Inflasi adalah musuh utama pasaran saham yang semakin meningkat. Dan kini hasil pemerintahan yang jelas menunjukkan prospek untuk meningkatkan tekanan harga.
Jangkaan pakej baru insentif ekonomi pentadbiran Biden dan kejayaan Covid-19 mendorong hasilnya; Pada masa penulisan ini, hasil pada bon AS berusia 10 tahun adalah maksimum tahunan sebanyak 1.39%.
Peningkatan keuntungan yang sebahagian besarnya mencerminkan jangkaan pelabur mengenai pemulihan pesat ekonomi. Tetapi apabila ini berlaku, bank pusat mungkin enggan merangsang dasar, mengurangkan daya tarikan saham (terutama syarikat yang berkembang pesat).
Syarikat teknologi terbesar di Kumpulan Faang (termasuk Facebook (NASDAQ: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) dan Amazon (NASDAQ: AMZN)), lebih daripada yang lain terdedah kepada hasil bon yang semakin meningkat, kerana semasa tempoh pandemik, mereka perhimpunan sangat berkuasa.
Inilah sebab utama yang mana sahamnya berada di bawah tekanan yang semakin meningkat; Terdapat lebih banyak prasyarat untuk pemulihan ekonomi yang aktif pada suku kedua. Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ), yang dibina berdasarkan indeks NASDAQ 100, adalah Apple, Microsoft (Nasdaq: MSFT) dan Amazon. Sepanjang minggu yang lalu, dana itu telah tertinggal di belakang indeks S & P 500, dan pada hari Isnin jatuh lebih daripada 2% (selepas menghabiskan sebulan dalam trend sampingan).
Akibat daripada kemungkinan peningkatan inflasi dan meningkatkan kadar faedah sebahagian besarnya bergantung kepada kadar pertumbuhan keuntungan. Sesetengah penganalisis meramalkan bahawa hasil kertas 10 tahun menjelang akhir tahun ini adalah dari 1.5% hingga 2%, kerana pelabur sudah mula bersedia untuk peningkatan masa depan kadar Fed. Ini menulis Wall Street Journal.
Senario yang paling teruk
Apabila jangkaan inflasi meningkat, penganalisis dibahagikan kepada penilaian akibat dari pasaran harga lonjakan untuk pasaran saham. Senario yang paling membimbangkan boleh menjadi pengulangan peristiwa-peristiwa tahun 2013, apabila suatu asumsi mudah pengerusi Fed of Ben Bernanke mengenai kemungkinan pengurangan dalam program aset oleh bank pusat membawa kepada peningkatan yang ketara dalam hasil bon dan jatuh dalam saham.
"Terdapat kebimbangan bahawa pada masa QE mengubah bank-bank pusat AS dan zon euro, kos aset akan dibentuk berdasarkan anggaran yang paling optimistik," kata Pengurusan Aset Nordea Strategi Kanan Sebastian Gali dalam satu artikel penyelidikan dipanggil "sedikit panik". "Peluang untuk melipat belanjawan aset di Amerika Syarikat berkembang berbanding latar belakang peningkatan jualan runcit (selepas empat bulan kekecewaan) dan prospek untuk mengamalkan pakej insentif bajet dengan jumlah 1.9 trilion dolar."
Walaupun prospek untuk pembetulan saham yang berkembang pesat, keadaan operasi pada umumnya akan memihak kepada syarikat-syarikat ini. Ledakan populariti e-dagang, kerja jauh dan belajar, serta permintaan yang semakin meningkat untuk peralatan berteknologi tinggi - hanya sebahagian daripada trend yang tidak akan pergi ke mana-mana dalam masa terdekat. Pada masa yang sama, tidak ada tanda-tanda bahawa Fed akan membatalkan insentif monetari yang berfungsi sebagai "bulatan menyelamat" untuk berjuta-juta perusahaan kecil yang telah menjadi mangsa pandemik.
Kepala pembentukan strategi di pasaran saham Eropah di Barclays Emmanuel Kau mengatakan bahawa kecenderungan sejuk keluk hasil adalah "tipikal untuk peringkat awal kitaran."
Seperti yang beliau nyatakan dalam nota baru-baru ini:
"Sudah tentu, selepas perhimpunan yang kukuh beberapa minggu yang lalu, promosi itu mungkin mengambil jeda, kerana banyak sektor yang berkembang sejajar dengan keuntungan kelihatan overbought (contohnya, komoditi dan bank). Tetapi pada peringkat ini, kami percaya bahawa pertumbuhan keuntungan adalah agak pengesahan dari "bullish" sifat pasaran saham daripada ancaman, jadi pengunduran harus dibayar balik. "
Meringkaskan
Saham pertumbuhan mungkin menghadapi jualan baru sebagai pulangan bon dari paras terendah.
Tetapi ini tidak sepatutnya dianggap sebagai ancaman kepada sektor berteknologi tinggi, yang, pada pendapat kami, mengekalkan kecenderungan "kenaikkan harga". Lagipun, sebenarnya, faktor-faktor asas sokongan untuk industri ini masih berkuatkuasa.
Bukti baru teori ini hanyalah musim pelaporan yang berakhir; 95% daripada syarikat melebihi ramalan penganalisis keuntungan, dan 88% hasil.
Baca artikel asal di: Investing.com