod ġenerali". U l-president tal-Fed Jerome Powell enfasizzat li hija kienet lesta li tkompli "paċenzja twettaq stimulanti" politika monetarja.
"F'xi punt fis-sajf, l-inflazzjoni tkun ogħla mill-għan [mitmugħa] u se tkompli taċċellera, il-PGD se jikber malajr, u r-rati ta 'l-imgħax jinżammu kważi żero, u l-Fed - ikomplu jimxu l-flus, - tbassar Ganesh. "Il-Fed jgħidilna li kollox se jkun tajjeb, u naħsbu li kollox se jkun tajjeb ... imma probabbilment jagħti ċertu nervi."
In-nervi jista 'jibdel il-biżgħat, iwissi lil Golly: "Jekk it-tkabbir tal-prezzijiet tal-konsumatur isir inkontrollabbli, l-investituri fis-suq tal-ishma jipperċepixxu ħażin ħafna."
Tradotti Mikhail Overchenko.